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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,
9 T m( X' G4 h& Q' {/ n2 S
. w: Z3 f7 }- } }3 g0 { T我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随* D o% x; _) z5 L: J) r. m, H
- ?- E$ N! }, _% \9 ~8 d* u着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。5 K. ^2 B$ x# C2 r7 t. C
ZZ和监管变化
4 W; m& i# T3 F$ n- q6 `
3 e! Y" i" n& L& t7 Y+ C/ ]; R% `数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。" ]7 D9 l$ h7 e5 n0 ^2 b% i6 V
- _" K2 v" `$ x; @2 x# O& e从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;
; {% ~6 F3 \7 J) |4 F$ }
, ^$ |2 z L4 d' T2 o# |2 `在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。: `" W9 s, h* C" }* | M- R
N# i3 r! _' h# l9 ^' _0 w这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin# m- w8 A/ [8 q O6 J
7 \" u# L. n' x' a2 u0 ^" S
这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这1 ?2 E7 b' }! r" |6 S1 c4 a
4 D1 M( g/ l# `种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。9 [! x# T4 n0 v, ^9 M
: z* B' D1 m6 \( R7 Y! ^; a, J资本流动增加3 C2 X6 @! S; F- `! c( R
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
7 O( u4 L _- h" a- V0 d: b- L" V$ M1 M6 X) p% K
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。 I- N$ l% }! _9 V* G N" O s
) }* f5 B$ _! V' H3 O% `, q8 j# O, S w2 [/ |6 r0 ]3 g8 a
! I8 H( b+ N0 i* l( n2 H5 A
我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极2 `$ a+ L8 s, P! G' y9 `
# }- ]. M3 i8 V) K" l0 _
推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。; U8 J* O; g" T1 c& U
1 w4 X/ T% R8 D8 ^( L1 A
基本面改善
J. ? N7 u0 U' _6 h! K5 s4 F0 {& J" ~0 m3 r+ j
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户 E$ o) k0 Q2 a0 ^+ t
/ ?# Y* I" T7 h7 f( z
参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量' I$ n* B: `" b
1 B5 i% ^9 | X& i达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。
3 E9 @* {) V* o" c$ v2 V- o
. X$ _ ~6 [' y2 B; z9 }3 M
. b* H, G+ `$ i7 v9 T& K a d& i M9 ^ F8 y, C
# O8 [; s" i5 W2 u) z我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。, P7 j" B2 E1 a" n; y9 P
' j3 H) D9 D6 U% Z! e2 k
合理的政策和商业实践
: F8 g4 C( B u8 p1 y) B6 r" K& u8 U& T$ X2 T* H1 c% W. M! G
监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但8 h0 ^3 Y! b) v! m- E
- i/ z4 c. T9 p6 u4 Z# n2 v: e/ Z
如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在
% i$ [% N T6 D' @7 W, C
2 k5 y( [0 h; F2 b: m回归理性的商业实践。
% n2 J' q5 Q6 R3 M. o( M6 c9 Q
$ I+ D+ w# ~3 \我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。: M) O" _" {4 m }- m
/ E5 Y7 G. a9 V创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。
5 c! t2 e0 m$ s0 |) |+ D- j7 ~
白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人7 S2 ^6 `: z3 v' r
9 e! X5 a% L" t# v2 m! a) Y i兴奋的两个行业时,这是有道理的。$ Z( s: a) \" t U) n- o t
c h% v; E+ ]7 F% k8 l宏观顺风和未来之路# |" T, a9 e) R
* k v# K% g& Z5 N尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。
# q4 e& X/ x) D0 l$ C! G6 }
& Y. o& W! P' a: I与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。
2 v' M. ~3 S( r/ w. g) d; P0 r# e
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