“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
! \2 a) S" G9 G5 a8 N“今天真正的风险在于持有
法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
& O: W3 b+ e, u( q: C  |特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
4 J. X% `0 F9 k" u今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
( ^" r/ X/ E- y* I5 Y, Y145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
- A  O  v* c: r4 V; j/ a他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
8 c7 W; k9 Q  m比特币仍处在“相对便宜”的阶段
* I# g7 }; C4 n1 W，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
% |. P3 a" a$ o* B越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
9 }2 f6 j9 X8 c1 b; k! B$ V% Q尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
; b5 X" V6 |2 K( y% Z系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
9 \$ q/ e* S4 h7 kASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
) k1 q9 Z: E1 l, _，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
8 q6 F( }, V' _% ^1 O买入了
2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
7 _; e# W# d- H; p( _“这笔投资到现在已有
5%–10%
9 q* f: q) w! Y7 m; [' Q  n; H的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
/ p. E+ u) D' ~) S! S  D/ e全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
2 U; z: J) y% N  V，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
1 m1 p# l% ~3 T. k6 v2 r2 j有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
) `% T; s$ O5 O3 `Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
9 h" `  [! g5 D* f+ u! c“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
  s* l7 o1 v' t2 |# ]* PStrategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
# U! d% a. a7 }636,000 枚
，市值超过
) d  G' F! P0 M3 q: s6 r1000 亿美元
。
# R# U5 ]1 `+ [; v1 B$ P6 I* u" [Strategy 的股价也从 2023 年初的约
5 f  h2 u2 v% l9 q  A14 美元
，飙到
434 美元
，
6 z/ g, I# ]8 X; s$ \# \  a) \$ P- a涨幅 3000%
9 C! |) I: O: \9 _。
日本上市公司
; d: G5 G6 N4 j1 o1 }Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
5 J& a) ^* @3 J( f比特币持仓
& N' `9 E8 U; g" g& Q今年 3 月从约
: l$ j: F( A  Q: f3 m7 s" y400 枚
2 G, o) P$ t* [$ ]  w) w8 g$ a& {增至 6 月中旬的
1 V* q! j. o4 O( T1 万枚+
# h& e. _& j8 \8 N/ y，同期股价从
) r7 j8 o" j0 I9 [. p; F! u% ]401 日元
涨至
1985 日元
，
+372%
! W& W& J% C9 w+ p% J; V0 |4 f8 a。
+ ^8 _; [* B* b* j当然，
反馈循环
  q+ p+ A! F+ U" E# Y( S也潜藏风险。法国投行
Natixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
8 B" ?# X- h* O1 B* q; O不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
& x7 U$ z* d- T8 c任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
. u( a" J! \3 R- S/ S以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
" P( J3 Z1 m5 l. ?& C9 c) j法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
1 N7 t: d) h. k* t4 j, `必须持有的价值储藏资产
6 c" a/ m9 p% d% m: \。”
据
3 `3 f! H: O9 u6 LCoingecko
4 c3 I- _6 [$ a，
" R% y2 u/ d' n. C全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
$ Y! H3 n; k9 t/ n  A+ I，价值约
1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
9 B3 d# Z. O- ^9 i" F! `7 k; c116 家上市公司
7 j# ~. f1 y& \. Q# ]/ G$ z持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
" h7 o" b. ~4 a3 K, ?31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
$ J3 L' U5 J  C- r的双击。
美国学者
' X' m) D7 u4 G2 j" @4 C$ v; rHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
, c* U2 m) T+ [& {# L系统性后果
" C' u! D$ W9 R( D”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
7 Y% x" j+ F) V* p威胁金融稳定
。
澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
# L$ f2 T# c  _7 G, p业务性质或规模
3 J5 q/ ]( A0 O, S. C, H( q发生重大变化，可能触发
; C; J/ r! k# g# F- E8 z0 X# _4 S上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
; D/ b" Z# j0 v. [6 Q* Y0 D9 C银行与养老金
被允许
: L" I+ O+ i  A7 }0 l% h加大加密敞口
) f8 f. N% k8 Q" L' s) y8 E' G，进程明显加速。
历史提醒我们：
07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
& Z/ M! p- i' p& U" \+ K时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
! S9 a- l: Q+ R0 _# I去中心化、抗监管
) o: ^3 J  w9 W, S# _+ H& P的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
新型风险
5 L7 ~% L" w3 L6 E" {; y2 n# K& F也可能被放大。
- y! B5 P; O2 S西班牙巴塞罗那
BitBase
8 ~* v/ a" {% l  ~. n加密货币交易门店街拍
Binance Research
8 k6 W! Y6 }+ B. ^1 @' j% L9 S+ t; o亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
1 T9 }+ O5 j( @# z0 C不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
! Z' Q# K2 t+ s4 N( B9 J; S，并以
$ ?* ~% t/ a2 ?/ G显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
9 y  p! j7 q# j. F4 ?5 }的信任流失。
6 k) k3 q. x1 w" A" `奥伦斯坦与 Kala 都把
2 n" z, `# C5 {/ ~6 P, h1 c# X央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
+ _# N1 A6 a" Y+ g* s2 l的后果。”
加密还自带一套
9 n. m* }7 B2 i  `- l: t独特话语体系
7 a1 J; n& \2 M9 s/ d. A（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
1 h3 I9 F9 b, k5 M" r* V$ t  A. r* b法币注定失败
  R: _1 R2 V2 n: T4 n. C& w% M% P8 F  v”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
4 t/ v# m9 ^  p' _2 U. o现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
- G" v4 O3 _0 u6 H; ]一个提升公司估值的‘新故事’
) G) H8 O1 x3 H7 {。它是否会有一天
# C6 N  B0 ^* W3 X/ [) j1 S" e) z9 @拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
# z6 I( _, r! s8 k  R9 l( n一切皆有可能
。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了