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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,; p# v: u, _5 D x
2 L" e. k9 T6 ?" Z% A# j我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随* N4 _: z+ T0 y- v' m4 o
$ w! z! D6 T+ u- _
着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。
# g# ^- k+ l1 H3 L/ ~0 {ZZ和监管变化
. i9 l+ J% @9 E8 I" H2 g8 h; ^& L3 N3 ?2 O+ B1 ^/ Q
数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。1 o; F! f! \$ B+ {+ j0 r" r
; r7 N, i# _* T* U. f/ I
从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;
( o9 L% S1 b) |) m5 C+ l0 V- p! ?9 H0 z/ S5 C7 i
在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。 q3 s3 A4 k& B* S) V) _! V9 n$ y
8 e8 G5 p! a/ X, X9 j3 K这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin
6 @: J$ L" b8 v+ Z# N+ t2 D
* }; k. o! u/ t9 u( c这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这+ W9 U- Y# e& s3 C/ z
3 h/ e8 ^( x: j9 ^
种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。
/ G4 ?5 D( L& O' j% t
1 j6 r% }9 z" r0 g5 T资本流动增加0 M' ~, S& d' _! B
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流2 @! Z6 X- ~* {1 L
. q+ m2 E9 G% ]5 p
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。
5 W: v B; X @ ?; A3 w& Y) x: ]5 j, J' B2 R
) T5 N, Y: i/ M
l& Y# W9 E2 V* q2 g0 w) {我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极) y, l' r' r# K- A
% u. d$ h$ N. T @* t9 G推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。2 o! P' [5 i9 o" w# h0 S
8 g' ?8 X' Y; g) k3 h% a
基本面改善
& {# A$ z+ q6 y' B' r1 @4 q4 k
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户/ W6 W3 ~' i6 x# D
$ z0 Q* n$ H8 \7 F- \) W" \参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量& R& N$ i& {& ~! c/ C
) [. b# k! @" h
达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。
7 b$ a$ D3 ]8 n1 J5 d
}" u; H- O: X; ~! |" c* u" {

7 r) Z: y, O) l& ]) a2 l) \8 ^9 o- l5 V0 e* v, r# ]5 z
我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。
8 O3 F, i0 F7 G$ I4 B$ F, f
5 q+ [* t6 @- d合理的政策和商业实践
* i3 |8 G* S' u) L0 ^2 o6 p F' w% d' J) J+ `
监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
* ^1 a& y4 S: `0 I" R# F! X( [1 _ z% a" i; }1 X) R! ~+ Y
如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在
4 I9 W7 g6 O) d, Z4 K# ?& q+ X2 {5 u. r6 m
回归理性的商业实践。
: T3 i" @( c/ S _' w/ y8 |7 \& Q, B4 w1 G/ I
我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。
" O" @8 Q( M7 a! V+ z6 k: U
0 K' n0 l$ z+ S7 z( a创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。- m6 R7 _) W; V1 H$ H. v( A& f
0 E+ L# ^) z. S; G' t/ ^2 I白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人
8 F8 E2 R7 P/ D( |4 l7 k+ u1 C8 S
. R3 f' k; G5 ]1 b% Q u/ ?" ^兴奋的两个行业时,这是有道理的。
7 h/ K1 a2 V9 m# f' t: z+ _3 U( U5 d; N3 ~9 ~% h
宏观顺风和未来之路
, E( K6 h* r" Z
2 N/ h( O) r0 y# F+ x% l5 Y尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。
! n/ {1 D n/ F* q- {0 [$ I2 z( `( I5 [9 Q, b
与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。
. i. p' x( m9 p" S n, C' O, b# K* ?3 _+ ~: t& f0 R# m
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