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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,9 q5 ]" m i' K- F6 E2 h
l9 I: B/ H( ~. T
我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随! Q ^7 B0 O# C
" y9 Y4 N& J! v/ R t T着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。8 |6 F6 X' f& P; ?8 S b# W8 G, z" O
ZZ和监管变化
! E4 c' g2 ]# E# u. N
7 s7 Q8 ~6 t; J/ X5 X) B9 s数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。) T" R# f* Q* A2 G" @
" G9 Y' O: P; W+ z" z
从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;
$ @3 J& W$ Y$ ~ l; E+ A+ I( d
& I$ Z; C! Q& }4 p在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。, y3 O# Y! v) U }! g4 M: l6 a
& @9 n6 ~+ }- U: b, x
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin2 m$ _' w: U5 R, j
! @ B; Z$ d7 B; z5 S7 F
这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这/ C+ t: F+ y( X: t
5 Y+ }% t f$ @( ?9 f+ Q2 j; t种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。0 V6 Z6 U: O4 n; ]3 \
% W$ Z& V4 S @
资本流动增加) z8 }4 @, a1 I3 m2 i% e4 Q
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
- Z2 `2 q A2 ~* O Y* D0 h
& V+ c- K" B$ ?* g' S入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。/ ]% k$ _1 i, I
6 p7 D2 W. m. i' `2 Z7 B
6 D5 o! u# E# z, M3 ~: s, T
. U5 X7 A) B# ^8 ~5 \4 G1 k我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极
|1 m4 p- q& W. f5 Q2 J* W* i& B& M+ Y8 g7 u! K
推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。
e4 p! Z9 J3 Y
3 `$ b3 k' ?# x0 A8 m基本面改善: |# u6 r$ ~. D O# r
, |9 h( p$ g1 u1 L6 G
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户
# M* q, @" e* i: d; B u
- U$ S. p7 |% {0 ]参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量
$ C. m8 v& [0 J2 Y9 F L/ X5 V/ \) L% y( n8 v6 L( r1 k
达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。$ A2 K4 C9 Z6 i: t3 _' _, z! ?
: J7 q8 G& l" v4 w$ O
Z. h9 a" u# f$ B8 Q+ v

4 g% J5 K5 o0 m
# D3 [; {' a* |* m6 y5 p我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。/ C* `0 X7 U' D
' @+ U9 `7 m, L+ o" q5 r( |合理的政策和商业实践, ^# f0 R5 t* g3 F# K+ i h
: X6 }* l/ S! T8 ]$ T! d
监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
# q: a6 P: j" [
8 V! w- }2 J9 g+ R1 E6 ^. Q如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在# L3 a6 ?$ y- q+ v3 y) f( I% x
( |% @8 s& J& Y. T# I回归理性的商业实践。- Y5 e' b$ U! ~0 e L
6 x" @: e$ y2 a4 k3 Y我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。! s! F# I1 I; A7 {+ Q- u0 m: p
" p# r$ ]4 _9 _0 ~% S% K( M创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。4 i. O' J9 a+ u
% y; k# i6 m# }5 j+ j! h; M白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人
. x8 T- s1 u+ o4 O0 V5 b4 \* H, f: y, j+ l- Z" J8 a
兴奋的两个行业时,这是有道理的。
! _* _8 v5 a, O: A/ b1 M3 r. R. w( `
宏观顺风和未来之路
% T$ o, q. ^4 `: u/ \
* o% e3 b% q* t" z; H尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。7 D( H1 \) h* B9 Y1 {' g; H
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与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。
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