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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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5 p+ }, T$ X0 }9 x) A- n4 o- r2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
( A" n8 d3 [6 Z( t2 G8 j* G1 z6 _1 V
累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
, Y# m/ W* r# r
+ Y" d5 a+ i( e% l 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务
5 e. P9 V& \. f/ H& L( n. @! R7 Q+ ]6 V7 S3 z( x
对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。
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3 R4 v- o. @$ y5 B) q+ I 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？3 I( \5 |) O# T3 t! Q! F+ @4 u; k9 O
7 f' R2 c$ n: ]! x# b/ f
FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。1 u' r3 Q/ _" \& ~7 N( k
1 F0 P& L( g+ F. W( E6 ], y. k' n 不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：1 G7 q; E# I5 ^/ c* A
2 Z0 n% X; o, C, k聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；
1 @) j" T- N, [% q5 h2 @5 Q
2 a/ X" e/ Y/ k- m) R提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；7 Y$ D2 i* {2 y5 f' ^2 k, l, H
+ r/ p! J4 L$ C1 { h" k8 T
拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
! I0 B7 c2 E% w6 n* s7 F, X& ^* {5 Y5 f$ Y6 W
截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
5 }- r1 c/ @2 M+ C4 I* V
6 R5 K# u- ], f9 H0 d* q, M3 i# U FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
& @: r9 o7 f* n0 _! ]
; I3 q! O) P+ w* e4 B 2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。 B- F' ?$ p: n/ G+ p
( x1 F2 l* Y) b( Z- K: s 加速并购扩张，FalconX 的 2025
7 Z% k3 i* \9 s1 _) N, A
8 f9 f' U1 z4 _0 ^+ _' A 进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：
) k+ C, o A3 Z5 o8 ]2 N3 s% C: d2 }! Z* j* _
2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；/ B7 ]4 B6 E1 g" y
* _* I. X4 A& M6 z% C* y4 C# W% N; p
2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；
3 Y1 F5 J# I$ T" k6 U4 }
$ z: @+ ^) K `* ?, ` 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；0 T* u2 S( W/ R$ Y( H$ C* R3 ?( i' S
) y8 y( x9 p( v- @1 n7 o# w 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。0 ~$ A G6 b1 H2 p" i( L7 z
" C4 Q ` ~9 ?# }5 S
通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。; V) L7 ~2 U& S
. i9 ]& {/ P8 Y 为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制
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( w/ c- P& w: C9 `/ Z$ J' h 消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。( B% x6 K: _- a" x y
9 @+ J% G( T/ Z4 k$ p5 t2 ^
选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。' N0 A p9 T: T- w2 {
' F8 J* J8 V+ @- R0 R; V Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐, G4 s9 b/ |; q- w; e1 S
, R2 b3 O1 H% s3 v* G. C
步开启。! h) e Y. r5 ]! ]1 m* N9 Y# E
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与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地
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+ X1 R0 o) r' Q; G$ P, d/ a位日益凸显。0 O5 O% @) J% p) I3 [
1 _9 s9 t4 h1 g+ m) y' r
种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
1 f0 M0 h& \# I* o* N& D/ j% ]* U
% J+ w2 L G, W' S6 D基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。7 Y- f8 Z7 }8 G" @
- J& l- r" W. `2 ^ 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。
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截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
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0 b6 e' s+ l8 X4 K' B 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮; P9 i4 m1 B1 `4 b; o% t7 L2 {. l
3 c3 m% d% H5 D) P9 |
值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。
# X4 p* I- P$ v4 V
+ O6 D) C; |+ s+ Q 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
# y+ ^3 L' P9 g
/ \( E& }7 O7 n$ l X! @8 P6 R 在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。
1 B0 j+ T! e& f$ [; W5 h. _) ]- v5 C5 U c8 G! B, p9 W
这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。& G( M7 P4 k. X, y9 B
. X" [' P0 Q0 l% p
小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局
5 T M9 [' A0 `$ V4 n$ k9 }+ ~/ [; _
FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：, ~0 r) D+ D% f1 q& y1 u9 `( w, ^
- E$ N2 d* e" o8 l6 S
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。/ g( G8 ^6 `9 j
- a8 z1 |7 Q2 _' o/ A
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。+ L: @, L3 W2 r' U2 g2 n( y3 K0 M
1 v' O; l" k' Y/ D 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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