& v/ l8 q4 Q6 Y" z6 o" m! i事实上，一切并没有那么简单。短期、中期和长期来看，情况会有很大差异。 / {1 b" ~& \$ |9 d0 ?& l) M& O% ?2 x! S
我将对BTC、ETH和山寨币进入各个阶段前进行全面解读：- H. \1 |9 L' O5 ]
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现在让我们直接进入主题：接下来的几个月将决定这个周期如何发展，我认为这条推文值得再回顾。 ) _$ G6 V6 H7 `7 l s% ]2 P& H 3 W( p) A; f4 D: I让我们从现在正在发生的事情开始。+ f' h/ ?# `" O4 _& j/ n$ `4 D
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上周五数据显示，失业率攀升至4.3%，为自2021年以来最高水平。 ) W! A- _. V/ S1 `; e! S3 m! P ?- b# Q8 D! [% [' ~非农就业人数仅增加了2.2万个工作岗位，而预期数字是其三倍多。 5 x% x" u) }6 X) [6 [ 1 q7 y4 H: u, {9 h* p8 V, W+ O2 E% b$ w5 T# m
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多年来，美国就业市场一直出人意料地强劲。 ) U1 y$ ?, ?" O t! \0 U4 k7 ~7 P5 i* K! V' R; i5 V5 Z
即使增长放缓，但招聘仍保持强劲。 4 {6 |% A$ n" n# n 5 @% {8 ~( n3 N8 k/ j这份报告改变了这一趋势。 : Y' T# O$ H( D3 W3 Y, p; S3 i* G# P5 J0 }" f1 @
自疫情以来，失业率和招聘率首次同时亮起红灯。 ' R: @# S+ v9 T z" x" D, X* p6 S, c. T4 L
市场立即对这一消息做出了反应。 . ]0 r1 \5 O J' q3 d- _1 |' `8 u( Z2 e
期货市场定价显示，市场认为9月降息的可能性已达100%。 - C3 w8 d, B' K3 V& B0 i2 M) T& ]1 o. h" m
多数人预期降息25基点，不过美联储仍有可能选择降息50基点。0 c2 Z- O7 P" j* U
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除此之外，交易员认为2025年有75%以上的可能性会有三次或更多次降息。' r% w3 i+ p3 n
# i- K0 {$ t& F7 D" P转折点终于出现了。 $ T e3 g& E2 ]2 i, S5 l3 s7 y5 Q; C9 b" F9 L9 n# v
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但有一件事你需要明白，降息并不意味着一切都会立竿见影地只涨不跌。 ; T, s! b2 Y$ U8 B" L9 { y, r9 t3 D& W1 X+ ?
原因是降息不会一夜之间就影响到所有方面。7 T3 [" f' e0 H5 D" W0 I
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对于加密货币而言，短期、中期和长期的前景将大不相同。* f7 E8 p3 H: e. A/ `
+ d) |" r+ X7 o8 b; o4 p短期影响# I; l3 E) B: T
短期影响可能是看跌的。1 H6 G6 Y( u+ g1 _( l6 O
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失业率上升时，首先会引发市场对经济衰退的恐惧。 : o: W# }, K" e/ v y/ ^8 @. [8 H* r- T这就是为什么黄金正在创下历史新高，而风险资产却表现不佳。 2 t! e* P1 g6 w% W6 X( F8 s$ g" w* D * ?% U b, m! N4 D- o5 ^) T7 T; }# Y4 R! L+ } G
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以下是可能发生的情况： 4 N" ~: |/ I0 V9 I2 b ; d8 L( a2 j1 f比特币可能重新下探近期低点。( Y0 \( D) W5 a# D9 i: J9 @4 |: ~- R
以太坊和山寨币可能会下跌10–20%，甚至更多。2 j& |' g' u+ L9 W2 D
但这并不意味着周期已经结束。! A, k# |$ J3 F! F; m
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这反映了交易员在负面经济数据首次冲击时的行为模式：抛售风险资产，转而投向安全资产。 " n6 Y1 D5 s" ^& W$ r6 d$ C2 a+ _) e; h9 F
中期影响6 V% B! v3 Q' C, r6 Q- C6 n
随着美联储降息即将实施，债券市场将进行调整，收益率将下降。9 d: y4 y s6 C& k' b- d: j2 G* b
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收益率降低意味着借贷活动增加，从而导致支出增加。 ) {& N6 O c0 b) O7 a8 w3 {- ^! t( ~# Q2 _2 V
此外，它也将帮助公司增加借贷以扩大业务或进行回购。 ^/ `$ U9 k+ L( [
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支出增加意味着企业利润增长，其股价将会飙升。- `- x2 ~/ }2 R8 E$ e, O+ l
8 I" k( N, o. U6 I. q$ y, {$ y8 [当股票上涨时，比特币和山寨币的上涨幅度往往更大。( L; O- V" [; n( z+ a6 n6 G+ y
4 B* f# N$ u$ m4 E, x本轮周期出现了新变化：机构入场。 3 T3 g7 \- g8 C# o7 @) K. B" s" p
现货比特币和以太坊ETF为养老基金和资产管理公司打通了直接通道；山寨币ETF的获批也即将到来。/ }8 A& C* h! G+ y
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此外，有7.2万亿美元的资金存放在货币市场基金中，一旦国债收益率开始下降，这些资金将出现外流。 7 V0 H, h: d( G$ K/ C# A. K9 i0 I M5 n
想象一下，哪怕只有1%的资金流入加密货币，也足以将比特币和山寨币推向新高。2 e' Z% b, a# r& x8 u8 }. M6 R
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这就是为什么2025年第四季度看起来如此重要。9 P/ B" v, Y8 u
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流动性将开始回归。4 o& k3 N( d* w5 }$ i5 q+ z5 v
# ^8 K+ W% G7 I" R股票迎来更多买盘。 ' s8 P* h. ], {8 L6 u1 j M" T7 m7 ~6 P! W4 X' P i
而加密货币可能是所有风险资产中的最大赢家。 - _' h* x; `) C, h& r+ J* F6 M0 X1 F F. W, q. J0 [
比特币通常引领趋势，山寨币则表现滞后，但在过去的周期中，它们的最大涨幅出现在临近尾声时。 : h! P' b) h, A; f/ z9 E, u0 @' ?& @8 @8 [' q
如果历史重演，随着比特币在较高水平企稳，2026年初可能是山寨币的狂热阶段。0 S+ m. i. e' `
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长期影响 & N4 F$ ?! G& |4 }- o% F* x中期反弹行情过后，风险重现。 # W' A9 E/ t3 S' j: J5 K5 j& g6 n5 V6 H
今年早些时候推出的关税还需要6-8个月的时间才能完全体现在通胀数据中。+ ^# G! h* T+ m' j. p8 e* e( m. P