从支付应用到410亿美元市值的LUNA帝国、归零、“尝试性重启”能否成功？

从曾经的蓝筹L1到如今人们口中的meme，从TVL近300亿美元的第二大公链到TVL几近归零，Luna大厦的崩塌只用了短短96小时。

( F/ q2 A. a8 n2 ?

今天，梳理一下Luna是如何在4年时间里构建起一个数百亿美元的金融大厦，又如何在四天之内轰然倒塌的？Luna现在还在进行怎样的自救？

" ?& y: v6 D+ y% c 8 o, s- q8 A8 I6 h# J1 J; ]" C

始于2018

) f/ Y* S* Y( {+ \, q4 S S

• 1 月：来自韩国的Do Kwon 和 Daniel Shin 推出名为 Terra 的网络，计划开发电子商务支付应用程序 Chai，并针对主要法定货币创建价格稳定的加密货币以促进交易，并得到了亚洲15家大型电子商务公司Terra Alliance的支持。一开始，Terra 还只是想成为一家与支付宝和 PayPal 类似的支付企业。

• 4 月 23 日：Terra 区块链的公司 Terraform Labs 在新加坡注册成立。

! _' t% U# c" T0 H3 t $ }$ h5 T( v) ^# A

2019年

/ Y* M' o& H2 C8 f# }! w 9 O# e- S/ a& A0 \* c7 x

• 1 月 30 日：Luna通过首次Token发行以0.80 美元的价格筹集了 6200 万美元。在当时的融资PPT中，Do Kwon还承诺过“Terra Stability Reserve”保证偿付能力。

• 4 月：Do Kwon 和几位合伙人发布了 Terra Money 的白皮书，当年4 月 24 日，也就在Terraform Labs成立一周年之际，他们推出了Terra的主网。

# n; _* h6 H/ {8 u8 G) S! p

2020年

- m- ]1 k3 F* s- ?% P

• 2 月 24 日：韩国一家加密货币交易所推出了第一款 LUNA 质押产品。

• 7 月 6 日：Terra 最大的生态项目 Anchor 借贷协议正式推出，其20%的存款利息一度被吹捧为“Crypto被动收入的黄金标准”，该生态TVL一度占到了整个Terra生态的70%，同时Anchor也成为了Terra生态最大的雷池。

• 9 月 21 日：Stablecoin UST 正式对外宣布，并计划在以太坊和 Solana 上推出。

• 12 月 3 日：Terra 的合成股票协议 Mirror 启动，Mirror也一度成为了衍生品赛道的头号选手。

2 S: A: r0 T- w. s6 T# K+ I % {. j2 I! m/ p9 r& u" K" A

2021年

+ q: K o4 [9 E& v5 D1 i+ Q

• 2021 年 5 月 22 日：UST首次出现脱锚，以0.95的价格持续了两天。

• 9 月 21 日：美国证券交易委员会传唤 Terraform Labs 创始人 Do Kwon，担心 Mirror 可能违反联邦证券法。

• 2021 年 10 月：Terra 加入了 Wormhole 和 Cosmos IBC，这两个桥链将使用户能够将他们的资金从其他人那里转移到区块链上，也让之后的UST暴雷，影响到了其他的链上生态埋下了伏笔。

# c8 S9 R# I8 z7 G* q ' m- }" H7 i6 z. S/ @

亡于2022 年

( \, N/ \; ?, {

• 1 月 19 日：Do Kwon宣布成立Luna Foundation Guard （Luna基金会），该组织的使命是“在动荡的市场条件下建立支持UST挂钩的储备”。

• 3 月 28 日：LFG的比特币钱包在经过了数天的买买买后，购得了近27,000 个 BTC，价值约 13 亿美元。

• 4 月 5 日：LUNA 代币的价格达到了 119.2 美元的历史新高，这也成为了Luna以后不可逾越的高度。

• 5 月 8 日凌晨，LFG正从 UST-3Crv 池中撤走了 1.5 亿美元的 UST 流动性为组建 4Crv 池做准备，此时，有地址突然将 8400 万 UST 抛售，严重影响了 3crv 池平衡，之后多个巨鲸帐户开始不断在 Binance 抛售 UST，导致UST出现了短暂的脱锚。

• 5 月 9 日开始，受到恐慌情绪的影响，大量资金开始出逃 Anchor，而Anchor中锁定的UST价值占到了UST总市值的95%以上，如果大量资金出逃Anchor，必会造成UST的踩踏。

• 5 月 09 日-10日，LFG为了稳定UST，通过贷出此前的BTC储备想接住UST的出逃资金，也一度稳定住了UST的价值，但伴随着一场加密市场的集体下跌，在消耗完手中的筹码后，LFG也没能让UST止血，更糟的是，此时Crypto市场的大跌让Luna生态触及到了大规模清算价格（创下了三天超10亿美元的清算新记录），引发了UST和Luna的死亡螺旋，Token价格直线下坠，一天时间，市值蒸发了近400亿美元，全生态项目TVL也几乎跌至归零。

/ g* u9 l* e0 x# ~% ~, \& Q

Terra生态项目TVL的跌幅

如今，Luna成为meme、UST成为了笑话，币安首席执行官赵长鹏坦言，2018年曾对Luna的300万投资最高涨到了16亿美元，但在崩盘后价值不到 3000 美元。

5 a# h: U2 {- K6 @5 q% ~6 P $ t8 N2 G8 W% U$ ?& ]

由此，Luna走完了从0到1再到0的过程，而Luna的崩盘也被很多人称为「Crypto的雷曼时刻」，因为它不单单影响到了Terra这条链上的生态，还牵涉到整个Crypto行业，引发了一场传播更广的余震。

Luna引发的“余震”

8 ^ A! ^( g9 k; e9 I% n

Luna的崩盘的威力也传导到了其他公链身上。

! w0 x! U1 C( }2 z: Q( |9 {

首当其冲的就是Avalanche，不是Avalanche和Terra生态的捆绑，而是因为LFG持有大量的 AVAX。因为Avalanche 基金会与 Terraform Labs 存在合作关系，LFG曾购买了价值 1 亿美元的 AVAX ，而且其中一部分 AVAX 是以 UST 和 LUNA 支付的。

. T0 G L$ L& P+ H+ N, s

Avalanche 创始人 Emin Gün Sirer 在接受福布斯采访时表示，Avalanche 在 UST 崩盘事件中一共损失了约 6000 万美元，这还是直接的账面损失，在Luna的影响下，XAVA价格在Luan死亡螺旋的几天中，下跌幅度一度超过了50%。

! A( K: d4 [2 v2 a, a/ r

2 T) Q0 u; R3 y& ~( f" i+ n + e0 f+ ^8 L! ]* O4 s/ ?: l$ @. r

作为依靠Cosmos框架构建的公链，Luna的归零也引发了ATOM以及其他IBC公链的生态的下挫，UST作为曾经的第四大稳定币，它的崩盘直接引发了市场对整个稳定币领域的担忧，特别是算稳这个充满乌托邦色彩的赛道，前途堪忧。

7 s6 V# {" _. W! v/ i- s

虽然Luna几乎归零，但Do Kwon似乎还想重启Luna，重振倒地不起的UST。

/ G5 `1 `. L2 B! q. b # m) [$ @! s1 f; C: [

尝试性重启

5 v% H( P- D; T ! l" M8 E* Z7 E) |! `

5月17日，Do Kwon提议将 UST 和 Luna 背后的底层技术 Terra 区块链分开为两条独立的链，但不同于曾经的以太坊与以太坊经典之间的分叉，新链Terra将从创世区块 0 开始创建，不会与 Terra Classic 共享历史信息。

5 p, c: j u8 e0 L% j) H) Y

, A0 P9 a9 @5 I3 h+ d# K3 e( [ # |. J9 N8 c; f! D

Do Kwon关于Luna分叉的提案

$ g4 E# ^# S2 |, [) z

目前该提案已经获得了通过，根据Do Kwon的描述，两条 Terra 区块链将同时存在，但功能不同。新 Terra 链没有算法稳定币，并继承Terra（LUNA）的称号，旧链被称为 Terra Classic（LUNC），关于新链的基本信息汇总如下：

. m; q3 P f# X2 a

• 新的Luna 将对旧链上的质押者、Token持有者、UST持有者和 T重要应用程序开发人员之间快照空投。

• 快照对象主要为低于1万枚的Luna上述持有者，30%在创世时解锁；70%将于两年后解锁。

• 为现有 Terra dapp 开发人员提供紧急通道 ，并提供相关的激励。

• 新链通过通胀来激励网络安全，目标 Staking 回报率为每年 7%。

, g9 F8 ^* O! O8 Z8 `* y$ h, c

5月25日，根据据Terra官方治理网站显示，Terra新链将在区块高度7790000处进行快照，并计划在了北京时间5 月 28 日的14:00 左右正式上线，创世时的供应量接近1.167亿枚，一年后将升至1.82亿枚。

9 C% c: `5 [5 k5 O

但仅仅依靠分叉就能救活Luna吗？5月25日，Do Kwon请求韩国加密交易平台支持新Luna的空投，也仅有Upbit回应，此外，Lido Finance社区投票也不支持在Terra新链上启动其协议，对于现在的Luna来说，信心的重新构建将会是一个无比漫长的路程。

' h$ I% ?9 t% G" A0 p1 Y0 O

在Luna事件后，赵长鹏谈到了如何避免此类系统性风险的建议：

1、作为投资者，多样化你的投资组合，不要把所有的积蓄都压在一种资产上。

2 t; _! c* r1 J* n, O! p$ G# I

2、远离超高 APY 投资，这些不会持续，高 APY = 高风险。

2 P" i/ [) M; | , t9 |- s! k- i: [

3、最重要的是，教育自己，每天学习金融知识，强化金融方面的识读能力。

最后，吃一堑，一定要长一智，敬畏市场。

来源：金色财经