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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，/ s. m5 o$ u; E" l
$ |( w5 u# z- k8 n6 m& u0 z3 [累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。4 L0 }: H6 }1 C) w, S. D
5 R+ M% V1 M) X: O3 m4 V( T1 z
在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务7 j y2 O7 ?, g% ?1 x; C! s( c
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对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。
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从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？- b) H6 r- A/ `, I2 c, f/ ]# i
, O% N" p% i0 Z# z FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。
( S- j s. E8 _0 d# v5 P6 \, q+ Q9 V( H2 w& a* D0 {) k
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：6 S% x2 j9 l, S/ U8 X' i/ D( q
& S" A3 `0 Q7 }% y$ W+ g聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化； L8 [* U- V Z* E" {
9 i ?9 K. m, C2 K* J4 J
提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；+ ~( H: g: s' h
1 B: E, u3 i- f# z0 v拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
6 w: D: C& J% h, t% g. t8 ^, M: I. V _8 e2 l# W4 u
截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
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FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
$ I! P- T+ }6 ~5 h) R5 j* @* j
% F) y9 V5 h- O9 p( n4 U" \4 U$ R 2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。
3 [! o5 ]! E% U/ }+ w/ ^! h z$ u
7 b$ _1 {* t- ~5 M 加速并购扩张，FalconX 的 2025 0 u4 L3 l5 q, X4 Y+ J- g
& `; B# D" u4 Z" X$ h
进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：3 p Q( |1 c. R9 P L
/ h e0 ^' O; N! ]6 a; j 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
3 u: G, a. B; P; z9 h
) h! ]" U* T: f4 {5 R 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；
) ~. O' b* E$ @) ]$ l8 A% d0 x6 `. k
2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；
2 ]8 U+ n/ k# n+ u' E
+ c& v& m e% r. b, W( L! g 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。( v2 m, X. a/ d4 m w/ W
* y7 R& Y5 N0 m q4 ` G# z. [ 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。( H1 J! q# z5 b d" M( l
3 q* H1 e! D9 n5 t( E; u/ G
为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制
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消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。
1 ]" D" Q$ _" v4 G6 L6 |" p! p, F; X. Z+ K6 g: M2 w% N" [* H, G" P
选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。7 V, `5 ?; k3 S* J/ E5 Q; U! N1 ^
* ~% E. y2 |. b% X5 |: @) B8 Q0 m' N Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐
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% L. r& U6 F6 I步开启。3 V* W; D/ Z' n+ b
; X. |0 E/ K8 s0 ]! n
与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地
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位日益凸显。
; a+ h' [, d3 ^4 z, S
: u- F' m. N6 L$ b8 E 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融, j" ~( F# L5 P6 H* {
W$ _3 T/ h; H5 D
基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
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* V- T' x2 m. B" ] 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。
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截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
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潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
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. S2 |3 ^6 L, F+ k5 i 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。+ z* F9 {0 F) B2 i$ x3 i* F# G
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2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
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在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。3 ?0 c3 H Y- O! {. s! z
8 x& e! c+ l; @ Q7 ^ 这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。- l9 Y; ~& n0 g& u6 W
% T1 g* Z2 L, s" ? 小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局% l" [( H1 W/ S2 t
# Z: u3 ?5 t$ H% j. @& B
FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：
0 s5 x% W0 O+ F4 w+ `7 l- Z& |' k
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。" U& P& w( N3 W
2 _2 ]( |9 A$ q. S. B
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。3 ~ Y8 T' ^5 v
) O* V. s8 W4 }5 T* }) y: b$ B8 { 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。& j# V8 r8 z l9 @9 J0 ~+ g0 a
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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