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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
/ z$ D; A6 d9 i+ ?“今天真正的风险在于持有
2 y( b5 P: v; P3 U0 u! K* [3 j法币
- G' i, a% U  H0 w6 _。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”2 X8 [2 t' h# P
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。0 y2 ?% f. K" I3 K+ F3 B, d; d
图片来源：Bloomberg
2 I& g1 E# a" Y" @. b: L* i( [今年 5 月，Locate Technologies 宣布以) u% B/ K2 ?! R" `/ U) F
145 万澳元
; B2 M( {' N/ D% [7 |: a5 f购入比特币并长期持有。
1 G" \$ \5 o3 _6 d3 C“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。& D* p% y% }8 W% P. b# n( C, a
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
3 n3 G% Z2 L( }& u9 r7 Y5 a3 ~4 M4 D。摄影：Wolter Peeters
0 T7 v9 O8 R4 d2 `- y- p+ r他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
& @( F) ?4 S2 a0 _8 Y1 Q“这很可能会逐步发生，并持续下去。”6 p, ^% @" D! e; M, N, E; }7 g5 i
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：7 u5 m; s9 Y4 Q0 |
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
" G. P9 f0 E# Q4 F2 g( z7 e，“远低于我认为它未来的价值”。3 F5 @) ]4 A0 B0 ?1 Z( Q
“比特币金库”正在走向主流
8 G$ @2 Y8 `, S5 q/ o# {3 K: ?越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
: O  z5 i) X8 Q% X8 C6 J0 N尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来. d, t; f" y4 d0 |
系统性风险
/ |) t1 h9 K! u0 |: v$ t4 w0 B8 d，但“快收益”的诱惑很难忽视。* v" }  C5 f5 K5 _
ASX 上市的临床试验数据分析公司
, T, T8 V& M: A5 ~Opyl
7 k* N! k1 P: x2 J, X) _，今年 7 月通过6 d$ E' n$ d# I5 j
DigitalX 的加密 ETF5 f; l# _7 E# N6 @4 W
买入了
, G. r1 {$ F9 M, ]! e, i2 枚比特币: ?3 `  G% a, [* i9 v% R( K
（约 33 万澳元）。
- d( g" z6 j) ?/ l2 I“这笔投资到现在已有$ G! m: P/ n8 I% ~% G
5%–10%( c) c3 n! w# [# C! ~  P# T( V
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。- \4 Z* O8 t. t2 C
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”! N5 c) a, X4 o
数字资产投资机构* k# l8 [, d5 y* ]
Apollo Crypto
, o+ e( w! d. S$ `, H研究主管 Pratik Kala 称，& P& J* K4 s7 n4 ?
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
. L( m8 D8 {( n，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。& X+ a* ?9 A4 E$ w
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
$ w2 c. G+ G2 \6 K: D- ?曲线接触) v  N8 U0 U; E5 r
加密资产。”9 b- v3 B: R$ F4 {" ^: c
有人质疑，“比特币金库”是否是在
2 u4 S! ?! ]% o+ h4 W. ?( G掩盖公司主业的乏力
, u1 p+ s5 B# h？
# x$ W/ r; b/ s: DKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是3 m1 S& P/ `' @+ \7 Y2 I; u  K
主动转型
2 v; _/ Z2 H( T$ x。”
$ D" H: o6 s' H“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
* `0 B6 z+ n7 W4 _& G9 W3 WStrategy
6 t) n+ W4 |- q" d' Z4 N  |5 k# l（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的! Y2 B# y, ^! n$ v4 [+ p6 X& l
先行者
1 G; C1 [5 D* v" w：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。8 `" b: ?- x8 K  u
CEO5 z4 s! H9 G. ]2 u! Z4 w0 Y% s
Michael Saylor
5 }6 j4 k7 I' z3 Z2 i7 e自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约! [- J4 Z. X- W9 S( c( {& s; r
636,000 枚8 U; u! |" I. j; P+ t
，市值超过- @' Z8 R! W% s4 \  k' F
1000 亿美元
# W' t3 G  ]* r. `; q# A。
; u4 S" {' u2 y8 n/ ?Strategy 的股价也从 2023 年初的约
/ _% I5 y" L: O: |# k7 T1 t14 美元% @0 q0 O% z* D
，飙到
1 o( t$ [7 N% ^4 D434 美元' k& g5 a8 s% C( Q, \" V
，
; T2 b9 m' u% B6 I* ?/ E! K$ a涨幅 3000%
+ K2 h! k, B% P8 r$ G% F* {。  I* \5 M& s  i. s3 X
日本上市公司2 R* r6 ]  q/ j1 p- |7 e3 |
Metaplanet
" B9 {6 r$ V  R( D- S同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
& P7 G4 z- _1 w6 C比特币持仓
& ^, L% ]* J( Q/ }3 S) Z6 r3 X今年 3 月从约' v# O0 q# N, N. w" [6 T2 m6 [
400 枚* D" U- L( @5 A: ]8 n6 k' x1 p+ C
增至 6 月中旬的1 }* s+ E2 e& O7 S; s: p& A% L5 q
1 万枚+
0 f. ~# o2 {! W7 e" u' s- P，同期股价从! |9 x1 E& x& P5 o* t
401 日元
: ~8 R5 l; y' z' A涨至6 X" }. |6 p  N9 `0 X
1985 日元
& r6 @2 a! K* @，2 b5 W( A( U) N+ B2 ^6 @" }; E; |
+372%
3 p- O6 S1 D4 }6 {- i  a。
* k% K5 U- ^8 H2 t& O: i2 V当然，5 \  e, H* j1 O5 ?+ j
反馈循环
9 x8 v* I8 n: {6 V- |9 H也潜藏风险。法国投行
" d1 ?6 V+ D" QNatixis/ f( u5 A/ j+ w6 l% a' Z5 v
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
. A' X1 t" y1 i+ h' ?可持续8 G+ I6 p* J6 V& m8 s
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。/ x- ^% w; h& t% Q( G
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
) A( |" y7 p& R加密世界“9 L0 g( [6 O( F( q* s
任何人都能发币
, S! q3 w  d& M+ ?3 _; s、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把5 T! o5 P6 @0 j3 F7 D
以太坊、Solana
6 ~4 [) Q* \& h等纳入持仓。: c/ _- |, I) J1 O# O" Y
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
) t& Y+ _# M1 i6 G. e; h( U7 A, Z* N“我们是科技公司，向前看。我们认为
0 f# A8 ~9 q) l法币向数字货币过渡
! _5 b3 Q' ~3 H9 I2 k7 i的过程中，比特币将成为任何个人/企业
7 b1 t& Y$ H6 t+ d必须持有的价值储藏资产
9 [5 H6 B) D8 i) T0 J" P。”
' \; g5 L1 k# `8 d据
4 u, {/ ^, b! S% U6 s4 LCoingecko
3 l+ D0 j5 S- _) T，
3 l- t( E) ^1 E全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
% c- [  ~! v' q/ Z，价值约
) @- `$ |9 n; l$ b. c1093 亿美元& C; s; ?) ~1 q- {6 A1 ~
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前1 j( F$ H% x/ Z, A0 q
116 家上市公司0 O, R: s. D  q3 ~% b
持有8 p" g9 P) e. J5 |2 `
80.9 万枚1 @9 F8 J* d% ]8 R- f3 J
，而去年这个数字是4 s/ C( X' Z# Q
31.22 万枚
( j- |3 s: y% {& e$ `+ k6 _8 `。
& Z$ r  f# t, p2 w& k# n& Q! _监管与系统性风险的警告1 ~: `9 o' ~. s7 n+ d( _3 H
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
3 g- z4 X- Z9 q/ y/ [! ]2 `6 n& c6 d深度持有% d$ e" ?4 D# r+ Q2 N8 K: G7 t) z
，可能面临
5 i7 @0 L& U' ~5 ^, Y' }( ~% X3 J; [高杠杆+投资者信心受损
6 h* k+ K. t$ s% f5 u的双击。" e- g# f1 \9 O* I6 t" q
美国学者# Z2 ~! [; N3 ~
Hilary Allen
9 L) y+ K9 R' a5 M更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
, ]6 {' z- s, B$ [系统性后果$ Q9 t2 q7 x6 \* j+ n
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
: r; [7 A1 {1 \1 ]/ |+ L% J4 m: {威胁金融稳定
8 _. Q4 `' [8 e0 b+ [8 e; a。
) O) U( P5 `+ P2 [) t澳洲; p2 K' e- t  b* O2 D
ASIC
8 `' Q8 A$ M& Q5 d也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
% B2 z: w$ k  M" ?( E- C: Y; U; [7 {改变风险轮廓
1 c* m1 |2 e) m' s，需充分披露。若加密持仓导致公司
# w/ R: k, u; f' Y& g- t) f8 v% }业务性质或规模
! ?, i" v! N; `, u1 L! y5 r( L发生重大变化，可能触发
! Q" b4 ]1 B4 K( W" W! @* b( n上市规则# S; x- y0 S* g9 O4 h4 q( W, @* Z
下的股东批准义务。  R2 u& E+ k0 I7 {
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在, Q: H* o& j+ T6 I
2018 年
9 a6 m0 E- e. _- P$ C4 s# r) z（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；; X4 n5 i: ]2 G. F2 k2 L
第二个特朗普任期
7 a5 ~6 `- b- v# W以来，
; C; Q& M; `/ o0 ^2 v! f银行与养老金/ G: N7 {# W& E: E- V) l
被允许4 D& H+ s  [: J( J5 M, V
加大加密敞口
2 z: X, n% w; [. H  d0 {# h，进程明显加速。( E1 z0 d' i+ z  h  ]$ Q
历史提醒我们：
6 T, v2 |& D, Q07–08 金融危机" u' Q! c$ F$ e) r
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；) ?. v, L8 W4 \3 L/ y
互联网泡沫
1 n) R" H* ]. z9 \* J+ `6 R时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
2 D+ a3 w7 ?6 ^8 @% {7 l# W9 j今天，若把本质上6 w5 y; M& O! w3 u7 x+ Q4 {
去中心化、抗监管
' r) t) ^3 X8 t的加密资产层层嵌入
0 w0 Q0 M; H3 b9 ^3 s8 O, v高度监管1 L8 Y/ @5 b% ^- ]. L% \
的金融体系，6 ^4 N; |( }& J2 H1 N; n
新型风险
! Y8 x% v% P! ~- u& M) Z( f3 O/ ^2 i也可能被放大。  m. _9 e* M* t
西班牙巴塞罗那7 d9 T1 d6 D8 j2 j. P! D2 N, {( G3 g
BitBase
2 e. x1 M3 k/ V( Y3 ]加密货币交易门店街拍0 _' |5 C& i* E" j) w" ^1 T
Binance Research
) l, ^$ v4 S6 o% j  e& P: ~亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：3 W) `( `5 w8 [
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
7 q; F4 Y8 W& o" A. V，并以; g9 ~' x  g  k! j1 o
显著溢价. a' T( [. M3 A, K6 M* W
交易。/ H/ Q9 ]  @) b' p
一种“时代情绪”的金融化
5 g* A0 A/ ]2 x9 [0 T! N) s推动加密上升的不只是企业需求，更有对
2 g# T7 f  f* P/ h7 e% p) [传统货币体系
8 d/ @" C8 C5 h; o6 y的信任流失。8 Q* V* I) w) g% i2 ~! T
奥伦斯坦与 Kala 都把
( u2 r' F9 {: ]: F! K央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
6 C- x" i4 g$ Y7 \$ f* ^) g4 ~“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
- N- y  m9 W4 {7 m6 v2 \2 I的后果。”; z$ J4 Y% Y! Q1 Q
加密还自带一套
4 Y/ L) t9 [* Z- _( ~& w, b独特话语体系
8 z! O; N2 j5 [4 L3 \（fiat、区块链、去中心化……）与3 w5 D7 n  Z5 L$ u
意识形态
6 k4 s! A+ L' [$ L: `。当“& g( U' E' ~9 i5 o0 G4 E
法币注定失败
4 l. l6 u5 h" \/ q; I”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的. W1 {/ f& D7 s7 _' A" R, R' R
现实预期% C. T3 z% Z, ~: B
。4 A, D, K4 S- b$ w6 o! D0 r: i
就当下而言，“比特币金库”无疑是  J& t" v! B% g) F% ?1 ]
一个提升公司估值的‘新故事’5 M0 F% |1 b# B. c; D" N4 [1 j
。它是否会有一天9 E; p7 X* ]2 {9 @3 D* ]
拖累全球市场
- w! J, z9 I# F: v6 J？可能性不大，但在加密世界，, I" A1 o" g# `9 h6 C) r1 I7 M$ [
一切皆有可能0 C2 d1 E$ e5 _
。" @6 Y6 z8 j# c5 \, ~. k! h% q
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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