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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     
3 ?) y' h; o1 M( L1 c9 C2 P4 ]! n3 ^( j# ^
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币: k3 q- c6 j0 z' T
) a/ E% Y8 \/ A
- I7 R5 M# e1 n: y
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
5 W# L7 a8 Y- y' O
: u8 l1 b) L  I　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。% q- H+ M6 J0 A

" P5 E  m  O. c( h　　出现获利了结迹象
! f# `; Q  n7 k+ Y( F. i) J1 C8 C1 L6 e1 R2 f
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有& K3 r8 H. Q7 s$ \2 v) `7 k& n
8 S% K% T8 O3 r
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。
8 m" r1 G$ K* I" B& h9 l2 ~- T; Q9 N$ |( ~( }2 S6 S6 [/ ^
6 [1 F, [- n* E

1 z: Z( [# g. M7 @; k
% c6 \4 ]( F; W. k- _) F9 {9 l; \5 k9 c( N: I
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
# G. O* |1 w' p0 c" ]( z+ ]- P  r6 G, N
1 F3 i% v7 a/ Q" s; M; ^3 l　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
& C& d) U" H; R$ \2 V6 B" p# d5 [
　　长期持有者供应仍在增长: i/ D' Q3 u3 O5 k' k
7 {( B- P* L; p  u- x
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为# ]$ o# [# X0 ~$ N
+ F/ p# a2 L7 l: y
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
% s: ~9 @: W' t  i4 r
* ~# h+ N% a' C' Y1 B# a. ?8 L2 a& r! [' d0 e; u

; H: k# N1 X1 K) s2 J) b图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加1 v6 s% a0 b: v3 R5 X
6 T# t% C% r+ E4 D+ Y0 [# p5 v# _$ C
, R- N, T# Q, P& S* w  t
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示' C& @3 l( O' t% S
% R* \8 c5 v  T8 Z4 N/ k: g) M
出大规模分发的迹象。1 e  }9 O8 \+ x- F* h6 V; j
/ @1 X* t) }1 j' Q# R
　　HODL Waves 分析% `/ b2 q3 B! x8 M0 {: M

( }6 c. b& J* E( ^　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中& I0 F$ @: R3 s; l
" l* @. L" X! G. d- l0 }
长期持有者掌控。# q( _! C9 I4 C5 ?7 j3 m8 J
1 O( o) [2 S2 S

; j3 z* q! V" ~6 S) r图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
6 ^9 _( Q9 |! P$ ^! j4 Z2 S1 Q# {+ N6 V' F& b: @
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短& C; G  C6 K- M$ n  M3 D$ ]

, _% }8 N8 T# G- F5 Q9 ]9 |, z期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。! P+ `, V( o* m

+ t  L2 A7 B% O　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
" R) A8 A; x6 H
1 @  `: L  Q1 c　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。  v* R! W% S9 r+ I3 N* E1 `

. O" {+ ~( H9 o4 [+ \& q: `4 x$ I) H# w8 v+ Z

4 l# X; t* E8 [2 x. E8 D0 Q2 d, k- E# f5 \( p% z; Y
5 T2 @( r2 a/ M

( f6 A, D6 u7 W5 }
. v% F: Q/ ^% x- C) k5 `- U6 a  i, E, I; X8 _# ~; p) k

& I. [; R% B5 C* W+ G/ i' U, G/ K1 f' @: Y6 k1 d

3 N, ^0 R; y. W0 o; C" C! [; G2 ^6 A# j  `& v" J0 ^% q6 [2 E4 a% D- U
8 M1 @& v% I  B  Y2 b5 R  M

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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