美宏观数据符合预期，降息前行情持续，长手正式启动抛售（07.14~07.20）（转）

BTC 价格走势
BTC 本周开于 119130.81 美元，收于 117312.70 美元，下跌 1.53% ，最高 123231.07 美元，最低 115697.美元，振幅 6.32% ，成交量明显放大。

美国宏观经济数据维持 9 月降息预期，在做多热情推动下，场外资金和场内资金均积极做多，形成向上合力，推动 BTC 创出新高。料短期这一降息前前瞻交易行情将继续。

伴随 BTC 突破历史新高，资金出现轮动，Altseason 再次启动。BTC 市占率单周大降 4.83% ，跌至 61.5% 。
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5 D, I7 b! N4 q与此同时，在 BTC 创出 12 万美元新高后，长期投资者继续其周期性减持，为市场提供了抛压，对价格上行形成压制。
7 J( |0 W- n, Q; Q2 [( D+ V
+ y, F- L* S9 m5 p2 K& X: ]另一个值得警惕的影响要素是“对等关税”。市场目前定价关税将以较低税率涨幅收场，对美国通胀不会形成较大影响。但特朗普决策的反复性使得结论难以现在确认。不过这个不确定性，大概率会在 8 月 1 日截止日大体落定。

政策、宏观金融及经济数据
" `- {% z7 P* F上周我们提示重点关注的 CPI 数据本周并未超出预期。

  {0 ]6 X6 }/ v% P) t+ r4 h7 月 15 日，美国公布的 6 月末季调后 CPI 年率为 2.7% ，符合预期， 6 月末季调核心 CPI 年率为 2.9% ，低于预期的 3.0% 。
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: E' [& a( E. |数据符合预期，所以市场并未做出额外反应。但 CPI 的确开始反弹，除了“伊以冲突”引发的油价短时上涨外，关税也发挥了一定作用。第二波温和通胀已经发生，但尚不足以迫使美联储转鹰。后继关税影响会否继续明显放大，需谨慎关注。

2 p) i0 B  A  c, D5 l/ d4 T7 月 16 日，美国公布的 PPI 数据显示， 6 月 PPI 年率为 2.3% ，低于预期的 2.5% 和前值 2.7% ，显示出经济呈现一定冷却迹象。
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# W( s; \, p: {9 `& h6 v8 b数据的微妙变化推动 FedWatch 9 月降息概率出现下滑，目前概率刚刚超过 50% 。
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ZZ与贸易层面的不确定性依旧高企。特朗普ZF于 7 月 11 日将加拿大统一关税提高至 35% ，并在随后几日向欧盟、墨西哥及二十三国发出税率高达 20 – 50% 的“通函”，所有措施均设定 8 月 1 日为生效日期。与此同时，规模 3.4 万亿美元的《大而美法案》正进入参议院审议，若最终落地，十年赤字率或被推高至 9% ，与关税通胀一道加剧“财政-货币”双重扩张的滞涨风险 。
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' W3 v$ m* `4 n4 ~& l因为经济数据符合预期，美股继续上涨，纳斯达克、标普 500 别上涨 1.51% 、 0.59% ，道琼斯微跌 0.07% 。
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持续下跌后，美元指数反弹 0.64% 至 98.46 ，实现连续两周反弹。长短端美债收益率均保持了相对稳定。黄金微跌。
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4 p+ n: U/ r" a在数据基本符合预期，降息预期微降的背景下，BTC 在创出历史新高后小幅调整，下跌 1.53% 。
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加密市场
本周 Crypto 市场再获历史性突破。

- _! x. B( A1 Z& M4 z7 月 17 日，美国众议院一次批准三大 Crypto 法案——《GENIS Act》、《CLARITY Act》和《Anti-CBDC Act》。《CLARITY Act》和《Anti-CBDC Act》已移交参议院审核，而《GENIS Act》次日已被特朗普火速签署，标志着美国稳定币正式进入合规年代，也标志着储值之外，稳定币正在成为加密世界的第二大用例。
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受此利好冲击，ETH 一扫颓势单周大涨超 20% ，并带动 Altseason 再次启动。
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% n3 F( d& ]' `- O& b6 W在技术形态来看，BTC 目前处于“特朗普底”之上，牛市第一上升趋势线和第二上升趋势线之间。
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( |9 z5 k( W* t* k/ s因上周抢跑三大法案通过，BTC 大涨 9.08% ，本周 BTC 选择高位调整，且伴随长手卖盘交易量有所放大。但随着企业采购和散户通过 Spot ETF 通道流入，BTC 大概率将在调整后继续向上。

资金进出与抛售
) {+ I# h' c6 N+ o5 u7 G0 ?) a. R7 ~随着 BTC 和稳定币获得美国立法层面的支持，上市公司成为加密市场的重要买家。
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3 s6 U* c$ U4 S9 M  V据媒体 Coindesk 统计，第二季度公众公司已经超过 BTC Spot ETF 通道成为 BTC 的第一大买家。其购买速度在去年 12 月以来出现明显提升，这一时间与亲 Crypto 的特朗普获选美国总统相符。

美宏观数据符合预期，降息前行情持续，长手正式启动抛售（07.14~07.20）

上市公司持有 BTC 规模统计
8 U( u$ ]8 }7 W2 k# N% u目前，上市公司储备 Crypto 范围已由 BTC 扩散至 Altcoin 甚至 MEMECoin。为 Altseason 的打开扫清了逻辑障碍，并提供了资金和情绪支持。

) l. g% L8 ?! u" N! F+ U2 m本周透过 BTC Spot ETF 流入市场的资金为 23.59 亿美元，而 ETH Spot ETF 通道则达到了 22.58 亿美元。其中 7 月 17、 18 两日，ETH Spot ETF 通道流入资金超过了 BTC Spot ETF，具备历史性标志意义。

' O6 L+ s: B7 K: i伴随 BTC 展开第四波上涨，以及公众公司和美国散户的高涨热情，BTC 长手开启了大幅抛售。
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) j7 T+ M  F9 O" @; ?- peMerge Engine 链上数据显示，上周长手持仓中超过 15 万枚 BTC 发生了移动。在交易所方面，长短手共计抛售 19 万枚，抛售规模明显放大。
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5 m! z7 X2 T! g, \0 P3 C0 O美宏观数据符合预期，降息前行情持续，长手正式启动抛售（07.14~07.20）

; R/ \1 z9 ^9 p4 v( f长短手抛售统计（周）
在牛市进展中，长手会持续抛售这符合历史规律，其对价格和走势的影响视乎买力对抛压的吸收程度。这一点需要后市密切关注。
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5 M1 \# e3 Y( Y( V( \3 a9 R周期指标
8 i/ p/ p8 Y2 [据 eMerge Engine，EMC BTC Cycle Metrics 指标为 0.5 ，处于上升期。
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这个问题也是没有去了解的吧？

有的了解一下啊，还是太关键了

这个分享就可以了解一下的了吧

看来现在也是要开始抛售了

这个倒也是可以去关注起来啊。

走势确实是要认真判断的，比判断价格有意义