“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
- p; f. d2 ]6 p5 m法币
" X5 U. r8 j, ?# d0 n。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
3 `8 ^0 t6 O0 _3 i% M145 万澳元
购入比特币并长期持有。
# q7 r$ P2 X: A7 K5 Z2 }2 |“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
( \* ~" H4 Y) x, F  z比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
% F) c. ?9 E0 I6 q& u尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
* V5 R! x7 n2 B5 a5 oOpyl
3 ^' @3 c6 p; ~* N0 l7 n: q- Y3 H2 {，今年 7 月通过
* P2 v3 D. z# MDigitalX 的加密 ETF
0 g, {  r% A3 c' B5 F: l( s2 B买入了
2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
0 H9 I- [5 |( O% _5 z的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
' ]* {2 T" u( @$ j“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
) H9 b2 Y8 R: d; M+ b全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
. X$ S( ~: f: S: \5 h，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
: X1 L( J- x2 o: P( D. [! f“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
/ J5 o1 N: L5 b- {/ [曲线接触
. b5 n: u! t, P: R加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
' A4 K1 X: [, c9 |. y) h0 [( I掩盖公司主业的乏力
3 q5 r6 H! {4 z* U？
! \. ]+ Y( r" m& L) ~) e8 nKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
! r0 P$ A# V# U# t2 vStrategy
9 h8 K% q) {/ x) {（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
3 P, r/ |  {8 y  m：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
7 f& E% o9 h# u1 `; `, |CEO
! K7 ]' c' D" p, m( oMichael Saylor
; W/ k$ {  X/ g; {2 Z7 _自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
，市值超过
1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
0 Y3 E" t* H( V" c( Q, x0 g- v14 美元
  o& f0 v7 S, ]. U0 b; s, N3 t，飙到
434 美元
，
7 j7 f  p! J/ ]涨幅 3000%
/ `; b: E9 T( |% v+ a# g。
  \! J* {- O% P/ s: [5 \6 f" J2 p日本上市公司
/ d# q, t0 `4 T9 p. g" ^" n( xMetaplanet
; c$ y; V1 O- u同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
4 r% ~% [* `$ n，同期股价从
- ]% ]. _' ]1 U* M+ i401 日元
! T! p6 @  |6 y8 o; p/ `3 |. @涨至
- r% j) ^. t  c% k4 [1985 日元
，
/ `( o; M1 h5 _/ I  K7 X+372%
0 @3 D9 c) i5 Q7 d  V( L5 M。
; j& ]* k: W2 T0 J. ~当然，
6 P: I. N* N0 e% H反馈循环
也潜藏风险。法国投行
Natixis
# q" t0 V' k" C$ v  h* v研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
' }# w( s* a$ s/ p取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
" `3 `0 a9 T( ^8 K4 t( d" V不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
% B- a0 R$ E* Z; G1 x  j加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
" `5 F( G1 R. E以太坊、Solana
7 m9 D+ E* z. x2 R5 `% }等纳入持仓。
3 R0 U" i$ A2 w% o/ v+ t8 }Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
6 n' x" l; K5 T法币向数字货币过渡
3 G8 X0 q) m' X# i的过程中，比特币将成为任何个人/企业
# m" q  {. B- o必须持有的价值储藏资产
0 P6 J8 ^# N: S& L3 l$ t5 Y  o。”
据
Coingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
4 D+ E4 ^' u1 {，价值约
) Y- W/ ^* G) x( \8 K: t1093 亿美元
; {2 x- X' F9 y- A# a# q。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
2 q. S/ z  n9 J4 G持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
31.22 万枚
- n$ W% `2 n2 y1 g3 F。
监管与系统性风险的警告
! a! J0 y0 t/ H9 ~不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
Hilary Allen
8 V+ a: T. n; f, R# K更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
; z4 }4 K" ~+ {# n系统性后果
) T  ~0 P6 y+ `' @”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
, H6 b4 t0 M! ]0 h+ ?7 d1 `" R。
  B) ~9 d! g) k% ~- d4 s澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
0 {6 O8 P' s, J( L" e改变风险轮廓
! ?+ B3 F7 {) s* E) b7 n，需充分披露。若加密持仓导致公司
- I. K# c, d5 ~2 C1 s业务性质或规模
! W6 c1 B& a  h  I; U发生重大变化，可能触发
上市规则
, J. m1 j, z% C下的股东批准义务。
( h1 R; J% e9 U% c- eAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
+ f' k5 j6 Z- ^& d1 T* `" E以来，
' ^; T) k( R" J! E0 E银行与养老金
被允许
加大加密敞口
' w9 P4 `( ~+ ~' c，进程明显加速。
历史提醒我们：
0 s/ `- e: e) X" S07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
3 J, o- _# f/ u! k( L' ~4 u今天，若把本质上
去中心化、抗监管
* O! N0 V0 }# h4 h的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
新型风险
* K  W* u. b8 C也可能被放大。
+ T( o: f. |5 H4 i西班牙巴塞罗那
: b0 ?2 w8 B2 X/ iBitBase
7 D/ s; l9 B# R% I$ I4 t加密货币交易门店街拍
Binance Research
* G, l( s. O" z( |亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
' U) ^3 i1 B* c- M0 E) M% X0 k; H, z) v8 L不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
" F, E( V' f5 |0 W奥伦斯坦与 Kala 都把
: p4 I% T: E- Q1 o5 g4 p3 `9 j央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
1 q- @1 x: y$ I1 a' d3 ]: O' ^加密还自带一套
9 T6 F! k. I$ Z; Q+ }* S独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
# [- a) w* Y' l7 S1 d* c' T; p。当“
  q5 h, J0 ^) c" P3 n( |# s法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
/ y! [- j& R4 ]# v5 q$ j2 T5 J现实预期
。
5 T4 n3 {9 _; p  G& ~" G就当下而言，“比特币金库”无疑是
# ^% Q4 p1 A+ U% x一个提升公司估值的‘新故事’
$ o* [" t+ E4 }9 W8 \。它是否会有一天
& g1 Q/ W. W; X* B* P7 x拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。
) H. B+ o2 S5 ]$ R3 H

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了