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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言
& K$ _4 \$ L9 ] k购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 / Q. J9 K1 U9 J$ R0 I
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。
) ~; r% T" T$ M7 \$ ?: o数据的获取与预处理
" Z. W6 j. O, \0 R, U3 s第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。
" N. G/ B$ ~5 B' T每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 6 m- l; W) Y7 k, C4 G- p
( Y' E& x9 h, h) Z! J& d, S
每个币种的Columns
5 j O8 j0 W0 p. b9 ~为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：
- x* B3 K8 ~5 t' t, ?8 v
S4 ?9 P) ^/ g/ ^9 D3 A. O M最终，符合我们统计条件的币种是952个。
+ C* n& G ~& N最高涨幅96万倍！
3 s0 |9 t4 Q1 J7 N2 `# o# i4 F0 |. z我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： N3 \. [8 S2 A$ f$ s% ~
8 b9 {( q; X/ Q8 M" l本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 , d$ I# [$ i# K, ?
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 ) L" U" W- P# I. i- `: e
牛市并不是随便买都能跑赢大盘/ T& N3 n1 Y2 O" y% i6 B4 c( ^1 z
我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
* N+ A! [- @# d, N+ x$ x如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
" \. s+ q, E! l0 D所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。 ) V: c: D- z+ c) F* w, j
买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！
# {& U) b( Z9 I# H; b接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。 ' @: `$ X7 E0 |% B) N4 K6 ?" \! R
 
. _5 |2 @/ N0 {! g) _1 e9 Q' e
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 4 R+ I7 B3 V/ C, P/ t
 
& T; c! ^% n: M0 Y6 P' y
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。 " B& D* t( t! o. Z% ^
 
+ K) ?, R3 D& P1 o" Y所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。 5 l5 c; ]* d. P. j2 C% i: `, ^
时间才是高收益的朋友. h- a5 M4 s- o1 a) n$ Q# z8 ?
接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 ' a% V2 r) M2 A4 F
 
6 O5 r/ }( ?) z, s
我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：
q/ [* N# N3 g% i5 x% ]0 m1、开盘即高点
$ J5 q6 o# w0 l0 i- p0 |2、一年之后出现最高点 $ N& D- H+ `. ?
如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 $ L6 W; [5 x. q& Q$ O8 p6 L
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年; }2 R: o2 |: [* c
算完了收益，我们接下来再来计算风险。
' Q- d' N/ ?. q- x( d( d! S& [首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。
j: ~% C9 H+ p% H# E* ~" o% k最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。 - f6 r! p( g! F' v0 V
 
, g" Q( b4 r1 @; Z- _ ?并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。 9 `% u/ }3 x) r1 r* g3 v- [5 ? R
当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会; M7 X7 A5 q0 h+ H" F4 D1 H8 V
接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。
# u9 ?/ ~ I" a- m2 ]4 @* W( S下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
& t9 T6 C8 @* B3 j- o5 R+ k5 f 
* @$ f( ]! s' }4 T; c
2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
. M3 s% U0 f. T高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑
/ j1 Z0 }- B% N2 Q4 \4 c: g. v最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。
- t1 Q2 j3 H( W1 ^' m* U k, P所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 2 k. r7 u/ a, e
 
0 l& H9 `9 T) }总结
$ s- P% e0 v% @, Z; {* m6 N我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。 4 g H4 U. Q# K2 S
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