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加密货币崩盘还是洗牌？杠杆率飙升或为下一轮反弹奠定基础（转）
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这 加密市场经历了近年来最混乱的周末之一，强制清算和恐慌性抛售的连锁反应引发了数十亿美元的损失。
; P) s( h. x/ B7 k0 R: a9 j* _" X9 f6 z5 D6 `6 W
比特币一度跌破 110,000 美元，而以太坊和其他主要加密货币在数小时内暴跌超过 20%，专家称之为加密货币历史上最严重的清算事件。
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加密货币总市值（来源：交易视图)
8 P, J0 X' v4 S! o$ I
. c0 Y) f5 [7 i$ f& }, q) r. C在美国ZF宣布对天朝科技进口产品征收新关税后，股市出现大幅下跌，引发了人们对全球贸易紧张局势再度加剧的担忧。
' L! |9 R, c' d% e
9 x/ y2 g* y5 e+ p5 O# {一家加密货币取证公司的调查主管 Joshua Duckett 表示：“大多数人的投资额都不会超过他们的承受能力，但在整个加密货币行业中，就杠杆交易而言，损失高达数十亿美元。”
. F, X' C7 p# {6 T' V+ r8 B0 d% [( i( A5 S$ V
完美的加密风暴：杠杆和恐慌性抛售: e* N0 }( c9 S3 D4 C/ d
杠杆在加密货币闪电崩盘中发挥了巨大作用。
3 r1 x2 r' ~" c. M' v; ~" h2 z& K0 }8 H9 h; j
那些为了扩大收益而大举借贷的交易员，在市场剧烈波动时遭受的打击最为严重。一旦触发清算门槛，就会出现一连串的抛售指令，加剧市场暴跌。
; \( A: @' N, R% b5 m/ Z5 b
0 l$ A. B! W- \. Q! u7 @Duckett 指出，人们可以借入高达其资本 100 倍的加密货币。因此，当这些头寸被清算时，就会产生大幅快速的波动——而在本例中，波动幅度是直线下降，”这位分析师补充道。
8 v! g+ ^+ x2 Z6 k6 h! S; i2 j8 G3 x' n+ D6 W( S
按位文件夹经理乔纳森·曼 (Jonathan Man) 表示，几个小时内就有超过 200 亿美元被清算，抹去了约 650 亿美元的未平仓合约，并将市场头寸重置为 7 月份的水平。
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7 e( Z1 @' ^" g) s比特币曼表示，一小时内下跌了 13%，而长尾代币的跌幅则更大——一些像 ATOM 这样的代币曾短暂跌至零，然后反弹。
0 V7 w+ {! x: ^, J5 P9 Y7 A0 F& x; ?0 Z! a3 J w2 [: A
中心化交易所衰落，DeFi 保持强劲( k$ V' ~4 H4 z2 H0 s
有趣的是， 去中心化金融（DeFi）协议在混乱中表现更好。. Z2 u$ B4 R g
8 Z# n v& ^0 J1 b
Man 解释说，由于严格的抵押要求和稳定的资产配对，Aave 和 Morpho 等借贷平台的安全性更高。
: Z- ~# {' K# F8 Z( j( j! x* D; r+ X& M
相比之下，中心化交易所则出现了大范围的混乱，在波动最剧烈的时候，币安和 Hyperliquid 之间的价差超过了 300 美元。
: p( I1 I) _6 ~! q7 J. ~# R+ N
; ] o0 V9 @+ J4 r流动性提供商为了管理风险而扩大了利差，一些平台甚至启动了自动去杠杆机制来稳定市场。Man补充道，Hyperliquid 的 HLP 金库实际上在抛售期间通过购买不良资产获利。
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- |# `; c- t* V( X! B' _2 [复苏迹象：市场站稳脚跟; i$ }: O( L. f/ l/ d! a
尽管市场暴跌，但分析师们仍看到了企稳的早期迹象。随着杠杆头寸的重置和流动性的逐渐恢复，比特币和以太坊已开始小幅反弹。
$ A) e9 e1 I! Y% n" j# z4 Z) S" J
“情况似乎已经基本稳定了，”达克特告诉福克斯商业新闻。“目前，我们正处于反弹至稳定的阶段。明天又是新的一天。”
& r$ I; U. {+ T/ w
3 M( i6 z0 J E7 U1 t1 p E+ s6 r曼表示同意，并指出大规模去杠杆事件可能为更健康的市场结构铺平道路。他表示，随着未平仓合约被清空，持有空头头寸的交易员已经在寻找后续机会。
4 F j0 X1 j8 b2 I6 G
9 i! O* x e. N另请阅读：闪电崩盘震撼市场，现在最佳加密货币购买选择 a% u, O1 `( m; b$ f5 k
2 ?. e% L- w' G" T曼恩观察到，价格已从极低水平回升。这股热潮重置了市场，并为市场情绪稳定后新的增持打开了大门。8 A/ A- d1 g2 a- r
: Y" c' z/ l o9 L$ W/ ? y
加密货币的未来之路' C+ x8 b' x1 h# C9 ]
虽然短期波动的可能性仍然存在，但加密货币市场的长期前景似乎没有受到影响。分析师表示，此次抛售已经清除了过剩的杠杆，可能为更可持续的复苏奠定基础。' D! a7 }- i; v
, O; V7 c* a9 T: v* H由于贸易政策和美联储行动带来的宏观不确定性挥之不去，交易员们正在关注可能重振信心的新催化剂。专家表示，如果下周市场继续保持稳定，本周末的暴跌可能不会被人们铭记为一次崩盘，而更像是一次亟需的调整。/ G) F3 Q6 ~6 F8 t5 n9 e$ _
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这个币安交易所听说很6啊，才创立几年就被称三大交易所了！ |
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币安啊，没事就别搞他们了。不然让你吃不完兜着走的。 |
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