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# L+ |0 J( ^" m% E随着加密货币市场的不断发展,投资者们开始寻求新的投资工具参与其中。) h0 E; c7 ~! D' i3 d; _
1 R5 [' {4 v6 a2 N0 E) o3 D5 o8 B5 t: \8 F, y2 U
数据显示,现货比特币ETF的总净流入在10月17日首次超过200亿美元,相比之下,黄金ETF花了大约5年时间才达到同样的数字。在比特币ETF的强势“吸金”下,机构们开始将目光转向其他加密货币ETF。
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10月17日,资产管理公司Bitwise向美国证券交易委员会(SEC)提交了XRP ETF的注册文件。而在前一天,资产管理公司Canary Capital也向SEC提交了注册声明,计划推出首个现货莱特币(LTC)ETF。在此
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- _- B/ W; I) [( a I* ^" _& c之前,VanEck和21Shares先后向SEC提交了Solana ETF的申请文件。0 d$ n- N, _" A5 y
4 f) M6 V/ [. R# ?2 W
“机构提交更多不同加密资产ETF申请,旨在捕捉这些新兴资产的增长机会,进一步满足市场对创新金融产品的需求。”Uweb校长,天朝通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁向《华夏时报》记者表示,/ ]& h: B& d5 J- }& Z
6 A; p0 U7 j, }8 @* u/ a9 `7 U
从金融市场的多样化需求来看,投资者已经不再满足于仅持有比特币和以太坊等主流加密资产,更多的投资者希望通过加密资产ETF这一合规工具,获得更加多元的资产配置机会。
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机构集体瞄准ETF
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5 S, E! r4 g8 J/ I3 B6 `比特币现货ETF一经问世便备受市场追捧。根据区块链数据分析平台CryptoQuant的数据,由于资金持续流入,美国的现货比特币ETF资产管理规模(AUM)已达到600亿美元。
9 ^: z& W% J- W# L- B. {7 g: C, x, g
5 q7 o7 P* j0 Z% x5 i4 O S另据独立研究和咨询机构ETFGI的数据,截至2024年8月底,全球ETF市场经历了快速增长,其中今年新上市的ETF累积了大量资产。在这些新上市产品中,规模排名前三的都是现货比特币ETF;排名前十的
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- V9 B* a- d! c1 i: q产品中,现货比特币ETF更是占据五席,展现了强大的吸金能力和增长势头。
- n3 {* W0 C' P& g H" w/ n
! H; y! v8 z: V. q+ O在此背景下,机构们纷纷开始布局其他加密货币ETF,谁将成为继比特币和以太币之后的下一个ETF产品,成为业内关注的话题。8 v2 \) ^: m5 C
7 }7 @2 q# P2 @5 |, d; u s
申请莱特币ETF的Canary Capital 认为,莱特币拥有相当好的业绩记录,自推出以来一直保持100%的正常运行,这将有利于其实现对莱特币ETF的管理。' J- B$ D/ b# r: B
; v9 S7 s+ h# t1 Y
莱特币创建于2011年,旨在成为比特币的轻量化替代品。它基于比特币的开源代码进行了改进,以实现更快的交易速度和更低的成本。此前,美国商品期货交易委员会 (CFTC) 在针对KuCoin的投诉中将莱特* U7 p/ Y1 d8 I. G% c/ q
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币定义为一种商品,而非证券,这或将对莱特币ETF的审核带来积极影响。& s }8 s2 r3 Q1 \9 j/ u( X
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除莱特币ETF申请外,Canary Capital也在近期提交了XRP ETF的申请。不过,XRP将被定义为商品还是证券目前依旧存在争议。
9 T& W# j9 `, J1 b7 J! m) m' z6 L
) z; r9 Q5 L" V' i“加密货币市场正在不断发展和多样化,投资者对于不同类型的加密货币也产生了更多的兴趣和需求。”盘古智库高级研究员江瀚向《华夏时报》记者表示,机构的申请反映了他们对于加密货币ETF市场的看好," z) {9 h/ `6 x' d* l
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另一方面,这也有助于推动加密货币市场的进一步规范化和合法化,提高市场的透明度和公平性。# Q5 z# {. ^2 X, I0 `& F
& u! D! Y; m( l6 ]# Z! n" i$ U近日,加密资产管理公司灰度(Grayscale)也向SEC提交申请,计划将其跟踪多种加密货币的5.2亿美元基金转换为交易所交易基金(ETF),该基金76%的资产配置为比特币,18%为以太币,其余部分则由% s2 o3 l( u- n. c: A' z9 \
% b* c( y/ z" m; K5 i& zSolana、XRP和Avalanche构成。, v+ i$ W1 ^5 B
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此前,SEC批准了灰度将其比特币信托(GBTC)和以太坊信托(ETHE)转换为ETF的请求。该公司的比特币基金自1月份转换为ETF以来,已出现210亿美元的资金流出,而以太坊ETF自7月份转换以来也已出 v* d5 C2 [5 Y5 x: J
, V0 s+ r6 l, S h现30亿美元的资金流出。
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6 r* y6 H1 X' U1 a- {* c. n“如果相关申请通过,将进一步巩固加密资产的主流地位,并带动更多的传统投资者进入市场。”于佳宁表示,机构投资者可以通过合规和安全的途径投资加密资产,这将显著提升市场的流动性,降低加密资产# w6 h* L* N3 A8 \2 Q
" q9 o' D0 P( Q
的价格波动性。同时,随着ETF产品的普及,传统金融市场与加密资产市场之间的关联性将加强,加密资产的波动性可能会与全球宏观经济政策、货币政策等因素产生更紧密的联系。( F' s7 E7 _1 U' x
7 m- N8 m _: |1 r0 Z) Q! t
于佳宁指出,加密资产ETF的广泛推出可能带来一定风险,特别是在市场操纵和系统性风险的控制方面。随着大额资金的快速流入和流出,市场可能面临极端行情下的流动性冲击,特别是在宏观经济不确定性较
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大的情况下。因此,监管机构在未来仍会保持对市场运行和风险管理的严格监控。: X- t! Z* N: c; H7 h
1 [4 X! m* D2 l# Y5 W R3 z监管成最大“拦路虎”& @& ?" L4 q# C B! C/ Z
; B5 \0 L( @! W7 o8 Y
监管机构对加密货币市场的态度,成为影响ETF发展的关键因素。
+ ^; S9 p m" e; u! h( N# |2 K2 G- N
“尽管美SEC对比特币和以太坊现货ETF持开放态度,其他加密资产的ETF申请依旧面临着诸多挑战。”于佳宁认为,这主要源于加密市场固有的波动性和易受操纵的特性。莱特币和Solana等资产相较于比特币和以
5 B+ `7 _' X" D [
9 U, g6 n' W& ]3 A) w太坊,市场成熟度和流动性相对较低,容易受到单一事件或投资者情绪的影响。: J- A9 [7 a1 _; u" F8 a5 g
0 B2 |# t& R6 G. D, D“SEC在审核这些加密资产ETF时,必然会加强对市场操纵、资产托管安全性以及透明度的审查。因此机构在申请这类产品时,需要充分证明其具备足够的市场流动性和安全的交易机制,以获得监管机构的批准。”; p i% Y7 S* V; F
! W" k/ I! Z# p& i' p6 m; v于佳宁如是说。
2 M/ c$ `5 ]/ G( f! F+ t5 R* | W% ?7 w! @+ Z" J
10月18日,SEC正式对此前法院作出的XRP裁决提出上诉,再次引发了关于加密货币交易所的XRP销售是否符合证券条件的法律争议。监管机构对法院裁决的关键方面提出了质疑,包括清除Ripple公司高管和非7 x7 T T+ G W' c( U* a
3 R( \. W1 E6 @( X; P现金XRP分配的裁决。
5 ~ O/ M, c1 g8 Q5 R" y+ i
, Q/ V$ J' f) Y- v日前,SEC再次推迟了对现货以太坊ETF期权的决定,将裁决的截止日期从10月19日推迟至12月3日。SEC表示,其需要更多时间来考虑该申请提案。与比特币ETF相比,以太坊ETF上市后的表现显得差强人意,连
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' Y+ ?+ W+ W2 Z9 o7 S续出现资金负流入,截至目前,以太坊ETF已经经历了5.56亿美元的净流出。! z4 ^+ q, T- e* D! J
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于佳宁认为,监管不通过的主要担忧集中在三个方面:市场操纵风险、流动性不足以及托管安全性。加密市场与传统金融市场相比,仍具有较高的波动性,且市场透明度和价格操控问题较为突出。美SEC等监管$ `% R' f9 j0 V4 U# Q) f! ? G
8 ^0 |, U4 }( V- B/ h/ e- ^, |
机构对市场操纵的高度关注,尤其是针对非比特币或以太坊等市值较大的加密资产,其较低的流动性和潜在的市场操控行为,会成为阻碍ETF申请通过的重要原因。9 \2 u( n- `# S
# d4 @/ ^$ M U根据最新报告,美国监管机构自2019年以来,已从25家加密货币公司收取了高达319.2亿美元(约合人民币2272.6亿元)的罚款及和解金,这也显示出监管机构对加密市场风险的高度关注。# @$ u5 e# N o& A! Q/ M W$ e! u& u
$ [. t S V# O
截至目前,2024年美国监管机构与加密货币公司共达成8笔和解,收取了超过190亿美元(约合人民币1352.72亿元)的罚款和解金,这个数字创下了历史新高,比2023年增长了78%,与2022年相比增长了8327%。
7 k/ `9 U' o7 b6 y0 M* N( n6 i/ Y4 t# H5 d
对此,于佳宁表示,美SEC对加密资产市场的态度可以被视为一种务实的合规与监管平衡举措。SEC的频繁执法并不仅仅是针对个别公司或项目,而是反映出其整体监管逻辑,即希望通过规范行业,防止市场滥用和
4 O! w; N: y T1 ]- V: i4 x7 [; F- h* o- n
投资者受到伤害。4 p4 _( d9 D' _2 T$ h/ K
" T* R+ l+ J* `2 N. p; | b
“从长远来看,监管趋势将更加趋向制度化和细化。”于佳宁认为,未来全球加密资产监管将逐步趋同,包括美国在内的主要经济体可能会通过立法或行政令为加密资产提供更明确的法律框架。例如出台更具包容性的
5 W4 [5 [/ y8 p% U1 q
/ m1 S- \- M0 e- W V法规,允许更多合规企业进入市场,同时为加密资产交易所、托管机构和DeFi平台设定标准。这意味着企业若能提前遵循严格的合规操作,将会获得更大的发展空间,尤其是那些愿意配合监管、提升透明度的企业,+ R0 a. S8 j5 h/ M/ M$ C; V
8 G" A# v. k6 I% h; Y
将更容易赢得机构投资者的青睐。6 O7 @- U8 j" j+ ]0 G, z
3 P$ T1 h; O- V& |& E$ d L% w% F3 N在江瀚看来,SEC对加密货币机构的严格监管反映了其对保护投资者利益和维护市场稳定的重视。通过提起诉讼和收取罚款等方式,SEC正在加强对加密货币市场的监管力度。未来的监管趋势可能会更加严格和全面,5 W" G+ v8 y8 d% E: ~4 ?
1 `0 c/ H, h" }" e! V- c
包括对加密货币交易所、钱包、ICO等领域的监管也将进一步加强。同时,监管政策也可能会随着市场的变化而不断调整和完善。5 j: O4 ~3 z- x% I; w
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