「巨鲸」加速抛售比特币，但仍称不上恐慌信号？

比特币上周跌破关键的 10 万美元关口，「巨鲸」（持有大量加密货币的投资者）及其他长期持有者近期的抛售行为，已成为近期币价走弱的显著推手。
% K  }0 ~0 X3 ]5 r
) K) i  U) k( T; L! n多数区块链分析公司将「巨鲸」定义为持有 1000 枚及以上比特币的个人或机构。尽管多数「巨鲸」身份未知，但通过追踪其加密货币钱包，区块链数据仍能为其活动提供线索。

6 k5 `- Z+ H& ], f数据显示，部分「巨鲸」近期加快了比特币抛售节奏。部分分析师表示，这一现象值得关注，但未必是恐慌信号。他们指出，近期抛售可能反映的是稳步获利了结，而非恐慌性抛售，这一模式与此前牛市周期中的表现一致。
( X2 `' y: [. |) `4 ]6 f0 u' a
0 b0 ?% ~" y9 Q6 ^4 G3 xMarketVector Indexes 数字资产研究与策略主管马丁·莱因韦伯（Martin Leinweber）表示，此类抛售可能反映了「有计划的资产分配」。「一些比特币投资者在币价仅为个位数时买入，等待了这么久。如今终于有足够流动性，能在不完全破坏市场的情况下卖出，」他告诉《市场观察》（MarketWatch）。
+ O! {: r# y1 L* y+ z# ^/ R8 d
' T2 r' ~# s( R# O; F7 H尽管加密货币多头近期抱怨市场流动性枯竭，但与十年前相比，比特币的买卖便利性已大幅提升。

, P! F. v3 a2 C) I不过，区块链分析公司 CryptoQuant 的分析师表示，令人担忧的是，「巨鲸」近期抛售恰逢市场情绪恶化和买入放缓，这可能给比特币价格带来进一步压力。道琼斯市场数据显示，这一最大加密货币上周五一度接近 19400 美元，为 5 月 6 日以来最低水平。
, w5 b( g* k' e: ]
3 G, H5 h# J* M, z: }  R今昔对比
长期及大额持有者抛售比特币并非当前周期独有，区块链数据平台 Glassnode 的分析师在近期报告中写道，有迹象表明近期抛售是由获利了结驱动，而非恐慌。
$ A$ C, ~' @! Z2 D% M
' O8 e* f8 {$ \: D具体来看，持有比特币超过七年、每小时抛售逾 1000 枚的「巨鲸」钱包，其抛售行为在一段时间内呈现规律且匀速的特征（见下图，数据截至 11 月 13 日上周四）。

( \6 d* F+ m" V( z10 万美元关口的意义
. ]0 j, T* l: y' y. U与此同时，专注于比特币的金融服务公司 Swan Bitcoin 首席执行官、长期比特币投资者科里·克利普斯滕（Cory Klippsten）表示，过去几个月「巨鲸」的大量抛售似乎与比特币 10 万美元关口相关——许多早期采用者长期将这一水平视为获利了结的心理阈值。

「自 2017 年进入这个领域以来，我认识的很多早期持有者都谈论过 10 万美元这个数字，」克利普斯滕告诉《市场观察》，「出于某种原因，人们总说会在这个价位卖出一部分持仓。」

, O# ?$ m0 y, B1 d( E$ ~7 sGlassnode 数据显示，自 2024 年 12 月比特币历史上首次突破 10 万美元以来，长期持有者的抛售行为有所加剧。
$ H) G; i& `8 e+ Y4 t2 P! `
1 ]9 c7 B5 L! s/ `" Y# W. e( @潜在警报信号
$ S+ Y- w" ^, }! Q不过，CryptoQuant 分析师在近期报告中写道，有一个变化的因素是市场对抛售的承接能力。去年年底和今年年初长期持有者抛售比特币时，其他买家挺身而出支撑价格，但这种态势似乎已发生转变。
& X* B7 h4 b. J( K' E, j! Y; d
投资产品资金流向可反映需求疲软——道琼斯市场数据显示，截至上周四，比特币交易所交易基金（ETF）全周流出 3.113 亿美元，有望连续第五周流出，为截至 3 月 14 日当周以来最长连续流出周期（当时连续五周流出）。

3 I3 t, r2 y: |6 P# M, q过去五周，比特币 ETF 累计流出 26 亿美元，为截至 3 月 28 日当周以来最大五周流出规模（当时流出 33 亿美元）。
+ j- P0 N5 ~# B  l
4 e) Y* c6 n# O2 ^! z! K近期价格走势也让 10 万美元关口重新成为焦点。截止发稿，比特币仍在该关口下方交易。部分技术分析师表示，由于市场未能收复这一关键水平，可能引发更多获利了结行为。

雪上加霜的是，整体宏观经济环境并不利于风险资产。运营外汇和加密货币交易所的 LMAX 集团市场策略师乔尔·克鲁格（Joel Kruger）指出，这导致部分多头头寸被清算。「我们认为，市场进入第四季度时预期过高，这源于季节性趋势分析——历史上该时期表现异常出色，」克鲁格在给《市场观察》的信中写道。

克鲁格指出，随着投资者下调对美联储 12 月降息的预期，且疲软的劳动力市场数据引发经济担忧，包括比特币在内的整体风险资产再次面临压力。
: Y" X( G' U8 ~; n
: |7 H8 A/ F" `- r- V塞勒仍在增持
尽管如此，已知最大比特币「巨鲸」之一仍在继续买入。

5 _7 r/ F' ~# V- o; [- M+ l软件公司 Strategy Inc.（现被普遍视为杠杆比特币投资标的）董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）上周五在 CNBC 表示，公司一直在「加速」购买比特币，并将在周一上午公布买入情况。

截至上周五，Strategy 持有逾 64 万枚比特币，占该加密货币当前 1990 万枚流通总量的 3% 以上。Strategy 代表未立即回复寻求置评的电子邮件。
( M0 B/ F8 L) e
7 g+ j% i# u0 b

巨鲸出货也正常，毕竟都赚麻了

恐慌的话，那么就是要踩踏的啦。

现在比特币风口浪尖，感觉都在疯狂抛售

巨鲸加速抛售比特币，但也许无需太恐慌

这波巨鲸砸盘，感觉是正常获利了结吧

哪一头巨鲸呢，肯定不是所有的吧

比特币这个也是可以了解。

有的了解了呢，还是会有信号了

稳稳的看看加速的速度的啊。

那是啊，也是要在看好信号了

巨鲸卖币不一定是崩盘，可能就是赚够了想落袋为安呗

巨鲸跑路很正常啊，涨多了谁不套现？别慌看后续走势就行

巨鲸砸盘也不一定慌，说不定就是赚够了慢慢出货呢