“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
" L4 g* M' X3 t6 f4 B( \( x法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
4 D: G1 L& N/ o# B图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
$ b+ H" X# S$ b8 m* p8 H; `购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
# b! ^0 e3 X# A" Q2 [8 `。摄影：Wolter Peeters
4 i# c1 x/ B# c2 y他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
; P& y- e8 J2 T! _3 ]! i比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
- K; G+ [+ j& ~. d0 V' q“比特币金库”正在走向主流
* T# j- H8 U* A5 y越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
8 g+ f: G. g5 C' }1 @，但“快收益”的诱惑很难忽视。
, @/ b" s0 f  D; f! ]ASX 上市的临床试验数据分析公司
* P0 H3 K+ z; c1 d+ P. jOpyl
, B1 a% a! \; g" l4 N2 l' W6 T, B，今年 7 月通过
8 l# _% F4 _7 J' ]5 E" ZDigitalX 的加密 ETF
9 }% u% J% l+ A, V6 X买入了
2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
) h3 m5 N/ G2 g' o“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
' t  e/ ]( I# }  W% i  r“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
3 g+ v9 d5 B2 J. Z全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
$ ?* q7 T. z; G+ E，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
5 `' `$ u2 i5 \+ o0 }. f  x( Z曲线接触
( k6 h* W) K8 {* U! `( Y# E加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
# I' K! g# \  j$ f+ |4 s？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
' R& c2 c$ o( n, H( N主动转型
。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
' l0 T& G* @5 [6 d/ g) u# T（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
: u$ w) z7 |$ l$ k先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
, b3 X- F# f& m. t+ ~CEO
) n( q( @8 T' s6 z: _0 z, y& LMichael Saylor
" }5 U% V; T! L" ^2 V自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
: Z- G% Y) o0 R，市值超过
1000 亿美元
3 Z) j5 e6 t8 m1 N2 F0 o。
# S" k) p8 B1 a1 D; p& L. u) m  zStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
! C  S; w( f8 w4 S7 q) r; Z6 `9 O434 美元
，
涨幅 3000%
- N2 @* V9 S% @+ M。
" b) R$ h0 c& j) l  g- w! w日本上市公司
Metaplanet
8 [* R+ R; k2 U: N7 v  l4 S同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
5 P5 \( ~6 J; n# M# L6 x比特币持仓
今年 3 月从约
* m" G( f( \6 ]* Q7 T+ p400 枚
增至 6 月中旬的
$ _, I$ L7 O+ i3 ]3 r* y$ e1 万枚+
0 M( g1 {4 G# y6 C2 k，同期股价从
401 日元
涨至
- D6 b& {- ^. F- p; G: Z- G1985 日元
，
; N0 P4 T# W, Z' p5 }+ U& _+372%
。
: S! L! `: p8 t& Y2 B当然，
反馈循环
1 L4 A! H* _* B9 a, B  u1 g也潜藏风险。法国投行
Natixis
; |! i* U3 H% H6 I研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
0 R( G) B$ o; O+ e5 _1 x4 w7 X) s不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
$ T( o7 z+ @2 H- D加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
$ e& s! F* H1 K以太坊、Solana
* t* f% h1 k5 C+ d* g等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
" O8 z9 U9 x+ t1 V; x. f“我们是科技公司，向前看。我们认为
8 m3 x' p7 }) _/ M  ^法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
. I" o( ]1 T) W- B& E: }必须持有的价值储藏资产
。”
0 P5 c$ @. H  X0 V( h* L5 W/ ]- g据
" M1 _6 I4 g; |) M, X$ y1 }Coingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
* L3 w: X# I. ?( i+ G，价值约
" r: D9 ~; a; U, K6 k+ b1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
: E! L7 R1 ]9 T7 K5 ^* q0 |% |116 家上市公司
! y' N- U( X0 T& H# ^6 p持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
5 x& }2 Q* a6 \1 O  p31.22 万枚
。
' h8 G! H. B( [% a0 M, S8 r监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
( k8 x+ s( N9 }  u; V# ^/ V* d  e美国学者
7 w9 H2 A1 a. C; t) N7 kHilary Allen
/ ^5 J; z2 ~/ u0 x) N更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
。
9 ~: ^- V0 h# O" r2 ]澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
2 I7 b6 w* r* [; }: D& Z，需充分披露。若加密持仓导致公司
' D6 D0 A9 ^1 Y7 K6 }; @! @业务性质或规模
% m' I9 B: Y& D. Y: |( u7 }7 u" Q发生重大变化，可能触发
% Q8 s- j) G1 V上市规则
下的股东批准义务。
2 a2 Q# u2 {- \, p! J6 l; xAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
- g/ O' |, t" h" B8 ^0 M2018 年
' c5 L- t! @8 H6 B* Z- H$ J（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
. e  V# a" v% i( D  o银行与养老金
/ f0 u' @0 w3 F8 E0 J% q8 w9 @被允许
+ l+ S! Z& Q7 Y加大加密敞口
5 F5 u. ?9 p/ R% G2 _; p5 j9 i，进程明显加速。
历史提醒我们：
7 u, g: X* y+ K: ~5 S% ?" J6 h$ n07–08 金融危机
: ~& @  o' D( e9 J# v源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
- U( \0 A( y; C9 @7 t# y互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
  L$ u2 z" g) l) U+ O) j去中心化、抗监管
; m- k6 ?5 e- p! J3 A的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
) L0 j' V. K, L: b新型风险
2 g( U; U  k" d% F1 R% x! |7 `6 ?也可能被放大。
+ B5 b3 y7 ?2 U, d, x西班牙巴塞罗那
! _9 r+ P7 e0 j/ Y' N, KBitBase
加密货币交易门店街拍
" W6 E& c/ ?: Y- B5 ^1 H# R) z' }% lBinance Research
  U) V# T5 Z; j亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
- E- K+ r6 L$ L9 ^0 Z0 U不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
' S5 t0 N3 w2 g9 h; O，并以
显著溢价
交易。
/ v+ ]" m9 [6 r9 Z: X: @一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
7 D5 p( r- v& E( }( k* @: e奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
8 x! k6 e/ F  P9 X5 D8 N' P  X$ e“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
/ Y  P. P) J/ X+ V) E5 d* U的后果。”
  I/ I1 J1 F/ z/ ^% x! P5 b加密还自带一套
8 J) \- Y6 t& c5 U3 |6 w% A独特话语体系
$ F- J9 O! O# R( i$ m（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
法币注定失败
7 n0 ^# E/ J0 H: R4 G”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
! K0 X& [: ^5 x- g$ M现实预期
。
1 J: z6 n7 b+ e就当下而言，“比特币金库”无疑是
! i2 h9 Y- M# c* H一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
" }- m! M  \% b; @  {？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
0 B6 g3 q, V9 `: `7 D7 K。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了