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170亿美元比特币的幻觉——散户如何为企业“创新”买单（转）
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比特币DAT泡沫破裂，谁首当其冲？6 O2 Z' M+ ^! s" d) e: s+ s
散户投资者在以高价购买 MSTR、Metaplanet 和其他比特币 DAT 公司的股票后损失了约 170 亿美元。
+ u: q/ A0 V ~# ]3 ]) [( j, c- E R% p1 d9 T/ n) V
对 BTC 国债有何更广泛的影响？
7 D) Q2 f6 f& t8 \& ]被贴上“泡沫”标签的估值过高的 DAT 已经开始破裂，使比特币的机构信誉面临风险。
2 i. H' h3 F9 N" N. U6 ?; }9 H! S
从理论上讲，越来越多的公司增加了比特币[BTC]对投资者来说，将比特币添加到他们的国库中似乎是一个巨大的胜利，表明机构正在认真对待比特币作为一种“价值储存手段”。
_ @ n- t8 a9 z, f" S. n8 |. e) X& M/ W8 G/ c- O
作为证据，Bitwise 使用硬数据来强调这一趋势。
( S. @; w' E6 t& A+ x3 l4 L# O7 |$ D' o2 U! e& x0 L& p) `; y
第三季度，企业比特币持有者数量增长了 38%，达到 172 家，新增 48 家企业。这些企业共计购买了 17.6 万枚比特币，使企业比特币持有总量略高于 100 万枚。
* [& T5 q. |1 N8 D1 R2 D! A* N* T" a6 K3 Y& y; o+ ]3 {: Z
战略引领企业持股/ w2 r4 G* ^5 H9 K+ y$ p, T0 a \
重点关注顶级持有者，策略[MSTR]脱颖而出，其国库中有超过 64 万枚 BTC。从技术上讲，这几乎是玛拉控股[MARA]，第二大企业股东。9 h0 \, Q0 Y6 D. B! @0 A% I8 o
; F7 `, d Q" }4 p& C4 F; c从理论上看，MSTR 以比特币为中心的战略似乎交付绩效其年化回报率甚至超过了“七巨头”股票，凸显了其企业财务方法的有效性。
7 {' c8 J/ H; w* V
6 A# ^/ R: D2 S) H/ I尽管如此，一些分析师仍持谨慎态度。4 V% ~1 C% P/ u* ^- }
# O6 [( N0 [: C- \; Q0 j比特矿董事长 Tom Lee警告DAT（数字资产国库券）日益增长的泡沫“可能已经破裂”。如果是这样，比特币最大的机构梦想现在是否会陷入其最大的噩梦？
$ @( N' ?0 `' c
# ]. [8 j( b' v: s& ^$ X/ |/ s170 亿美元的损失凸显比特币 DAT 的脆弱性
2 w. l8 y# P& U7 _5 y% z比特币财务公司的金融魔法时代是否即将终结？, o. m' K. u3 r/ v; N0 I0 r$ S
! ^- O$ F; U! G% J根据最近的一份报告10倍研究但现实可能比大多数投资者想象的要严峻得多。( h# L& E% g8 n, \& `
9 c$ y* t$ D! @4 R+ q
具体来说，散户投资者通过 DAT 公司投资 BTC 总共损失了约 170 亿美元。; l7 l/ Y# S8 @; X( A
! V* W" ], P3 B ~, C8 U0 [
该报告重点介绍了这些公司如何溢价出售股票。3 J5 Q$ O0 ~2 J$ V( q2 m3 z3 S7 x/ A# q
1 [, x9 h1 G; b: M例如，以高溢价买入MSTR或Metaplanet的投资者在股价下跌时遭受损失，导致散户投资者损失惨重。
: K" a/ W6 ~* h9 o9 j) x, X$ m# z$ d$ [8 s9 R# n* c! B
如图所示，在“繁荣”阶段，Metaplanet 在账面上看起来非常有利可图，因为其股票的售价远高于其持有的比特币的实际价值，而且投资者的炒作推动了以高价购买。& [. r* O1 `) r% a/ s- K) s
$ u. v$ i4 c/ {- L然而，当“萧条”来袭时，股价大幅回调，这些国债的资产净值（NAV）下跌，导致投资者面临实际损失而不是他们所期望的膨胀收益。 S! K+ _0 d( v; z! ]1 E( h, d1 O
( O. C9 m+ t0 i& C% j5 K& m因此，虽然高管们获得了利润，但投资者却承受了巨大的损失。3 T$ w2 N, {8 a4 d" B- y
+ l, R- j" q4 j$ ]$ Y8 x总体而言，这些被贴上“泡沫”标签的被高估的DAT已经开始破裂，危及BTC的机构信誉。投资者现在正在重新考虑对它们的投资，这标志着它们可能开始下跌。
; O0 a3 I1 R, Y0 b! _
+ l" ~( V1 ?* A1 k- @# \5 L
' d2 r; Z) E+ t1 V3 t o3 j |
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我现在还是研究一下理论打法，感谢你的分享，我也来学习 |
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