“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
$ ~) e: c+ E. `. ^2 n0 N+ |& L" L“今天真正的风险在于持有
法币
" Q7 b1 {* `. d1 Y2 a。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
7 r1 ^+ Q- {: j+ H特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
; k) ^8 P3 |  q: L图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
  B' V  P1 ], }1 K( }购入比特币并长期持有。
( A! R* ~5 f" M3 g* e( O+ R" O. j“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
! t1 w% R$ U' Y" k  t。摄影：Wolter Peeters
! x0 X) p+ u( @2 c2 Y5 [: U5 d他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
: B4 d( |+ R! S% u$ n5 y3 ]& w比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
& K+ A& d& o5 x! X“比特币金库”正在走向主流
* \" {+ V; n2 @+ V  F, c越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
. r1 d0 \& p( n, ~+ W8 G2 I系统性风险
. c8 `$ ?% F: f8 y/ B，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
8 X% ~8 m2 F" N- ~" IOpyl
' v4 ?  A  s+ W: E* z* P，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
买入了
/ }7 y# M% ]- h1 `" ?0 q2 枚比特币
- K: m# x% o% m9 W, Y（约 33 万澳元）。
9 X% c9 ^, c1 _; [' K3 u. i7 L& K“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
- l# A9 B4 y7 w7 ~Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
, l: _- T1 z# @" ^: C全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
' D7 |, h+ i; y  }+ O“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
/ @( m, f8 k2 q; P* D/ c, n2 G  lKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
: |9 L+ h8 ^$ f. E# u。”
" X: Z3 W$ ^; z/ u5 s! D) f" G“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
& d' U% u; x- }8 @1 vStrategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
4 W* g" N: P+ r* x  V' v2 r" o：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
. ?& h# ?# [! ]2 j: t% p3 IMichael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
，市值超过
1000 亿美元
+ [' J5 H6 M5 [% M+ o。
/ f0 W7 {! f, n7 a8 a' NStrategy 的股价也从 2023 年初的约
0 v* ?, B, y) a0 C1 x6 _14 美元
，飙到
434 美元
% V& }5 T% H6 T/ N4 Q) j6 [4 q，
# E! j9 Q+ e' a+ e( R  D涨幅 3000%
5 |1 v. S! G5 R$ R。
日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
, M0 N" r$ F2 T( t! |今年 3 月从约
400 枚
6 X9 _8 r% t$ m0 t3 X8 r3 X增至 6 月中旬的
1 万枚+
( N7 B  U& T% X! I6 Z: }，同期股价从
  V: n  _$ w$ B. Y! N. c) E401 日元
2 N3 L5 @$ Z9 `涨至
1 ^- @5 h+ U. v  N3 K1985 日元
，
8 N1 x9 x: Q7 H& w0 Y- [+372%
。
当然，
5 `* A% ?9 l# E7 R反馈循环
4 h; c6 e6 |5 t$ ~: l4 ?也潜藏风险。法国投行
+ R. Q0 _: m  X& x1 JNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
* q0 p3 o* Z7 k! x" p6 @. Q% K" J取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
# \% G+ f* E9 O' K' E  L8 S不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
3 v% f4 \' Z" a/ f加密世界“
9 ~0 \  _2 x* v- @3 L任何人都能发币
. M1 V* J* _9 ^' H、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
+ W9 p) |2 R+ w5 Y0 q等纳入持仓。
0 I) ]4 {/ n9 OLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
% J+ S6 ?3 s% k法币向数字货币过渡
# e" V# l# H2 v的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
) f1 H& r% y+ B+ _: V。”
据
Coingecko
( t# m3 k3 [& j( S5 g9 m，
5 j: C, z0 e# D1 f8 l1 J6 m3 |全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
. K7 J# I% C$ V0 E. ^，价值约
( U' z* e9 t/ A3 D" t) k1093 亿美元
" h* r9 |  `* P/ T。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
4 X- o. n4 C8 ]: ~2 W持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
5 l$ D" w% q7 C) ^& m7 s4 v# J31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
" d  g) E3 y6 B8 o& }. Z" m; X- W, }1 f不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
1 J/ W: t+ Q7 M1 b6 i# J1 ~深度持有
& B' c0 }( a% G1 y! U/ _9 }9 Z: K，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
/ M  D" N: R3 C/ K8 n1 j# z的双击。
美国学者
( t. j2 {; N' p( U( j3 i3 }Hilary Allen
! e0 _0 g: s! Z9 H! ~更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
+ @1 w9 P6 A* R/ w) q: `* R。
& A% w) E# r$ J( g- c; N3 S澳洲
, x+ t% b5 m8 {3 E% S3 @0 `ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
7 l2 M! e" T& W( x2 S) z改变风险轮廓
  x$ h# U" D$ ^' N4 J3 _，需充分披露。若加密持仓导致公司
# B. e1 b6 m. v: ?" p业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
上市规则
0 d8 C0 v* r3 K0 P! O5 @下的股东批准义务。
- M3 C. L5 X! o. @Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
: L( N* i9 @* Y& U5 W0 W6 o2 v! x2018 年
6 b8 J2 h) o. I3 |' m（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
( o& s) U& }1 z$ L( q. e  ?$ [6 x8 t# q第二个特朗普任期
以来，
银行与养老金
被允许
加大加密敞口
3 l- [8 F# Y+ C6 }，进程明显加速。
历史提醒我们：
. X, S; s# X' y! e6 d07–08 金融危机
& \5 e( f0 D' `$ _" o源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
; t6 F- B: g7 Z' e/ n/ M9 Q互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
* m, a7 W, u0 T" L7 n( P" c去中心化、抗监管
2 v& a$ }  E0 x的加密资产层层嵌入
高度监管
7 {: t! ?0 c8 h3 E2 o的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
" k, M" @  D4 [6 t$ [  l0 F西班牙巴塞罗那
* x4 ]" y0 T0 W0 v7 m! T& g5 kBitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
/ B/ t- A/ J# j2 R) A亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
1 B! W7 e3 W  D) g显著溢价
  X2 L! G9 D* S" @. K& r5 l. _交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
, b: ]- E  V. k. \5 Z. ~的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
1 b. h" _) c" S8 G# v' q5 X央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
7 m' {1 \) F4 ~" T7 r3 |# F3 k“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
% \$ q2 B7 Z! ~) ]9 @的后果。”
" K5 U5 E$ U& r+ N加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
8 ?- r" g3 ^0 x9 F0 X# W" q/ e. N5 ?。当“
. l! e! w% l  ^) r" \' S# n7 P法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
7 M& @; a+ e9 k" X' h就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
, Z2 N) C/ ]& g？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。
" }1 D; ?2 X$ f

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了