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总在线: 4333 小时
本月在线: 5 小时
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几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。
- T0 F: r) Z1 j
6 G. b( s& d. d9 M3 ~这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。
2 d) I( ^5 H& ]& K4 o C( m5 V% I& e! v! U! H0 k
我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。
8 W+ q% u- J& f9 T2 x1 D b
* ^7 O8 B# @- f* P! U: v不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。9 a7 s! x; F3 H
' D( f) z) W; B银行卡会拿下绝大部分市场
2 |3 `! q/ k) n+ r7 }; lCitrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。: A. N2 J! D$ @4 l) D5 ~5 y+ M
8 p* r* w% l" l
但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。( M6 A, V0 c# k$ f6 F
0 G, U3 Y" C [, r6 E稳定币能转账，但做不到剩下这些。4 i% F4 W2 ]8 t" c* u7 {
* O+ h# i. w. R$ b% Y: S
假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。: N9 C( m/ ^2 c! G2 V, p
( t' S/ s5 h9 P3 ~9 m8 k用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。
7 q3 x, }8 H% w
$ `! I% h6 Q' b: k用稳定币，钱出去就回不来了。$ B: q8 e4 G- |/ I
m: r' Z* ? n& ~0 ^82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。
% G: J' L% |# ` ]
& w7 m0 y% h, N& ~8 h- M对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。
/ O+ r. Q: J; k$ Y' ]- x; E( x$ Z* M' g1 }0 g# u
欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。% B& I) j! T- V# x& r4 F% U
2 r+ N5 j* ~ Y" Z: V稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。 u. Z) K! Q, y7 c
. s$ {( b6 y, ]5 d, |8 i- t小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。9 l6 @+ Y! T4 D* e% H0 M" P
9 A b# u, C( w; nVisa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。
9 |' {. ^" U' k \! a) z, ?
7 L F$ o$ n0 U0 f- o8 i1 a卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。
1 ~8 G$ K/ X& j4 I6 N' M. B: T ~6 K/ K3 S& F6 i) ?6 q
还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」7 Z9 @# B) P' D
. H L# w6 j" U' N( ~* Y5 Y但智能体本质只是新设备。
' _( v( y5 Z& K. A, {' e+ d/ [) w8 I, w- _9 C5 n
你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。: M B8 @. ^! c( P) J( y3 q. c0 |# q
; v3 P3 ]+ c" k手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。0 L3 H% Q3 ]- X9 R9 n4 n
# W/ |9 m' p7 Q, V3 V& E% }7 H
Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。
8 n) B- i9 `/ p* {! a" s4 e3 U9 o9 L* c) k% S
Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。
3 Q: v( U6 K/ L
& L G+ [( m& L8 ~( fStripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。
- D& W* d% I$ _6 S
2 ~% I9 H0 \* n+ f" q结论很清楚：/ e' h. H1 u' j( \1 M4 f5 R4 ~/ d
. i" n) @ j1 b! u" O$ U: e$ G对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。! D2 {0 h2 H* p. V0 e+ `+ @
0 X1 e+ G) J1 O3 ^! y8 l7 U稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。3 ]% v; k \5 E; I
) p) Y+ ?& F3 a+ [* a
那些还没出现的商家
# y f. x2 v f7 G! B7 Z- N每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。3 i+ [) l* e, E; X6 P- N- W5 Q
g0 S& X6 f4 ?3 deBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；
& ?8 [5 ^4 w- u- k
9 q! i2 l2 j ?$ A- G: e4 t. qShopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；
$ I3 L! I! L( G, [ H2 q. K0 l. J& X1 T# r! ~
Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。% l3 T* `9 x4 R4 M3 `
. N/ {) n4 q% F3 X; f) m( z' n3 T规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。% O s# o6 Y9 O/ W! d, C: z) A" _
a2 i; D% g5 p. ]! kAI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。
* {1 _, K) O7 R3 w+ b* ^- n) z, Y* D$ m
仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。, L, O, h: _6 v4 u
2 c4 ]& e. k, {+ I9 ~5 B# P T. V: jYC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。
0 m3 H9 A2 k; p# ^. W. p: A
\8 {" S- y* f4 p: H在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。$ y3 T9 X2 K" Q2 B% s j0 g- @
9 r( h$ C: n- }) q6 _两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。
4 U8 [( F6 E" b8 I1 X3 d* A* I0 W
+ x2 u4 X$ f" F* y他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。- a8 U8 t8 J8 i' F0 H
" T& {! g4 w6 s6 Z. K
想象一下：
$ h& L2 z& b, g c
: f$ R& S$ v) f" z一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。
9 T- J0 K$ l, s; f
, S+ v( X4 i$ j# A) |: Y另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。& B6 H/ h o" T! E, @
! C% ]% t; J+ O我每周都看到这类开发者做出这类工具。
2 W9 D8 f% |4 S2 X' V2 p" F5 ?" C p3 j" r( r+ @
他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？9 M2 e6 A6 a, D2 @. S
) Z" g# K1 E% E! Z, E: z( r对大多数人来说，答案是：目前收不到。
% w" {" S: T" l- o. a8 {% o+ ]% j" \6 A r8 U
现有支付机构很难接入这类商家。% Z2 j! \) b/ |
* n+ K) Y4 ^2 I% z
不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。! o% ?1 V, ]8 V7 A) E
% r9 r7 `3 D% V& G
如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
% H' s( W; w, p. K- i: d# D! }: k* o4 p8 w4 D
没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。( k: K6 L6 p6 P0 P; u
& C. T$ C0 b$ i
系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。
4 m7 b1 ^/ ^% w B1 @* V
+ k: s6 J& h6 J l! k4 p支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。
+ n. K' h7 l5 D0 r0 i# I: N( a0 A7 { o7 C
但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。
. C1 i4 b# O6 d5 k5 P
5 p/ f- p- {: i) f. n而这些新商家，现在就要收钱。
" ?. I: m( F4 A) }5 H/ J4 F, |! N0 _1 ^( \
对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。# l4 a. m B# ^
4 z' A7 \3 f' S1 K
不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。
" h) K/ b: n% H$ z" }2 C+ O* ?5 X# x- A% ?
在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。# o# P$ J/ f6 ?- D" e! x
0 a) W" [0 I/ g% m
尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：
8 b0 X, j. I4 d0 A/ C% V1 f/ S$ L. b8 s( @0 t! x ?
不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。7 E; F1 w9 g. f. B
9 X& S4 W% C6 H1 z9 {
这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。
x9 ]! A p& ]6 M+ U3 E( r5 ?2 z R2 z m
他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。1 s& f. e+ Z! V- N2 D F Q
* D+ q' x) g Z$ J4 n* s) E6 a; N
新的商业将从这里诞生2 t) a* W2 z' F' r
每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。
0 k1 P g3 K8 T% Y! U9 _8 [$ L& l9 n+ f. d- X8 Q M
但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。
" x9 f' ^7 j, a& P1 b8 S+ s; s- O7 l1 R
在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
2 i! r2 c& C- J/ Z) G3 U( W, {# I. I, A3 t
· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；! l' k3 w5 o+ D9 D# u' {. R
· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。7 o* b" r6 E( Q$ f( B* q
6 f/ q. l+ Q+ b u
下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。- [+ v$ }9 d6 t7 j' l' N/ ^0 C+ z
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确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场 |
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总在线: 13744 小时
本月在线: 15 小时
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天策币:
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总在线: 96 小时
本月在线: 7 小时
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当前离线
经验:
天策币:
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总在线: 372 小时
本月在线: 8 小时
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当前离线
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总在线: 19735 小时
本月在线: 23 小时
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当前离线
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总在线: 19735 小时
本月在线: 23 小时
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( i* s9 K. {' Q/ \8 b" M' k
反正稳定币对我们来说，真的是实用啊 |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 10447 小时
本月在线: 14 小时
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