' {. O' Q8 H% p和商业繁荣。然而，此举引发了投资者对市场透明度受损的担忧。7 P, o2 \# v c, i0 P# Z2 A# o+ j I
- W; d, s, [( D9 P4 r/ K9 W* S& p 从拥抱加密货币到取消季度报告，美国证券交易委员会（SEC）的监管风向正在作出重大改变。- C' C# B: x" }6 ?3 b) ?/ q2 k
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据英国《金融时报》9月29日报道，SEC新上任主席Paul Atkins表示，SEC将考虑允许上市公司采用半年报，以替代当前每三个月发布一次业绩报告的要求，并强调“最小有效剂量”监管。 2 X7 q7 H0 q( T# e: w2 w( d# Z" G! J5 v; l, w% }
ZF应该提供保护投资者所需的“最小有效剂量”（a minimum “dose” of regulation）监管，同时让企业蓬勃发展。4 n- y7 L, q- c' N4 r, F9 I, M$ T
. P; m% _% S/ r# W5 A现在是SEC移除其影响力，让市场根据公司行业、规模和投资者期望等因素决定最佳报告频率的时候了。 3 \1 ]5 H7 e( Q- M' R 3 H( \8 k u* y8 ^. m' e Paul Atkins此举直接呼应了特朗普此前关于放宽财报频率的提议，旨在为企业提供更大灵活性。此举更是特朗普ZF推行亲商立场、寻求对独立联邦机构施加更大控制权的最新例证。它标志着SEC与其前任主席Gary ' m8 e+ x9 ~8 C$ F. I2 @. y" ` $ A) K- \1 g6 T! b' v9 N Gensler所推行的广泛而严厉的监管议程彻底决裂。8 a! H0 p f$ l# H2 e; h
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此前，SEC在加密货币领域的态度已从Gensler时期的激进打压转为温和接纳，而此次放宽上市公司信披规则，则确认了这一“轻触式”监管思路将全面铺开。( R; P8 t8 U- B I* t
! d) A6 Y4 T( f: O3 q+ X8 W “最低剂量”的监管哲学，考虑废除强制季报 ' x+ ]: X% Y; m- Z8 ]$ l/ I; q / z% l- j( U2 O4 E Paul Atkins上任后，迅速为其主导下的SEC定下了基调。他认为，近年来SEC已经“偏离了维持（资本市场信任）的先例和可预测性”，也背离了国会90多年前为该机构设定的明确使命。 ' N0 \( _( M: v! U% B! S+ y% M9 C
这番言论被视为对其前任Gensler在拜登ZF领导下所采取的激进监管和执法立场的直接批评。; U) S I7 L$ T
2 p% \4 K: d# w! R* t 而放松企业财报披露频率是Atkins“去监管”议程中最引人注目的部分。他积极响应了特朗普的呼吁，即废除要求大多数美国上市公司每三个月披露一次财务状况的规定。/ ]- p, h- @' E- b3 G: O
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Atkins表示：“现在是时候让SEC把自己的拇指从天平上移开，让市场根据公司行业、规模和投资者预期等因素，来决定最佳的报告频率。” % ^2 r+ `6 r. { V! L; `- M* v" ]3 a1 X2 J0 r- F2 {& M- q9 n
他主张，监管的目标是保护投资者并允许商业繁荣，而非满足那些“寻求实现社会变革或其动机与投资财务回报最大化无关”的股东。' o6 A( E+ _% k; D+ D8 U; M# A+ P& j
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Atkins认为，放弃强制季报并非一个新奇的想法，也“不是透明度的倒退”。他指出，这种灵活性已经赋予了某些企业。" c1 E& k1 ]( B/ E
+ W" h- w0 [. S1 W$ A* m 他以英国为例，该国在2014年恢复半年报制度后，一些大型公司出于自身需要，仍然选择继续发布季度报告。在他看来，这证明了市场自身能够有效决定信息披露的频率和深度。 4 f0 {0 K$ G4 X2 V. [: _3 @+ m D' B+ U- m, W
批评欧洲模式，反对“ZZ潮流”2 a1 Z# j9 p: v5 S
3 \/ G0 d$ j- t/ e Atkins的监管蓝图不仅限于美国。他同时尖锐批评了欧洲的监管模式，称其气候相关规定是由“理论家”推动，并警告不要让“ZZ潮流或扭曲的目标”驱动信息披露。 # r! f/ F; `2 W' j% t' H1 f/ q2 H& I/ g) [/ Z
他特别点名批评了欧盟最近通过的《企业可持续发展报告指令》（CSRD）和《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）。他认为，这些指令要求企业披露“可能具有社会意义，但通常不具有财务重要性”的事项。 3 n$ a9 F& c6 r3 q' _: s- f: j% L/ ~
Atkins警告称：“这些强制性要求可能会将成本转嫁给美国投资者和客户，却对引导资本决策的信息几乎没有增益。” 8 Z7 m, j% X0 ?, F' z, o: u7 b2 c, s% s2 |2 R5 u0 y, |3 F" l
他直言，如果欧洲想通过吸引更多上市和投资来促进其资本市场，就应该专注于减少不必要的报告负担。 % r1 E7 u* l& ] k. ?/ v# e6 i2 L& Y6 d7 s% w3 [ 投资者担忧透明度受损 . C" t5 f# i# d8 b - Q$ |, Q/ D7 Z O 然而，SEC的这一重大政策转向也引发了市场的担忧。据报道，投资者权益倡导团体已对此发出警告。 6 a1 P4 I7 J2 q3 r( W n % {: B! P+ e4 g3 L/ X$ N 这些团体认为，从季度报告转向半年报告，可能会削弱市场的透明度，损害信息获取渠道相对有限的小型投资者的利益。- N* v8 K2 [& z) q$ W7 B- ~* J, S