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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,4 H K3 x0 W7 x6 j3 D# U
! M W+ |+ k6 t/ d
我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随2 a& d( i8 o j! o% p' O& n
3 L7 H: W9 I3 {6 \3 p着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。
% i1 Z3 @& @' ~' y w$ X* W& dZZ和监管变化
5 z+ Q i% O# q* t9 Q$ g9 W& o/ F; P6 r
数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。5 Y* Y5 X$ A: ]0 C- S$ j, C6 t: O* X
; _3 x7 p w2 b6 J# ~; S从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;
& E9 X, J4 i' X5 N" {' ^ u8 T/ Z
* \. k D/ b" {( c6 v/ K- V在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。$ k' G3 x3 V9 H; T& [5 A
: ?3 Y: [* [& O5 G8 g这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin5 K) y. k# A7 {1 J4 J8 ?
# v ~2 g- _9 X) I3 F! m
这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这. {% I: t$ U5 E1 I; O) Y
; ^" P; ]( G# n! }% h5 B q种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。
" S9 n$ V) V& M
6 z( B( d7 M% P资本流动增加
: ^2 h2 d) B* L+ v- [8 H8 C比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
, b: w: I9 M. M# x. D- R7 ` b% M9 M2 ?- u, k' d
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。* N+ Z* M- S M# D2 k
- j2 s7 j8 T% b- \, i
4 r) R8 p, o1 @- ~
2 D& ]5 \& j2 T! R* E我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极2 i' k8 ~* H( \0 D, H/ E# r
9 c) x, a+ R T5 K) j6 w& L' e推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。
: V6 m3 K+ E3 N) v
8 b% ~. d+ M/ y* R' E5 _! d+ v基本面改善
1 j6 L2 F. A& y9 B+ f- T
9 R2 ^! ?- v# d加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户. O3 a6 d$ q3 O% x- ?% R1 G
' w4 C! V$ e! H( V2 m( y3 X
参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量
w6 r* U8 N- X7 L" u3 C% |1 m' m% z* K& l5 `8 ^# V" H
达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。
( T, @# F8 g" ~% i- Z n. f7 Z5 H' T
: _7 D3 \; w4 K/ n- d8 i/ c
: H1 ]% R% ~+ o6 h' g5 A$ e) z |/ _. q
我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。
' n `4 s g6 M+ n, _/ O8 L3 O5 t! P* C% h8 O7 I
合理的政策和商业实践
8 A# w8 V% c- ]7 R( V. A
3 Q1 n2 I- y% G O1 w监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
1 d9 |$ ?) k( c; s8 k. {
: _, L9 o0 H& d8 L( a( K) X9 P如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在5 Q0 e) ~% `3 Y
4 i7 s4 I% k8 k" I* `回归理性的商业实践。! h* _$ i2 W4 n' i9 l
9 d+ }6 q5 o" V# b: g& K9 e8 |5 m- A
我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。
; v0 |0 C+ p( x3 b, w) Y% F7 Q
0 N' d7 `9 T4 |, G1 i/ x创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。7 {# u! o& c8 \+ X
3 C) z" W0 T J% o9 v
白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人* V% q( Y+ R- h+ ^+ F7 R4 E
% S( ?5 |+ [/ M; G- v2 ?, c
兴奋的两个行业时,这是有道理的。
, Y& C7 A' t4 p& r: E9 s: {4 m$ ?( i' Y0 h% J. ]4 [2 m x0 J1 f
宏观顺风和未来之路
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1 ?% P9 u, e1 e w, W4 J* R. R尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。
; y# R q. k3 E/ u
! ?/ D! @" Z% b2 Z- H- V0 e与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。5 [' @# [9 i" L3 \- Y3 a7 a
; b! Q' P S( B/ Y9 I" t( s* W: _1 _& d! J+ ^
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