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2025 年年末,一家天朝加密设备公司比特大陆,被列入美国国家安全审查名单。2 H. W% k2 C. d, C+ S
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11 月 21 日,美国国土安全部启动代号「红色日落行动」,以国家安全为由,把比特大陆推到审查台上。指控条款字字诛心:调查其设备是否存在远程后门,是否会在极端时刻给美国电网致命一击。
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为什么一家天朝矿企会被指向可能危及美国电网?
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这是美国对核心资源的极度焦虑。因为此刻的硅谷,正上演着科技史上最昂贵的一场「沉默」。
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在 AI 数据中心里,数以万计的英伟达 H100 GPU,正静静地躺在地上吃灰。这些单价 3 万美元、被黄仁勋称为「工业黄金」的芯片,本该全速运转,为 GPT-5 或 Sora 注入灵魂,但此刻——它们没有电。
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人类最顶尖的资产,现如今被最原始的物理瓶颈卡死了。 I/ n, }4 I" }) r' }9 k7 K7 ^
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美国缺电达到一个令人难以理解的程度。缺口 44 吉瓦,相当于瑞士这样中等发达国家的全部电力产能。而在这个号称科技最发达的国家,为一个新建的 AI 数据中心通电,平均等待时间已经拉长到了 48 个月以上。
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美国的电网像一个垂暮老人。
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- n7 T3 E5 m3 Z4 x0 ?就在 AI 巨头们拿着千亿美金却找不到插座的绝望时刻,他们发现,救命稻草竟然出现在了他们最看不上的地方——比特币矿场。
) k; j: Y) q! Q% x$ ?4 t: U( I4 F3 C* g+ A, n/ L$ g. u8 C& t6 g
那华尔街突然意识到:这群人手里握着的,是 AI 时代最稀缺的资产——已经与能源公司签约的巨量电力。
6 \4 u& l9 V7 u# b! K% L5 c9 ]* z
但他们正意识到:这套关于「算力即电力」的生存法则,早在十年前的大洋彼岸,就已经被一群天朝工程师演绎得淋漓尽致。
! e6 x8 @: n( R" C/ @0 A5 C8 M( F
& j4 C) O( q9 m3 e: Z5 u8 |因为如今给美国 AI 时代修好的第一圈「电力训练场」,早在十年前的天朝,就已经竣工,又在 3 年前因为一纸禁令,迁移到美国。4 o4 _" K; H* b1 }+ @2 x9 ]
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大洋两岸的博弈,偶然中暗藏必然。正如时代的洪流无法改道,一代人有一代人的宿命,每一笔注脚都在告诉我们:伟大不能被计划。
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) P5 Q# ?7 S9 P1 t6 ^+ t7 ?& b美国电力继承「天朝遗产」: q) ^* W9 D& w, } e
历史总是习惯先写下答案,再等待那个提问的人出现。
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2024 年 6 月,美国比特币矿企 Core Scientific 宣布了一项震惊华尔街的消息:他们与号称英伟达亲儿子的 CoreWeave 签署了一份价值 35 亿美元的协议,将原本用于挖比特币的电力基础设施,转手租给后者用来训练 AI 模型。
1 Z5 h3 F0 G; @! j+ k& |; C+ F7 C# _2 `' a$ ~. {2 ~
这几则新闻在硅谷引发了轰动,被称为「算力联姻」。但在大洋彼岸的天朝,对于当年那些亲历过「5·19」风暴的矿工和官员来说,这些消息读起来却别有一番滋味。
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3 X7 p& \: Z. K5 \5 Q因为 Core Scientific、IREN、Cipher 等他们这些矿企,用来安置英伟达 H100 的那些基础设施,很大一部分,其实是流淌着天朝基因的。
* n1 r: ~0 b5 Z1 K4 R
9 \- U: P4 i2 U/ N某种程度来讲,美国 AI 时代的第一圈『电力防御工事』,是全盘接收了天朝算力大分流后的工业遗产。1 K- w8 m% e n
3 h% U: V8 R$ I7 V3 s而那个无意间画好图纸的人,名叫詹克团。
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詹克团,这个毕业于中科院微电子所的典型理工男,原本的人生轨迹应该是写代码、画电路图,在某个科技园里做一个安安静静的技术大牛。
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: f6 g! [. L7 _. a6 o( B. f直到 2013 年,詹克团与吴忌寒成立公司,比特大陆。% A% M4 E3 `1 B5 I8 K
' G- Q( L( q8 x' r8 a) C. h
据说詹克团只花了两个小时阅读比特币白皮书。他不一定看懂货币的未来,但他看懂了那个数学背后本质——这是一个关于哈希碰撞的算数游戏。
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2 k2 T8 ^2 r+ Q; {2016 年,比特大陆做出了一个震惊业界的决定:将天量的晶圆订单砸向了台积电(TSMC)。搭载着台积电最先进 16nm FinFET 工艺的蚂蚁矿机 S9 横空出世,这不仅是芯片史上的产能奇迹,更制造出了一种前所未见的「热力学熔炉」。3 @" l* V; {6 K
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在詹克团眼里,S9 是芯片;但在国家电网眼里,它是一种纯粹的工业负荷。
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它不像工厂般昼夜轮转,也不随气温波动。它 24 小时以平滑如直线的功率曲线运转,不挑电压,不问出身。从那一刻起,一套新的系统从世界诞生:电力,从一项公共服务,变成了一种可以被瞬间定价、瞬间交易、瞬间变现的「B 端原材料」;电力这种一旦产生就很难低价储存的能源,用另一种形式将自己的价值寄生在了一串串数字中;比特币挖矿开始成为一个行业:从四川山间的水电到内蒙草原的风电,比特币矿机运转在天朝电力冗余的每一片土地上。: ]) x, h4 G$ p" C, ?
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詹克团当时或许没有意识到,他为比特币矿机定义的这套工业标准,无意间为十年后极度饥渴的美国 AI,预演了一套完美的能源供给方案。0 k/ w6 H: H2 M$ N9 Y- W
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在最疯狂的 2018 年,比特大陆一家就鲸吞了全球 74.5% 的份额。但这还不是最恐怖的,最恐怖的是——剩下的份额,也全被天朝人包圆了。无论是比特大陆前首席芯片设计师杨作兴创立的神马矿机,还是 ASIC 鼻祖嘉楠科技,清一色都是天朝面孔。
d' O- N5 v: i$ u& E/ Q9 D; j" f( ^+ L$ L& E4 s q3 K6 P1 W9 s
这根本不是全球竞争,而是一场跨越 2000 公里的「天朝工程师内战」:从北京海淀的奥北科技园,到深圳南山的智园,全球 99% 的算力心脏,都跳动着天朝脉搏。一个由天朝供应链彻底锁死、硅谷不得不仰视的绝对闭环。- [( z9 I% C/ k/ g X
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直到 2021 年 5 月,随着监管层的一纸禁令,大渡河畔持续了数年的轰鸣声戛然而止。
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, F' R5 F% Q3 N. T' s& T/ j对于国家来说,这是一个耗电行业的落幕;但对于产业来说,一场史诗级「技术大迁徙」的开始。成千上万个集装箱被装上货轮,漂洋过海,它们不仅运载着詹克团设计的最新一代蚂蚁矿机,更运载着一套在天朝练就的、独一无二的「电力生存哲学」。
* U' d+ b5 L. ?* F& I
8 `% b ?9 R. m+ H3 \. U: I* X目的地之一:美国德州。" T8 h U) z) B% l4 P( b
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这里拥有独立的 ERCOT 电网,拥有全美最自由、最狂野的电力交易市场。对于这群来自东方的「算力难民」来说,这里简直就是放大版的「四川+内蒙」。; t( }. s6 G- e$ x! e0 M7 _
0 \8 j* W2 \" Q0 U8 h然而,当这群天朝人真正落地后,美国能源界惊讶地发现:这哪里是难民,这分明是一支装备精良的「能源特种部队」。1 b- U# M3 Y& Z4 F& K9 I3 ~
6 b& M4 `6 R* R: b) g' J+ D' e矿企早在四川的时候,矿场主们为了拿低价电,靠的是和电站站长喝大酒、搞关系,签的是一种基于人情的「默契」。然而到了美国德州,这套逻辑被迅速升级成了高频交易算法。! n6 |0 z! R, `; y- Q% N; E
* u3 F4 D( M* X2 ~$ G德州的电价是实时波动的,每 15 分钟跳变一次,极端情况下能从 2 美分飙升到 9 美元。传统的硅谷数据中心(如 Google、Meta)对这种波动避之唯恐不及,他们习惯了像温室花朵一样,躺在固定的费率上。
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9 o1 d9 X: {& A6 W2 u5 ~2 f但詹克团「门徒」们的反应是什么?是兴奋。1 b) x- [" }$ r6 e* i( B
( b" R$ `) C* W( a他们把当年在国内手动控制开关机的经验,写成了自动化的需求响应程序。当电价为负时(美国德州风电太多时电价会是负数),他们全功率开启,疯狂吞噬电子流,电网甚至要倒贴钱请他们用电;当热浪来袭、电价飙升时,他们能在几秒钟内切断数百兆瓦的负荷,把电「卖」回给电网,赚取比挖矿高得多的价差。, @8 Z2 N# r. L* r7 u
! w) v: V- c( A; z$ E$ U- Q
这种「能源套利」的手段,让美国本土的老牌电力交易员都看傻了眼。美国 Riot Platforms、Marathon 这些如今的矿企巨头,之所以能活得滋润,能往 AI 数据中心转,靠的正是这套从天朝带过去的电力算法。 ?- R' I% J1 @! y# V
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詹克团时代的另一大遗产,是对物理基建速度的极致追求。
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8 M: B- O2 S7 i- }: ]$ F J5 ]' E传统的美国数据中心建设周期是 2-3 年,那是属于精英工程师的精雕细琢。但「矿圈」不吃这一套,他们的逻辑是:每一秒钟的停机,都是对利润的犯罪。! g1 p' |" x5 W6 W
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于是,在德州的荒原上,出现了一种令当地建筑商瞠目结舌的「天朝速度」:没有精美的玻璃幕墙,没有复杂的中央空调,只有巨大的工业风扇在咆哮。这种「模块化、集装箱式、极简散热」的基建方案,硬生生把建设周期压缩到了 3-6 个月。8 x1 j) @ Y2 T- v9 ?/ k. O
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这种粗犷但极其高效的工程能力,最初被硅谷嘲笑为「电子垃圾场」,但如今却成了香饽饽——因为 AI 算力的爆发太快了,OpenAI 们等不起 3 年,他们现在就需要这种「即插即用」的基建能力。
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很显然在硅谷,显卡有钱就能买,但时间买不到。/ ]7 e2 b4 v" s$ x" Y
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这些「时间」,是十年前那场疯狂的遗产。当年为了挖比特币,天朝矿工及其继承者在美国疯狂圈地、建变电站,囤积了如今价值连城的「并网容量」。/ G2 x( V9 {- v( Y" Q
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电力配额,就是美国资本的新硬通货。所谓的『继承』,不是继承那堆硅片废铁,而是继承接入电网的路权。; A! U- o1 r# g' j; V, z
8 `3 R* I" z K' M矿企之所以能拿下数亿大单,只因在全美缺电的当下,他们手里死死按着启动 AI 时代的命门。
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「隐形冠军」的迁徙夜
- m: \8 x8 J4 Y$ t这些残暴的欢愉,终将以残暴结局。
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, l% ` U4 o" _' z& l& l6 A2018 年是商业史上一道隐秘的分水岭。那一年的 ChatGPT 的创始人萨姆·奥特曼,还在为非营利机构的生存发愁;马斯克刚在一场几乎破产的边缘喘过气来,他们眼中的算力还只是机房里温顺的服务器。
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但在大洋彼岸,詹克团和他的比特大陆,已经把算力变成了一头工业巨兽。他们没有理解 AI 的未来,但不妨碍他们已经掌握了通向未来的钥匙:如何以吉瓦为单位,驯服那些贪婪的硅基芯片。
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这是一个关于草莽英雄、国家意志与历史玩笑的故事。天朝用七年时间,在西部的激流与煤海中,默许并养大了一头吞噬电力的巨兽;又在 2021 年的一个夏夜,为了更高的金融安全与双碳目标,亲手将它连根拔起。
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2 d% e/ N) O4 J& `6 [7 o- j6 e想看懂今天美国能如此向矿企低头承接 AI 的电力爆发,就必须读懂十年前天朝四川大渡河畔的那场「能源大练兵」。
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把镜头拉回 2019 年 8 月。2 T3 L. _* H- k8 r1 @! B+ j
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那是比特大陆最风光,也是天朝矿业「由灰转白」的一扇短暂窗口。当时,四川省ZF为了解决困扰多年的「丰水期弃水」问题(即水发了电送不出去,只能白白放掉),出台了一个名为「水电消纳示范区」的政策。
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这是真实存在于四川甘孜、阿坝等地的红头文件。
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0 c( y. ]* V# q7 H4 ]1 l根据《财新》当年的报道,在这个政策下,詹克团的矿机不再是躲在深山里的「黑户」,而是成了帮助地方电网「削峰填谷」的座上宾。" Q% V" F9 u, t7 |7 \
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当时的比特大陆,实际上充当了天朝西部能源网络的一个「超级电容」。詹克团引以为傲的不仅仅是 7nm 芯片,更是这种将过剩电力瞬间转化为数字资产的能力。
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那时的天朝,掌握着全球 75% 的比特币算力。从华尔街到伦敦城,所有想要参与这个游戏的人,都得看詹克团的脸色,都得依赖天朝四川和新疆的电力负荷。; L% }, |% ~& R8 E
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然而,这种「灰度繁荣」的背后,始终悬着两把达摩克利斯之剑。$ u) M; _- C( v9 f
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第一把是「金融安全」。监管层早就意识到,这不仅仅是技术创新,更是一个游离于外汇管制之外的庞大资金通道。
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- a0 y2 U3 w) l; f& _8 X; J" r第二把是「能耗双控」。随着 2020 年「3060 双碳」目标的提出,每一度电的流向都变成了ZZ账。挖矿这种「高耗能、低就业、无实体产出」的行业,在宏观战略的天平上,注定要被牺牲。
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4 v. y: o* w( L! K1 E2 k+ W- D' m0 f历史的转折点,精确地定格在 2021 年 5 月 21 日。) s4 x' K/ Y) R2 D4 H/ u* F
0 [0 j& R; O1 f7 Q: Q3 j当晚,国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议,会议通稿中出现了一句字数极少、分量极重的话:「打击比特币挖矿和交易行为」。
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0 E9 q& l' V# [0 i# t, d. f/ x这不再是过去的「提示风险」或「限制发展」,而是最高级别的「清零令」。
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随后的一个月,是天朝算力产业史上最惊心动魄的 30 天。内蒙古率先响应,直接切断火电矿场电源;新疆紧随其后,开展拉网式排查。
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. x7 ^! D5 V1 X& b& l. y3 _, v3 ]# }高潮发生在 2021 年 6 月 19 日的深夜。
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8 P. P( w' @0 L9 S2 Q% u这一天,四川省发改委和能源局下发通知,要求清理关停虚拟货币「挖矿」项目。这就是圈内著名的「四川关机之夜」。
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网上至今流传着那晚的真实视频:在阿坝州的一个超级矿场里,随着零点钟声的敲响,值班人员含着泪,一排接一排地拉下高压配电柜的闸刀。那持续了数年、像飞机起飞一样的散热风扇轰鸣声,在一瞬间消失了。" V9 `+ Q3 Z- S6 K
$ A. o( p3 N0 e: h" a数百万台矿机的指示灯同时熄灭。世界突然安静得可怕,只剩下大渡河依旧奔腾的水声。
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7 z% @5 M% a2 m3 Y' A6 p$ C% o那一刻,全球比特币全网算力暴跌近 50%。天朝以一种壮士断腕的决绝,将这个年耗电量上千亿度的产业,从国家电网的血管里硬生生剥离了出去。0 B- c, l& O! w! I! A7 T- ^
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我们成功守住了金融防线,腾出了宝贵的能源空间。但在这个宏大叙事的缝隙里,一个意想不到的伏笔被埋下了:我们留下了电,但驱逐了那群「最懂怎么用电」的人。3 Z n0 p$ f* S( A# [' j6 o$ b
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然而被切断电源的机器并没有消失,它们开始了流浪。
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2021 年下半年,深圳盐田港出现了史无前例的拥堵。根据当时货代公司的描述,成千上万个集装箱堆积如山,里面装的全是从四川和新疆拆下来的 S19 矿机。
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1 u" G5 w3 P/ @这是一场算力版的「敦刻尔克大撤退」。. R+ Z4 p" ] M. A# s" G
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故事回到了开头。# X* @; ?8 ]0 C" P6 {2 p
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2024 年,当 ChatGPT 引爆全球,AI 巨头们突然发现:缺电、缺变电站、缺能够快速部署的高功率机房。
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天朝当年清理了「落后产能」,却把「如何建设和运营超大规模高能耗算力中心」的能力,完整地打包送给了世界。
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这是一场事关国家金融主权的战略取舍,毅然决然地放弃了这块高风险的数字高地。从宏观审慎的角度看,这是当时绝对正确且必要的战略行动。然而,历史的吊诡与反讽在于:那些被主动挤压、驱逐出境的巨大泡沫和过剩算力,最终却在大洋彼岸,凝固成了对手电网与能源系统最坚不可摧的稳定基石。
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- H) L& ~" C) Y U" [但如果认为这场算力大迁徙的终局,只是「东方失守,西方得利」,那就只看到了牌桌上的筹码,没看到牌桌本身。
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AI 的军备竞赛,说穿了就是计算集群对能源的无止境吞噬,最终会打成电费成本战。在这场消耗战中,没有哪个国家比天朝更具备战略纵深。2 h* X* ^5 }6 q9 @! C
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美国需要矿工这个「柔性负荷」来打补丁、续命,是将矿工当成药引子,来治电网的「老年病」。
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0 J# C- q. {( \但天朝不同,拥有国家电网这个中央大脑。运用超高压输电(UHV),将西部最廉价的清洁能源,像动脉输血一样,源源不断、低损耗地输送到东部的数据中心集群。. d0 H5 c# b0 l. G
* T' ~1 X& r7 q但无论如何,在历史的洪流裹挟之下,比特大陆,这个天朝算力时代的电力管理集大成者,无意间成为了一股重塑全球能源格局的战略力量。他们把在大渡河畔练就的一身武艺,无意献给了大洋彼岸,为即将到来的美国 AI 时代,修好了第一圈电力围墙。1 X& O- K3 E: ` P# Y; g
- i; D$ X# F7 A「招安」矿企的命运/ V: f, g1 t% G! U/ H5 M: U: ?; o
那么,这些被招安的「比特币前矿工」,是真的一步登天,坐在了 AI 时代的牌桌上?& z; Z9 T" \; Q8 D" S* K7 x7 B
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答案或许藏在巨头们的算盘里。你有没有想过,为什么坐拥千亿现金流的微软、谷歌,把拥电的命脉真的交由矿企?仅仅是嫌自建的时间周期太长吗?' h. [$ X& A T% ^0 }0 \0 {. H
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当然不是。根本原因在于,他们比谁都更忌惮历史的教训。) R$ z- Y4 Z/ o# O5 H) T) M
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回顾商业史,硅谷大佬们的红木办公桌上,其实都摆着一块隐形的墓碑,上面刻着一个曾经响彻云霄的名字:Global Crossing(环球电讯)。
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这是 2000 年互联网泡沫里死得最惨的基建巨头。当时美国的精英们坚定地认为,用不了几年全世界就都将进入互联网时代,到那时人们就会需要越来越快的上网速度。在这种宗教般的狂热中,创始人加里·温尼克(Gary Winnick)在短短几年内举债数百亿美金,像疯子一样在深海里铺设了十几万公里的光纤,连接了美洲、欧洲和亚洲。
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5 E; g2 ]: @& N' o当互联网泡沫破灭后,「.COM」网站们只需要关掉服务器,裁掉员工,就完成了破产清算。而基础设施供应商们面对的是巨大的资产负担:那些埋在太平洋海底、每秒能传输万亿字节的光纤,一夜之间变成了股东眼里最恐怖的「死亡资产」——卖不掉、挪不走,只能静静地躺在黑暗的海底,在资产负债表上慢慢腐烂。
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) u2 k: ~! j5 o' E! B! L2002 年,环球电讯背着 124 亿美元的债务轰然倒下。最讽刺的结局是:李嘉诚的和黄集团后来以不到 1% 的价格,想要像捡废铁一样捡走这些资产。
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Global Crossing 用自己的尸体证明了一个残酷的真理:在技术变革的初期,谁去扛不可逆的重资产,谁就是周期下行时的第一号替死鬼。他们以为自己握住了未来世界的数据动脉,结果却把自己做成了基础设施的祭品。. k: t( _5 N5 b% k# F
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今天的微软 CEO 萨提亚·纳德拉和谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊,一定比谁都记得这块墓碑。9 c. }4 p) h. ?3 `
6 B7 u- M3 [0 u7 t1 ^4 R# M/ G所以,当你翻开这两年的财报,你会发现他们的风控核心只有四个字:资产隔离。* J' M- g6 p% p3 s! P, B! o' }
: k% I6 I" O' G I9 fAI 大厂的 CapEx 资本支出在疯涨,但每一分钱都算计到了骨头缝里:一头是 GPU 和定制服务器,这类相对「通用」的资产,调头快,真不行还能折价卖人;另一头是数据中心厂房、电缆和冷却系统,典型「专用重资产」,尽量把这部分最难退出的资产,拆出去。' A1 I; v) r; ]- {
* X2 x, p' c- B" N真正的算盘就在这儿:他们要把那个「坑」,分摊给别人。4 W# M; h5 [& [. s$ \( ~( @$ E
/ E4 L# O% o1 R$ \0 x1 x& h: ]AI 大厂尽量用长期的算力合约、电力合约、园区租赁,去叠出一条「看起来是 OpEx 运营支出、实质把 CapEx 风险丢给别人的链条」。9 d8 Y& a4 o, {, X5 ?$ o# f
. e; J% Z; }/ d/ S3 {对那些被招安的矿工和急于转型的基建玩家来说,巨头的台词是诱人的:「你负责砸钱建厂,你负责搞定液冷改造,我负责签单用电。只要 AI 成了时代红利,你按合同收租金,我拿业务增长和股价回报。」
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) U+ i7 w( \! W _8 |听上去是风险共担,仔细一想,更像是那句流行语:「死道友,不死贫道。」" u! L7 f& Z+ w4 F) f
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但如果 AI 最终被证明是另一场 Global Crossing 式的幻觉呢?
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巨头们顶多付一笔违约金、记一次资产减值,就能体面下车,继续去讲下一个故事。而真正要面对银行的催贷函、要跟债权人解释那些专门为高功率密度定制、除了插 H100 别的什么都干不了的厂房,该怎么处置,还是这批以为自己终于「上桌」了的基建接盘侠。
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& z' I' ~7 d+ j7 Z& ~- \再进一步,也许有人问:万一 AI 泡沫破了,矿企大不了拔掉 GPU 插回矿机继续挖币?
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更现实的是,多数「转 AI」的矿场,硬件不是一键换皮:AI 机房是 GPU+液冷,比特币要的是极致压成本的 ASIC 集装箱,两套系统几乎不通用。资本市场已经按「AI 基建股」给过你一轮溢价,再宣布回去挖矿,就是把估值锚从 AI 扔回「高耗能矿工」,厂房还在,故事和市值先被清算。
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所以历史不会重复,但它总是押着相同的韵脚。当年的光纤埋在海底,今天的机房立在荒原,埋单的人,换了一拨,但角色从未改变。
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- Y2 {) J- J# z3 p" _9 {) \伟大不能被计划/ H8 e8 Z& s- d
如今,在中美 AI 竞争的棋局中,算力和电力是两个关键的胜负手。
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7 q6 @$ c- o! x美国虽然在电网建设效率上输给了天朝特高压建设速度,但却意外地获得了一笔巨大的「影子库存」。当硅谷的数据中心建设被环保法规和供应链卡住脖子时,这些矿场可以立即顶上,为 GPT-5、GPT-6 的训练提供动力。
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' R4 x$ m) n, ~6 f商业世界的魅力,就在于它的不可知性。所有的战略规划,本质上都是在用后视镜看路。1 b3 @7 {/ Y7 N+ G3 \: f
. q2 z8 J6 H. ?: l/ I; v这是一场没人预料到的战略援助。它不是由白宫的政策制定者规划,也不是由五角大楼推演,而是由一个个流浪的天朝工程师和一群追逐暴利的投机者,在混乱的市场博弈中无意间构建。& c0 u- w. i8 f3 x0 h7 s; ~
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世界总是充满了『精确的错误』和『模糊的正确』。这或许是商业史留下的寓言:伟大从来不能被计划。5 |# c& f7 b. I: s. h* c1 {
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