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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵- J0 \4 Y* u- s; ~
最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。. U1 t9 x1 z& P$ S: f: v" W
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。* |7 y; S; X2 o0 F2 @. t# B+ t
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
) f& }3 x1 I, B; N仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
0 C' p9 W; i2 U1 l$ r% B/ H看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——
' L) I0 `) [: O- c6 y  g  G- s3 U6 ^5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……4 w+ T+ Y' H9 w+ c# t
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？7 Z/ C1 P- r. ]$ S- j7 V; n' t
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
  r5 X$ ?  c* I: R6 H特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。  X. S. }2 f& k& Q/ A1 \* l1 x
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。) J# l$ o* D. H3 D  N- a/ p7 a
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) g7 `; P' L$ `你听过稳定币吗？) l7 \* Z; Y' t  U; C, r+ _
单选2 ]/ C: h  |* l3 o! }' I0 T
听过，我很了解5 ^7 ]" w, G9 n/ [
听过，但不太了解0 X. G. Q, N9 J8 w/ e6 G, e3 ^
完全没听过# A& O0 A9 o# C6 |
什么是稳定币？1 F" ^. U2 H+ m( m* u% y
要理解稳定币，首先要理解区块链。' j6 L" v" s2 Z
区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。; ]# e" s% l, @' e- M+ J1 ]
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。0 |( J& \9 \& o8 V! R
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。
# E3 i7 X% U4 E& M2 c* K' v这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
. p9 x9 g. l2 U: n8 ]! R, i& X那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
0 l* B1 [  b% H! l4 n一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。7 O# U: r: R3 |( V) K6 D% D
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。4 u+ l/ @9 K3 g6 v3 d$ m8 n  a7 N& a
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。  }) ]7 @! }! [6 B
比特币商品- c3 K! i  ?  E" i+ L" q
那么，用加密货币交易有什么好处呢？" {5 q( ^; ~0 L: }
加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。
  R1 ~6 h, l; V& E7 M- P/ W; w4 T但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
& m( d0 @5 s% H. R& m说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。' {5 [# C% F, a7 U: Q. \* e
稳定币是一种加密货币，
1 |5 b! {* a1 l2 C4 h但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。+ L1 `# F! d" z! Z
换句话说，
  h" n! y5 e0 V/ ?- ]: ~稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，( Z( d5 W: Z! P, w# P1 t2 p
就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。( {9 L: L# V8 b# |2 W
因此，4 N# A+ }; d$ O( ?/ W0 y. w: q$ \3 k* J
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。
" C4 ^! ]. Z% E. z* e0 h6 e: C例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
6 M1 ~& [4 h# }4 O5 `泰达币
: x# Y3 M/ Z# \- F& @/ t. C而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。$ }- S( K' U0 S  |3 K  K( ^
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。$ v. t7 a5 |2 O& `
美元和稳定币
8 Q0 [8 N/ C* v4 w8 f除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
8 ]& U' j" w# z0 v4 [0 i无利不起早，美国在急什么？- P' z7 i) t) C3 D& p) @+ k
这就要说到，, i5 p+ [: E& e5 z- C- h$ w
目前全球95%以上的稳定币锚定美元。3 M4 B1 Z& I! k; v+ \& z7 |
这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。" Q* m( W; U. j3 G
这并非偶然，
, y& Z3 R3 [6 n而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
5 M3 g! K, k. ~/ w- z$ M1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。0 b- P% r; F1 x4 S6 J, m" I4 Q9 O* G! `
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。4 b( D0 \3 K$ s; Y! o
与此同时，' L9 [7 V1 k, h# S; q
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，; p5 s3 P: w! O: v: B
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。$ E+ N+ p1 K4 n8 Z4 k
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机* N  I( b' d4 r
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。0 ~% B' z- q9 }/ i" |: w" [. Q% a
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：% V) F! B0 ?. p/ Y9 Y% B( B
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
* H. z/ ]; F  p+ l而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
' }  s8 {2 n! ~3 q) c- q5 d随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。" H. M( b, v2 L, E
手机App里的稳定币3 H! P! v7 r3 y; }. O# d
根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
7 I- F; j7 j; j5 h4 M, `6 M根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。2 O" i+ V! i& e3 k- |2 ^
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
3 ?4 l- S2 H- f/ j5 M, l5 V$ U+ q虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
8 }- X6 `- [8 o2 J, J那怎么才能管到它？立法。) m  o2 R. w3 u$ t+ W
刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
, t8 k. D* n8 e2 l8 w2 T, P; h5 }◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。9 e8 t6 U' W8 w
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。: n: X3 ]3 d4 b, k9 m6 O
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
" k; o# t; m8 F渣打银行预测，
7 K7 X- B, M4 H  W* l一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
% `9 \4 r/ _0 J5 E5 @- m: u届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
' m" L4 A) G3 X( v) O4 W: u! I数字人民币：
* T# p9 ^- m" H; ]- W+ N) C/ p  ^主权货币的防火墙
$ B; @$ R  P0 Z& i* m2 p如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。% y9 h/ z9 {) V0 A; `1 x* X
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：! R2 A* V1 N8 G1 l# {
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
) t  [! v2 G( L/ \% m- [+ Q举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。! D9 v0 g& q7 z
此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
7 d- x) j9 S4 g8 I$ p发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
, t" d: I& \2 q明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
) b+ w1 b3 S+ P- U# ^, Y因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：7 t& S& W/ A$ H$ ]
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
' R7 K3 t5 [' q$ A; _# K可追踪、强监管、高透明。
8 q" |( M# ?' R( K! o: ^6 {6 Y数字人民币SIM卡硬钱包
% I+ d  M+ n0 j7 I) l0 o从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
( d2 j8 r" N1 j( m并探索跨境支付的去SWIFT化。9 }6 k: L' @, u4 d4 x$ I5 ^
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。9 q2 w5 H& r; Q! j3 t
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。+ R5 c9 y% A+ B0 K- {8 n: p1 C; w$ H
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
* L) q: ?7 v$ P% T: z可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。) _* I3 v( i7 D$ |
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
  m+ E& m8 k/ G' F3 c6 ?# |' m而美国，正将此视为洪水猛兽。: Y' Q5 i4 w6 J1 _' T% v- c4 E
稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。* y7 ]1 T6 H1 M) A7 Z) v& T; O5 T  D
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
3 r  \- l; Q/ r1 z$ D- m% D随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。0 N( M9 I& v: K/ w+ T" k
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。3 D! k+ v% ?% U+ t
2024年5月，数字人民币在香港试点
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布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
5 j3 [# p/ M5 V稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
& q5 W. ~7 E$ {6 M0 f: T如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
! S* d% ^0 }8 ^% v; s+ K  H参考文献：
7 m' [; G. W/ ~1 J2 |+ K* {- s! f" R9 _1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球6 f5 h" V: Y6 K! ]- U
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
, N/ q1 ?  t7 l2 a: A3 i$ U3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
0 C6 z. `9 \  I+ ?& ?2 s" c4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经( s; T' E* P* a  Z
本篇作者 | 蒋紫涵: L/ Q5 H  Y8 l1 j
| 责任编辑 |! b( t$ j" L% V3 q! i" P' f$ W
徐涛( x/ [# O! [: J* m
主编 |4 j  ]3 Q; h3 U  ^7 b
何梦飞: ~+ y5 K/ ~' N# Y$ u. r' a
| 图源 |
- f7 F( _2 O. U4 cVCG
, j/ Q4 M8 z6 X
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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