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比特币能否成为长期投资组合中的基石还有待观察。
; Y, W3 C1 m1 K: | M1 A. t3 D8 C6 K
比特币ETF的推出是加密货币行业的一个重要里程碑，现在真正的考验来了：比特币能否& z2 J5 \5 E& k9 w: F
7 C, P* ?9 P( M真正从“边缘资产”走向主流？% b4 G; f, o6 I' I
* h7 g3 D3 Y7 I' v多年来，加密货币行业一直在期待比特币ETF的推出，比特币的支持者认为，比特币ETF推
. j. ]5 N, F# q# l8 F4 M& l
5 @/ L- m: ?, m% u/ P$ n- F出后，比特币将终于能够进入养老基金和财务顾问等机构管理的100万亿美元投资组合，他& _; P/ N5 N3 f+ o
$ r c- c2 Z1 A( q
们认为，对于一项总市值为9000亿美元的资产来说，无需太多资金流入就给价格带来显著
& F9 X+ r; U0 u8 c! u9 Y3 P
4 D' c& ?8 E* X% c( C& @1 g, V影响。; ]. b9 }4 ?* w6 g7 a& W; R: |( B2 c5 Z
6 g! u3 w( E' x7 {, X
比特币挖矿公司Marathon Digital Holdings的CEO弗雷德·蒂尔(Fred Thiel)说：“就算这些投3 j8 t4 k r& I6 Z) v
! J# c: Z' @% p+ q+ v' ~' _资组合只有1%的资金配置了比特币，也会给价格带来巨大的影响。”3 ?7 R' Q- I! E2 J, [4 f
8 v- @* A# b ~, B( Q但加密货币投资者不应把希望寄托在突然涌入的资金上。比特币进入机构投资组合可能需
6 @; b) m( L: J% r6 U/ {3 X" ` G; a- j1 a1 W# w0 E$ F
要数年时间，此外，财务顾问是否会对比特币产生兴趣、还是仅仅把它当作一种新奇事物
5 \$ I! D1 x4 R; O8 p5 @ U. k
' A2 c F% J( h6 ?8 j- x1 Y或少量持有的另类资产还是一个未知数。* o1 Y: x& f- b4 |7 S' \6 w+ b
. Z }5 B, K/ @4 M
比特币从“边缘资产”走向主流的第一个障碍是如何进入机构的平台。在美国证券交易委员
/ r3 M0 `" _7 W ]9 b2 l9 W0 s0 j+ P w
会(SEC)批准推出比特币ETF后，目前市场上有11只比特币ETF，贝莱德(BlackRock)、富达( b. i, n8 F# U# ~: s" C
# l! d( H) o9 q/ _(Fidelity)、景顺(Invesco)和WisdomTree推出的比特币ETF都已经开始交易，全球最大的比
. M+ K6 Z% O1 p! m* `4 q- ~" c6 T* q/ i, y5 r$ ?3 _7 O ~
特币基金——286亿美元的Grayscale Bitcoin Trust已转换为一只ETF。
/ H/ v* ?5 r, }% d: o
! p. n9 [& f9 ?$ R2 \不过，作为一种相对较新的资产类别，比特币ETF将受到财务顾问的审查。和股票或债券7 p7 \# f9 \ p$ @" h& q
# {& Z# b- H, M. K. _: j基金不同，比特币ETF可能需要经过更加严格的尽职调查和合规审查，才能进入拥有最大
' o* n4 Q4 E3 m8 l! E
/ M- m4 H6 O1 y) g; g! h8 `财务顾问团队的银行的平台。美国银行(Bank of America)、摩根士丹利(Morgan Stanley)! D0 J5 E/ a6 a* J ~
% ^* }; g1 F5 n5 V和瑞银(UBS)等公司管理着数千亿美元的资产，它们可能是比特币ETF成败的关键，这取决( b; F1 G# g% _7 p0 f; V7 L
5 v/ Y! o6 F1 ^4 j z. C! V5 \于它们的财务顾问为客户买入多少比特币ETF以及如何配置到投资组合中去。6 s+ \) x' [7 \6 F' ^
2 S$ X2 `1 v; B# IGalaxy Digital全球资产管理主管史蒂夫·库尔茨(Steve Kurz)说：“所有这些细枝末节对对
/ f! n5 U. H( ^9 j' W5 H+ }: v c5 c9 h* J& q0 d- \0 z
于比特币ETF何时能进入这些平台非常重要。”
8 X, a2 t B: u8 d8 }8 ~' X m5 A9 f, F
目前还不清楚有多少新需求已经反映在比特币价格中。过去三个月，比特币上涨超过75%， }' r0 \/ K* {& W3 I$ L
1 c( f/ [; K4 ^在获得SEC批准的第二天价格并未大幅上涨，价格涨幅约为1%，至4.64万美元。/ C6 v7 z+ ^; l/ Y; J5 s
% U j8 P! u8 f- M
比特币的支持者指出，比特币市场规模仍然相对较小，交易量较少，还不足以消化大量机构6 F' Q- I, J6 n8 Y; ]6 K
7 F9 k3 n$ `! K# X/ L4 m4 q; B
资本。21Shares联合创始人奥菲莉亚·斯奈德(Ophelia Snyder)说，对于加密货币行业来说，2 M3 j: s/ E5 `! J
) d) [0 S# Q1 k+ C" J# O& e
即使“10亿美元也是一大笔钱”。6 H0 R) a# J5 T9 R: |" S6 ]
/ Y3 T* B. @: T# E: |/ w
受影响最大的公司可能是Coinbase Global，该公司股价因比特币ETF热潮一直在上涨，CEO9 z3 M1 y. P1 Z9 j; ]0 \
, H# ?9 E8 Q! }0 l# K( U布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)在接受CNBC采访时说，这次比特币ETF是加密货币和! s6 v0 k* [- h
3 y* Z/ U" c' M- XCoinbase的“重要里程碑”。
3 T! d( a* x4 g* J: B
( ?5 D- d7 O2 a; ~Coinbase的多头认为，比特币ETF将给包括以太币在内的所有加密货币带来提振。一些人2 E2 g. R+ c }
8 R; N% [& L1 x# j3 T) ^% L
认为，Coinbase正在构建起一个加密货币生态系统，随着越来越多的投资者对这一资产类# u+ z9 l: a$ n0 `
% c( k7 i( [% N
别产生兴趣，该公司将从中受益。Needham分析师约翰·托达罗(John Todaro)认为，即使
# p2 j8 X9 C5 A9 }) G; D
( a! v T2 [ h' d U4 mCoinbase的比特币交易量有所减少，其他加密货币的交易量增加也足以弥补损失。托达罗) F* g$ }2 J& M' T: x, _
2 s U$ a, G* F# C1 D
对Coinbase股票的评级为“买入”。7 r0 f, T! z$ u$ A0 a) P! K$ q
# p8 s* B. r$ J- E2 T4 }/ n( N+ NCoinbase空头则认为，比特币ETF推出后，交易员将看到通过ETF交易比通过交易所交易更* r" J; @( k! D
7 S' G) w% p$ j/ M* [便利且成本更低，Coinbase将成为大多数比特币ETF的托管人，从中赚取一些费用，但该业) W) F% e( X# Q S
+ u3 W( j! e1 D9 o8 v7 P( j: a
务的利润低于该公司的零售交易业务，后者可以通过手续费和买卖价差从每笔交易中收取1%
V' _) y- A5 u$ h% |
7 F: l- a9 O3 M, j- e以上的佣金。& ?2 b& |: Q/ [, m# X2 T
: g4 v/ t& r, Z瑞穗(Mizuho)分析师丹·多列夫(Dan Dolev)在研报中写道：“我们预计，未来几个季度基本面! @+ w- X! d- z& k6 H
" c- W: n0 i1 L将成为一个可能会带来痛苦的现实检验。”他预计，Coinbase股价将从近期的141美元左右跌
`& q, j( w7 T" |, `* l q- g3 c) Y6 R7 Z1 C$ G
回他给出的54美元的目标价。
6 k; M" s9 D2 V
z: I) s, Q% P; v: K Q& _SEC基本上是因为败诉才不得已批准比特币ETF，SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)明确表
: u N* X2 I: V5 l) O" W P1 Z: `2 p* u" h' S4 t
示，他仍对比特币持怀疑态度，并警告投资者不应将其误认为是黄金等传统大宗商品。
0 B; Y. {/ Y# P3 E: ?
! V" [( D3 B" Z g P0 h; j1 Y5 f还有几起诉讼可能会阻碍加密货币走向主流。本周一名法官将听取SEC与Coinbase之间一宗
' E. z/ r W1 N7 Q& [, R2 x0 V2 h0 M; E% g3 U: }0 b
案件的口头辩论，在该案中，SEC指控Coinbase非法经营一家未注册的证券交易所，Coinbase
! ] K* I9 I& m6 ]& }. G
0 V: z) a9 l. M2 X7 r3 p) g称其没有违法法规。此案的结果可能会对Coinbase的收入模式产生重大影响，可能会削减大9 P! N3 k; ]5 O9 p" g+ }# J
9 T) j. w! T2 K, b# {- r量的交易和服务业务。1 Q1 K; g9 K" M7 G
1 H7 m5 s' n1 i5 t3 Z" X
目前，加密货币行业正沉浸在胜利的喜悦中。分析师和基金发起人正在讨论下一个大型产品
0 o1 ^7 h+ A' x; y* b8 H8 d4 t! y/ n7 G) A: t6 r
的计划，即以太币ETF。6 p% ~: l9 h; c& G
- A3 {4 j+ O3 y! [
先锋集团(Vanguard)似乎对这一切持怀疑态度，这家指数基金巨头表示不会允许比特币ETF在
. S) T# a, h1 t, l. }) F/ j( j g3 q
其平台上销售。先锋称，这些产品与股票、债券和现金等资产类别“不一致”，后者才是“平衡
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% K h2 i6 `# Y! i& h, N$ x% N% C的长期投资组合的基石”。, j' B" t/ \, [" Z& Y$ V
0 Y1 a1 {: L+ u8 U3 ?' U2 H比特币能否成为这样的基石还有待观察。* a8 _& T1 h l5 q/ B
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本月在线: 25 小时
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当前离线
经验:
天策币:
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策小分:
总在线: 6179 小时
本月在线: 15 小时
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当前离线
经验:
天策币:
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策小分:
总在线: 10459 小时
本月在线: 26 小时
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