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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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     & n3 k' i& {/ q0 W( m8 S
1 I3 [  [* ^, K! d$ Q
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
: D7 d8 Y3 R- o& y6 E8 ]+ u) Q% }- k( K* p9 C: y1 y% v
0 B' c0 Z; ^! U6 K) Z
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？+ x1 [5 Q# n7 R, J  _% w3 `8 `
0 ]3 J# E2 D; p3 j' P9 Z' u
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。  @! `* A  E# y( J/ p

$ L4 q& S0 W4 u' f3 V& ~　　出现获利了结迹象; y, t$ b2 w. n, o  _
, C; D+ y( C; @# ~
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有6 ?; p; w" m! `4 x( c" K. v% \& U  h

2 y7 v2 M+ U: U3 \& Q/ A6 X0 C相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。( q7 ~& c, C! o; \
3 {; v& b. x0 c) A
5 p! _* L/ i8 Z" K5 g$ y

' T( d6 c5 K) O; M$ c  ]2 l  c. ^, ~' O
1 ^# G  b3 [# [1 ^
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现9 @- H0 e" t8 c! V- R, v7 o" ~

! s% i, J# m* X5 g　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。: }' I! L. v0 t
& o& M" ^' l! {, v- c6 h
　　长期持有者供应仍在增长, C5 ^5 T* a1 y7 O
; H! @# e0 l7 k6 J$ J
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为# n% L" x. l/ u9 i5 ^. C: q; W

: Y% r& @7 N% h; N, F) D( J/ N发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
3 \3 N7 q) c$ L/ @. h' m
1 n5 ]* ~# N5 d+ h( a1 y" P
  F% g4 Y$ m6 b6 X$ F2 v" L, T( e. ]2 l# M( S5 P& c, v
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加- X3 @- x% t  C' ~
' r: q* u( t5 t" }. Q
: E# @$ m. c/ s8 B% ?
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
; ^9 m* N% q1 v! u/ |( |$ w+ U
$ I) E+ W' f" h$ p' F1 W5 G出大规模分发的迹象。. O; Z2 v- ~- ~
: A  m* s& r& n* _8 u
　　HODL Waves 分析) x) F2 H; V9 }

# h7 e( q# n1 b$ S, t* k　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
: }0 ^) r- I& T; |( M1 i
' r* x  N$ \- ]2 d7 Q长期持有者掌控。
# j( X, o, N) F3 f" _' a) l' x4 \; G+ _

2 s/ ~; ?3 U, `. }7 B1 n- L2 [8 t图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
6 N0 n: j7 H* ]2 X2 ?" @7 s0 a1 [5 h5 `% g, o
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
3 X$ Q' A) W( U' ?( T: ?6 }! u6 |$ V* U3 a
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
- p8 W* r$ i6 e! {; n  w* J: l, }
' u* N2 y, }- |8 f+ G) ^　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
% n4 N5 I% o' @+ Q$ |/ q8 k8 p$ n4 H
: t8 f9 R2 }3 |" D) I7 @5 n　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
2 z( L6 ]. h* y, `( M( {8 ?9 t1 S6 r8 K7 R, F  O) R+ C

4 ~8 q/ I4 C8 _- n: {& D- U% n: L4 G3 Z# v; [) p5 |

% Y+ m5 f& _! y$ b0 c3 w
2 L7 O1 j6 x. S9 E- M" s( r0 \$ C9 ]1 a0 h0 V( N! p0 c. k0 X% r3 s) y: X
9 T1 ^, t& y9 o

" y! J/ G2 G8 w
( o( Y  ^- ]8 N$ W
; |+ j1 Z5 O" r  r9 m5 x, h& R1 W4 ~: g/ i0 T  U
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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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