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如果美国未能为其未来的债务找到足够的买家，它可能难以支付眼前的账单，转而不得不依赖美联储来购买这些债务，这会扩张其资产负债表和货币供应量。其影响虽然复杂，但很可能导致美元通胀，进一步损害美国经济。2 Z5 I& D, T5 ? Z. ]+ t& d
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制裁如何重创了债券市场 6 H4 g# U" l8 ^% N0 E% J, z" ? - Y' P! z4 H% O& w4 n ~, I! _' e7 A! `' h进一步削弱美国债券市场的是，2022 年美国操纵其控制的债券市场来对付俄罗斯，以回应其入侵乌克兰的行为。在俄罗斯入侵时，美国冻结了俄罗斯持有的海外国库储备，这部分储备本打算用于偿还其对西方投资者的国债。据报道，为了迫使俄罗斯违约，美国还开始阻止俄罗斯偿还其对外国债券持有人的所有债务企图。& n: {/ U- e4 _% ~) J! p
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一位美国财政部女发言人当时证实，不再允许某些支付。8 L/ {! q" S Y, k# K
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「今天是俄罗斯进行另一笔债务支付的截止日期，」该发言人说。 # z0 Q( D, c1 s+ x Q7 I* y4 T% r$ i7 j. Q. m) k7 J
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「从今天开始，美国财政部将不允许从俄罗斯ZF在美国金融机构的账户进行任何美元债务支付。俄罗斯必须选择是耗尽剩余的美元储备或新的收入来源，还是违约。」 4 ]6 Q' t5 m) |+ ?, [7 J' o) ?9 ?# n3 ]! x% e/ m6 q; I
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美国通过运用其外交政策制裁机制，有效地将债券市场武器化来对付俄罗斯。但制裁是一把双刃剑：自那时起，外国对美国债券的需求减弱，因为那些与美国外交政策不一致的国家寻求分散风险。天朝引领了这股远离美国债券的趋势，其持有量在 2013 年达到超过 1.25 万亿美元的峰值，并自乌克兰战争开始以来加速下降，目前接近 7500 亿美元。 1 n; C7 L" z! R4 l* S. m . c+ K5 b( N! Q6 r( h& I! _7 a/ Q _2 X
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# a; ^" K* m- F, Q6 r; J- X9 K5 X4 i( y, \虽然这一事件展示了制裁的毁灭性效力，但也深深伤害了对债券市场的信心。不仅在拜登ZF制裁下俄罗斯被阻止偿还债务，同时也损害了作为附带损害的投资者，而且冻结其外国国库储备向世界表明，如果你作为一个主权国家违背美国的外交政策，所有赌注都将失效，这包括债券市场。 / d0 F4 K& j6 J; [& W& }$ o) j5 y, X9 D+ e8 _
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比特币美元策略的批评者会说，这违背了比特币的自由主义根源，比特币本应取代美元，而不是增强它或将其带入 21 世纪。然而这种担忧在很大程度上是以美国为中心的。当你以美元获得报酬并且你的银行账户以美元计价时，谴责美元是容易的。当 2-8% 的美元通货膨胀率是你当地的货币时，批评它是容易的。在美国以外的太多国家，每年 2-8% 的通货膨胀率是一种恩赐。 ( f, D9 h+ j0 o' M" _/ D0 i ' C4 o: ?; M9 [+ p' c+ ~# o: z1 ] X; v' v o6 {
. Q( K' ?5 U2 j5 K6 v2 b N世界上很大一部分人口遭受着远比美元糟糕的法定货币之苦，通货膨胀率从较低的两位数到较高的两位数，甚至三位数，这就是为什么稳定币已经在第三世界获得了大规模采用。发展中世界需要先离开这艘正在沉没的船。一旦他们登上一条稳定的船，他们可能会开始寻找升级到比特币游艇的方法。6 ?& s) l, D+ `9 R4 J; H8 z9 y
5 U @- I& o: M6 t; j0 w4 a7 d 3 F% A, r ~" d0 C& ] ' |6 J' N/ B! o( W1 S/ W% D不幸的是，尽管大多数稳定币最初始于比特币，但如今它们并不运行在比特币之上，这一技术现实给用户带来了巨大的摩擦和风险。如今大部分的稳定币交易量运行在 Tron 区块链上，这是一个由孙宇晨在少数服务器上运行的集中式网络，他很容易被那些不喜欢美元稳定币在其境内传播的外国ZF盯上。* U: l5 j5 L l5 l+ _5 `) }& P
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! i- s8 f3 C% n- g9 ~如今大多数稳定币赖以运行的区块链也完全是透明的。作为用户账号的公共地址是公开可追踪的，常常被当地交易所与用户的个人数据关联起来，并且容易被当地ZF访问。这是外国可以用来回击美元计价稳定币传播的一个杠杆。 7 h/ i( ]' H0 @! B. O( e, ^+ c) }# D ; ?- O- Y5 W, f: U2 P: n) E* \# e8 c w3 F
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比特币没有这些基础设施风险。与以太坊、Tron、Solana 等不同，比特币是高度去中心化的，在全世界有数万节点，并且拥有一个健全的点对点网络，用于传输交易，这种方式可以轻松绕过任何瓶颈或阻碍。它的工作量证明层提供了其他权益证明区块链所没有的权力分离。例如，迈克尔·塞勒尽管他持有大量比特币，占总供应量的 3%，但他在网络的共识ZZ中没有直接投票权。对于 Vitalik 和以太坊的权益证明共识，或者孙宇晨和 Tron，情况就不同了。6 c& z' R8 ~- A
6 @; }" }! l. _# l) `3 U 9 L) ]$ ?. j2 X# m5 a j4 { ; s1 Y! n/ p4 M. V) ]* F此外建立在比特币之上的闪电网络解锁了即时交易结算，这受益于比特币底层区块链的安全性。同时还为用户提供了显著的隐私性，因为所有闪电网络交易在设计上都是链下的，并且不会在其公共区块链上留下足迹。这种支付方法的根本性差异，使用户在向他人汇款时能获得隐私。这将能够侵犯用户隐私的威胁行为者数量，从任何可以查看区块链的人，减少到少数企业家和科技公司，最坏情况如此。 7 W: S3 P1 C! n, N4 C/ j: S' A+ r9 m, i, R2 q0 l3 v
. t/ b% O2 W: L8 u; Q, E. V4 @! F5 y # p% m: r" a) B8 h& x! K用户也可以在本地运行自己的闪电节点，并选择如何连接到网络，很多人确实这样做，将隐私和安全掌握在自己手中。这些特性在当今大多数人用于稳定币的区块链中都看不到。. J0 W) Y `5 Z* F2 C4 Z2 v
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合规政策甚至制裁仍然可以应用于美元稳定币，其治理锚定在华盛顿，使用当今用于阻止稳定币犯罪使用的相同分析和基于智能合约的方法。从根本上说像美元是无法去中心化的，毕竟它的设计就是中心化的。然而如果大部分稳定币价值转而通过闪电网络进行转移，用户的隐私也能得到维护，保护发展天朝家的用户免受有组织犯罪甚至其当地ZF的侵害。8 n) Z8 q. c2 r) z/ K' N5 }/ D
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最终用户关心的是交易费用，转移资金的成本这就是为什么 Tron 至今主导着市场。然而随着 USDT 在闪电网络上上线，这种情况可能很快就会改变。在比特币美元世界秩序中，比特币网络将成为美元的交换媒介，而在可预见的未来，美元将仍然是记账单位。, u8 A1 k; V5 e+ x5 `% M! c5 h/ I: T
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比特币能承受这一切吗？+ F. Z- t4 r1 I& \+ F3 P% ^
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该策略的批评者也担心比特币美元策略可能对比特币本身产生影响。他们想知道将美元置于比特币之上，是否会扭曲其底层结构。像美国ZF这样的超级大国可能想要操纵比特币的最明显方式，是迫使其符合制裁制度的要求，这理论上他们可以在工作量证明层做到。 : r$ c% P4 w( o. G8 G 1 @7 O% w+ y$ k7 X0 r' l: o/ j3 @' b( X+ k: V8 |
1 ~5 d. A, @3 j% j. |6 \可悲的是在试图使比特币成为像美元一样无处不在的记账单位 16 年之后，一些人认识到在中期，美元和稳定币很可能满足那个用例。比特币支付永远不会消失，由比特币爱好者领导的公司将继续崛起，并且应该继续接受比特币作为支付方式来建立其比特币储备，但在未来几十年里，稳定币和美元计量的价值很可能将主导加密贸易。1 y0 Y" U4 @3 {6 g9 d+ b
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没有什么能阻止这列火车 1 | v. I0 f& Q' }& ~ 2 g) }- T0 i8 M! R) W3 a( B3 i; s; M0 M
随着世界继续适应东方崛起的力量和多极世界秩序的出现，美国可能不得不做出艰难而关键的决定，以避免持久的金融危机。理论上美国可以降低支出、转向并重组，以便在 21 世纪变得更高效、更具竞争力。特朗普ZF当然正在尝试这样做，正如关税制度和其他相关努力所显示的那样，这些努力试图将制造业带回美国并培养本地人才。 0 m% _0 n% \) S' I % E# X7 x' h" L ' u! {+ i0 \1 g9 M. W' T1 Y `( N, u; L" R2 I5 [% z# T
虽然有几个奇迹或许可以解决美国的财政困境，例如科幻般的劳动和智能自动化，甚至比特币美元策略，但最终，即使将美元放在区块链上也不会改变其命运：成为历史爱好者的收藏品，一个适合博物馆的、被重新发现的古老帝国代币。8 T+ q; X( T* G7 y: Y- S h
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