“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
1 y( B4 ~& O; `' r. m1 U1 }) M! m“今天真正的风险在于持有
0 z9 K+ w! S+ h+ ~法币
; G3 d8 }+ T, F' i& C。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
1 Y% V. G: R  ]# |# _特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
* K3 @; T7 }- j# a  t) k) J2 r图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
- B4 g, _* z1 Z9 m' k! v; k0 q9 b" `" B购入比特币并长期持有。
2 H: E' y  G  S+ U  f“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
) O' j3 k* K2 x: N8 c6 }7 fLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
# K3 b% K+ h' S5 ]# _: [- `。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
. j: J4 K2 T" H6 E8 O( }  p- Q: n“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
) i9 v4 \1 _6 v# ~+ L" H在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
7 O/ A5 G* n! u( g) f1 W比特币仍处在“相对便宜”的阶段
- p  a0 h- R: b, a, ]1 e，“远低于我认为它未来的价值”。
8 s* {: D6 a& a4 Y" v, M6 \“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
，今年 7 月通过
9 P0 i% G: _1 n+ n8 M" ?7 ?# `) IDigitalX 的加密 ETF
2 Q) N: x; F; N买入了
2 枚比特币
5 P$ v# A; R& b# \) V（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
9 ~% U: D0 H$ X; p5 \! X3 O8 e“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
! @: t7 N& h- }& M5 s# M，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
% q; D8 j  D7 e- n$ M“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
  r1 ?. T* u& S* V1 ]5 p掩盖公司主业的乏力
8 u6 D5 d% `0 u) [？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
/ S  O2 G* b, P, a% T2 r" @& ]主动转型
。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
1 J/ V( i: |: O' v" y& P3 ?# dCEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
, x) F8 a" G8 O" M3 s, h，市值超过
1000 亿美元
" T) t* T& |( b: `+ e# Y& b。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
434 美元
，
# g% ?1 i8 L2 e8 ]涨幅 3000%
  x; u2 j( v: f: n1 J" p, f; U1 G& [。
日本上市公司
5 m* A+ |2 ]) n1 ]Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
! I$ x9 f. [* v; |比特币持仓
今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
/ `+ e1 I; T4 P1 万枚+
，同期股价从
401 日元
8 |$ O- v# H& m/ |4 w5 g7 n' u涨至
  Z/ T( K5 o: G- I5 F. c5 ~+ J1985 日元
3 T/ `- e5 z$ x4 g3 Y  n9 m; x; K，
+372%
+ O* X6 I; `- b' _  e6 x。
1 J" R5 G7 {; z9 |/ h. l; B当然，
8 Z1 T% p. A5 C3 q3 W) e* |! I. ?反馈循环
# W1 L( l/ T" @6 Z1 ]" h( Z7 N" }也潜藏风险。法国投行
0 r( u* B0 [+ s7 eNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
5 f; \( e" Q% P* b) e2 ^% T, X不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
7 K3 a+ E! G! ^. F& ?! j2 m1 W. }加密世界“
任何人都能发币
2 A: N1 C# T8 n$ t. t& t- V4 z6 _、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
. q" [/ s  a+ V# P" l! K以太坊、Solana
等纳入持仓。
' [/ N3 Q/ g. A$ G$ NLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
' l2 l) X! S" \. Z5 E$ }$ T法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
5 s6 e6 i7 U* J必须持有的价值储藏资产
$ @4 k3 F5 y* r- O+ ^$ K。”
据
5 b, v, J1 j, N" |2 d0 yCoingecko
，
) D! ^# S2 g" P) o* [. q全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
9 ^5 N# s8 a5 s* s，价值约
2 w- C1 }/ g( P- o6 F9 [- l1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
6 x; O" P. [0 H# @持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
6 e4 z- x8 t4 s/ ~- ~8 O/ m+ t监管与系统性风险的警告
; W$ t4 g3 ~, ?! D不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
& M5 `, |- c. _. G( G0 f深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
& {: G8 x$ |( c; t1 B4 i1 }Hilary Allen
2 N/ ^+ I: K+ _1 r; i" z更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
+ [) @/ u# x$ F# A. r% P系统性后果
  [7 K' D9 V  e. o9 {: \”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
. G4 j7 D! G4 k# x' `  }威胁金融稳定
。
澳洲
$ \6 o# o- l5 ^5 }ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
/ {2 L6 `) L3 u- ~  \9 H改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
" m6 y1 P+ e; z# O1 x发生重大变化，可能触发
上市规则
下的股东批准义务。
/ l( l. A% [5 j" |2 U1 nAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
- x# Q. r6 X3 s7 |# @# c; Z+ C( y2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
7 i: V% _( u  F3 r( w3 f: N银行与养老金
; n- k/ J: R+ ~& [被允许
加大加密敞口
3 Z' I% R) L' w3 m2 a+ N，进程明显加速。
1 t: M7 o9 u- V历史提醒我们：
07–08 金融危机
( g; L! X1 v) s0 ^* N4 j8 N* u+ d源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
2 T6 M; ]% D  ?3 a/ {今天，若把本质上
9 U7 `- N  f9 t- w4 Z去中心化、抗监管
# P! k( J, m# N" J2 z: \' v的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
8 \! v; g8 L, E2 }西班牙巴塞罗那
BitBase
加密货币交易门店街拍
. V. d4 y1 H1 |Binance Research
' f, ?1 N8 M: c( o5 ?亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
一种“时代情绪”的金融化
7 O' f# P4 b. H) `推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
7 m( k: u% L/ q5 f# [3 ]6 @5 _的信任流失。
) E/ ^7 N+ N; h6 X奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
+ J7 h1 I9 Y) R1 J( A6 Z, s/ J“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
3 z5 m) ~0 ~' d/ p的后果。”
+ f* \! A2 Y. w# B+ _加密还自带一套
独特话语体系
$ i; L) q0 J" q" \) ?$ @（fiat、区块链、去中心化……）与
' {3 C  l8 E6 l/ y9 \意识形态
7 y6 I- V) n' M. P。当“
法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
& B( U. I  d$ d  I9 f. g0 z。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
" i8 [2 g( {" b1 Z4 X" G一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
# l4 v+ b0 w, J( X' }？可能性不大，但在加密世界，
# @  F- [$ {) P0 R) E9 ^1 P一切皆有可能
。
4 X' {) z8 E  R& I( Y

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了