当 AI 接管“购物路径”，PayPal 还剩多少时间？

' u* ^% S9 J2 R. C+ K6 a  V! I编者按：当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单，电商的传统漏斗正在被快速压缩，支付也不再是交易的终点，而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口，梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局：Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层，OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层，而 PayPal 正努力从「支付按钮」转向「商业工作流」的关键节点。

+ S' [; T3 o0 D1 q' n. U, ^对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入 AI 商业的底层协议，将决定它们还能否继续坐在牌桌上；而对银行与加密行业来说，窗口期同样短暂。

以下为原文：

* ~% C8 a5 |0 ]2 V# R8 E上周，PayPal 收购了 Cymbio，一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台，其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计，这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为，这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce（代理型商业）领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。
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2 s& |! U, O! z3 c5 `/ d3 s3 U因此，随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗，PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具，转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向，几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。

/ \9 d; e, k8 |6 J与此同时，行业的基础设施正在快速成型：
  a* P  T; S2 X1 j9 t; M: aGoogle 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol（UCP）；
OpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol（ACP）；
2 K) J: u) D) T+ w! K微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。
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围绕「机器」而非「人类用户」的购物基础设施，正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式，兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人，又正在趋于一致：
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麦肯锡（McKinsey）预测：到本十年末，Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入，约占全部线上零售销售额的 三分之一。

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  [" @$ ]5 |4 z4 r+ e9 w% ZMorgan Stanley 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元，对应 10%–20% 的市场渗透率。
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Bain 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元，约占线上零售总额的 15%–25%。
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现有采用数据表明，我们正处在指数增长曲线的拐点：2025 年 11 月，已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。
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+ c, j$ l, o) i$ X, b, LCymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的「中间层」
% L$ y/ {  t* p2 p* S& x对 PayPal 而言，Cymbio 的潜在定位，是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括：

在不同市场与渠道之间同步商品目录

实时管理库存可用性
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8 }+ {& \+ `- u+ m2 v) b/ e4 A将订单路由至商家既有的 OMS（订单管理系统）与履约系统

允许商家继续作为交易的法律主体（Merchant of Record）
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: j( F+ K( w2 a& v其中，Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现，预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。
2 x7 H9 I. }" o1 d! C% H而 AI 代理之所以能够完成交易，前提在于：商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。

$ y% |* x/ s/ `* s0 F9 r1 b从「结账」到「Agentic Commerce 工作流」
PayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元，月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下，PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。

而在 Agentic Commerce 体系中，AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较，甚至直接下单，而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。

. s- d8 {9 a! t/ e- U( [在整合 Cymbio 之后，PayPal 覆盖了完整链路：
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发现（Discovery）：商品在 AI 代理中被推荐与呈现
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! j" j. H5 X6 h  m* v- F" C7 x. \7 n决策（Decisioning）：通过对话式交互不断收敛选项

! m# x3 L# s8 S, I  u% G结账（Checkout）：由 PayPal 完成身份验证与支付

履约（Fulfilment）：订单直接注入商家系统执行

这波AI搞的，PayPal再不翻身，真要被当背景板了