“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
: I7 r( F4 \' D“今天真正的风险在于持有
法币
2 V! j9 y) j6 O( W- y。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
/ }% K2 t) f) Y145 万澳元
% A1 |! z0 @+ ?. B, x3 ^购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
& r- A1 G; R: E8 E6 G1 ^。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
9 J9 z5 W9 j, ~“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
8 R2 D1 E' Z9 f! U1 Q0 M，“远低于我认为它未来的价值”。
$ }% R( g- B) a' @6 ]! d“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
$ A8 b& J/ e* N# WOpyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
2 ^; G( {! K$ u5 T8 b买入了
2 枚比特币
  p' \6 V- e' b+ {& j（约 33 万澳元）。
% |- y1 |- `2 t+ F“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
4 O( v3 A1 Y# b- H4 o1 F; W研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
2 b1 V: w& y% l/ b1 o* |+ G“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
7 n. H  p7 `& k2 s2 n加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
; m# o1 O; G. d% x9 {% |7 k$ F掩盖公司主业的乏力
7 g$ N3 K) P+ v* w( l？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
" @1 F1 {" w4 \4 Q; A主动转型
  T) F6 z' y) |9 z& Y6 L# w。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
" V; z7 o* D, F4 B) OStrategy
1 F1 G8 [! L2 a2 K. J（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
1 H7 l# }1 \5 |' Z) q6 |0 \先行者
0 T( n  n* \& N2 z：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
5 e  Z1 K2 Z! ~0 dCEO
Michael Saylor
5 h4 f) g$ h  T/ d) y自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
4 p% `" c3 l, ~5 j% G* a4 Z636,000 枚
2 ~6 G: t3 B; f2 G; ?2 k，市值超过
1000 亿美元
  J( Z7 ?, h" F$ U9 W5 ~。
! t* Y+ z: a+ O: \( OStrategy 的股价也从 2023 年初的约
) [9 r4 S+ I. l: E14 美元
. k* g4 u5 ]& \2 m" {! l，飙到
434 美元
9 Z: }9 _, U2 H% ^6 w，
) m5 K9 W4 r% a- M* @涨幅 3000%
。
) Z) O  @2 ^9 y& P日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
& R( L8 V$ i$ a8 _$ t* }比特币持仓
今年 3 月从约
% n5 h6 m9 H9 K+ u6 P! [400 枚
2 x" e' R! N1 n5 E! @, W# [- x增至 6 月中旬的
1 万枚+
# @' f) q: i; j6 }8 K3 S& a，同期股价从
401 日元
涨至
1985 日元
，
+372%
。
当然，
) e7 X5 r/ i' l: Y; V反馈循环
也潜藏风险。法国投行
" P6 {8 [. O/ E  NNatixis
! C7 F1 P5 b! Y: ]$ o8 \' K研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
5 a: f, q5 ]! k+ W3 d- U可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
2 Z* v9 Q  [6 h不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
, L; b3 b# h6 [3 i加密世界“
4 J" t& C0 h4 |7 Y, r% i1 g任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
7 F4 c4 X3 k- q9 o' ?' O. m. p等纳入持仓。
3 @) |2 p4 L1 Q+ oLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
- h5 X. m4 z' l7 R" c0 M“我们是科技公司，向前看。我们认为
' d. y) ?: m6 w法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
7 _5 p; {2 l$ `/ ^3 I必须持有的价值储藏资产
/ ^  M4 Q% G/ |。”
7 D+ r& G$ }$ t3 z" R& c* U! U据
Coingecko
7 ~6 i7 S% t0 l! j$ q，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
' y7 e4 m  E; h2 {，价值约
, F7 J1 r& {! T1 R1093 亿美元
' v2 S6 q+ }6 W3 x( R4 j% V。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
. {+ J. ?  t4 o* @116 家上市公司
/ V2 B: H$ s6 C5 {' W6 B9 Y' h/ B持有
3 }0 o# |6 j) j1 E* H, l' k3 @80.9 万枚
& Q, X/ e9 Z+ b0 r9 M% `  s6 n，而去年这个数字是
) _7 ^- R* O, l  N9 X31.22 万枚
" A: W4 m" J1 a- \# }/ I。
* g+ T4 j7 M( v, D监管与系统性风险的警告
. G) l+ N+ s. `4 u2 C3 e& b不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
8 E/ G, V, y% v深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
Hilary Allen
2 K5 i* |3 v+ D, }: j  g; Q更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
$ J) w- N0 F; P/ s/ q' g% R+ M”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
3 p# a% [4 U' D* F. H/ W" p% ~威胁金融稳定
& F) ^9 n' u9 \3 T5 |1 ?, V' \。
澳洲
6 x  u9 T: T0 }0 k6 iASIC
- C4 l- c: q, u7 Q7 o0 H5 L8 e3 {也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
+ m1 }3 x$ I3 _1 d改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
4 l, c0 N6 M1 f0 J业务性质或规模
  Z% T4 c. k  j9 W; S' ]  y0 _发生重大变化，可能触发
  j* p" H& A' b$ I1 [# _上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
& c- B, d& I4 J" `# B( z0 h+ \& }（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
5 S- {  `9 E& z2 Y" m" o  ^* ^第二个特朗普任期
以来，
, J& d3 o1 \% Z7 s8 N银行与养老金
被允许
9 H  }# x; P( w2 s( h- I加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
7 O; R: B% w- y07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
; z9 J! A5 _0 i' }8 G/ x4 ^: H互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
  e7 ?- A; j7 o' @+ R' W8 P今天，若把本质上
1 Z$ @' P6 n. J6 j( q$ f/ l去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
9 g5 B9 y/ h& R- i# `+ Q# [/ H的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
7 b$ b$ {1 ~: {3 \6 g! F1 a  l; XBitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
# _8 U9 \4 L4 Z5 y1 V% o5 i- B. r! T亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
* c1 ]+ k8 P6 |3 x/ Z- g' r不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
: M7 a$ ]: q7 ^，并以
显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
/ u. ^9 h" O5 O) ]传统货币体系
* {. c1 `# U. s: g& c的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
/ T7 |% y* I# l8 X6 [  d0 V央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
( A4 P' ?0 t6 l2 `的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
* h( c. `+ R) {4 Q意识形态
。当“
法币注定失败
+ Z- z. C9 J8 t; F/ Z”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
$ f* y& S& \+ g; J现实预期
9 U5 k; b3 W7 [- r  E. z8 K" Y。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
* s- K/ S; R. C. t) x1 W一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
+ E, D% w, a* L' x* m。
: u$ P) c! k: {, r- ^% n2 q

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了