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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
& y# c# u7 q& c2 v( P最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
: I- O9 S( o" B+ _. _& i3 d& [尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。/ X/ Q8 N0 o2 U- N" Y: D
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。
/ m/ F8 x+ T  G1 f$ c& ^仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
" w; l  q  B9 N  ]8 L, V0 i看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——
  ?. {" s& M7 c3 k+ Z( j) x5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……: J5 a' D; X. r0 C4 l' {1 |
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？2 e+ \: a. |! `+ E; l2 Q
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
' X( b$ `, ?. U/ {' s3 h9 k2 u特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
, f1 K& D2 V1 E以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。7 q. k+ w& X- {3 V8 `6 K% r+ h
请在手机微信登录投票) g% L1 \& K9 X+ Q4 M
你听过稳定币吗？
( c% m$ r) \8 @. h- H单选
  n- W* h! w1 z  t$ m' \$ M0 O& n听过，我很了解6 l  G+ U5 q* _3 F2 @+ e* d5 Q
听过，但不太了解
: X- |4 a, q& i- x, [2 Z9 I7 D8 W( S完全没听过$ G6 e8 |  e" I0 j) B+ n! P3 h0 K
什么是稳定币？
1 U; Q; {* v, _1 ^" H/ u6 w5 u5 J- [要理解稳定币，首先要理解区块链。3 d! N; {) q! e4 s; A& x0 M5 y
区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。& i$ k' E" u. V. l2 T
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。- @) ?, v/ Z8 J9 ~' p3 L# K) }
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。. r4 R8 `) K$ a% @  H8 d6 \
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。; |  T( ]3 l  U
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。* S8 z# S" U- R) X6 y% B$ k
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。1 u- {6 P& F$ t% l5 w+ _5 X
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
  a1 O; f1 n. @, j& f' u因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
7 C) `2 \' ^3 I7 i. t% c( ?/ v比特币商品) I3 {3 R/ |; l: I8 }
那么，用加密货币交易有什么好处呢？# ^2 j+ h( O; G2 [# A% Q( c2 b  u
加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。2 b/ D5 E( l  \- o; L% ^4 @3 w7 [% g
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。+ ^) y: T  f7 H. }$ P
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。: ]3 _" h/ [/ b! u9 i0 c- o+ Q
稳定币是一种加密货币，
9 d4 p) Q* D6 o2 t但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
, s: w! ~" a: u, T% L+ O  V换句话说，
5 G7 {' R% ?' B* h3 R! J稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
  b" Y% G, o+ ?% e) n% q, P就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。; W; N1 }3 _# o- Y0 Q8 _1 P4 W; ~
因此，
7 R' w8 R; @2 ]! z" `1 ~对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。
- D# i8 Q. [- Y9 B. e& w; p例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
9 P5 @0 _7 y6 j7 h( p: m! d泰达币6 W7 R! ^8 ^' q$ g% i
而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。
) O* Q6 G  m0 m在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
' C/ A5 ?: o- d  }7 H美元和稳定币
, N: U$ P/ ]' k! |' X/ w# H, {6 u除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
, @$ O7 W; X* x1 C, h2 F无利不起早，美国在急什么？
+ t6 i2 U  B! L5 m( ]& J/ J* W0 n这就要说到，
8 B& b# j9 L# x目前全球95%以上的稳定币锚定美元。! A! D0 l& J' y) ?/ p6 Q1 a
这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
0 B1 I0 n/ n& s9 }" c6 q这并非偶然，5 p9 s# n0 m) I
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：  _4 J# |) }4 p. I, B- v3 ]1 N8 P
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。/ m- i: X0 f- C/ [% a3 a
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。' I1 \1 |5 Z6 f2 V) K( p, K
与此同时，: n# H4 _+ X$ d* c; G+ M
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，$ g, ~9 N* o& R1 |" O
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。2 _# X/ S4 f3 Q, s. g
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机  V$ n# c  \1 z0 |$ Z
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。) t3 a4 J; A3 V0 ]9 U# ?) K! O
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：8 N: c& `1 ?$ P* B
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
6 B2 @; n2 y5 _- a4 a- i而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。: }# B) E4 x: |3 W, @- Y0 H# H
随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。
$ Q# h* g2 J4 E手机App里的稳定币/ I& z2 f5 R1 l& ~/ h
根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
/ u. R( }+ M7 \( M根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
& g7 A+ U: T2 y/ U5 X" }! a这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：  s. Z8 x+ a8 V# r
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
8 D; K( q7 ?+ a1 Z; p那怎么才能管到它？立法。
+ _6 K0 \% }+ F刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
7 Z' L0 m. m$ d4 H9 ?* v  Z◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。' M0 B" P* `% E" k# s& C* ~# W4 M
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。
* ~' o; G# J6 |7 N简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
# F- _+ B7 L/ V& `; }9 H4 S5 F0 ]渣打银行预测，
/ B) B: P' ?3 t/ Z' a一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
; q: Y; _# p% F届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。! H6 F, r- f9 [2 h0 w
数字人民币：
1 {+ o5 Y8 |* y: A主权货币的防火墙
- b* ?4 g4 U9 x/ Z- b+ s3 I8 l如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。/ ?) G# L5 V! z$ y% R, C
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：) ]7 [( O! b6 ]5 K: S! M. P
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。& O4 q6 u2 D) K4 K+ F. b% J# }
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
: h# k! O: u) F% K6 L0 O2 Z  j此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
+ ^5 a: z2 _1 O4 o# J/ V发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
- |) g. R( Z/ K) T. z$ j明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
: ^7 o, F; S* w; n, U$ ]/ C# b因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：& c5 a: d# V/ V' d! Y
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，, s  f- |9 W3 v; ?: @/ U- K9 z- i
可追踪、强监管、高透明。% b4 U  d7 x: G- I4 c5 q- ~
数字人民币SIM卡硬钱包; c3 H5 S& C6 U& \: `' S0 @
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
/ T* @: `3 n7 M/ l  h0 ]/ R并探索跨境支付的去SWIFT化。
( w# j% U; S, X; B: b! u0 y0 t4 g8 a跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。1 b/ M6 L/ _7 `! P/ K) h8 q2 t
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。1 q. J7 I2 ~( x9 ]( }2 {( C/ Z+ \
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
" `. k0 s' ~) `3 g% ]  Z+ x可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
+ Y7 P  ]$ Y  X智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。# g9 g6 f6 E+ J& k+ W' J4 |& b
而美国，正将此视为洪水猛兽。
+ y2 p4 F  w0 J* L3 x+ E7 G/ C稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。1 c5 j& \& C7 w& m6 p9 i. f
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
1 |9 a3 h( ?* f0 l随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。. f8 i6 l1 A. J
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
5 Z2 p3 d% F7 T- x- k8 G! g2 }2024年5月，数字人民币在香港试点4 b/ Z6 l! w% q, ~, r
结语' \7 q' R0 U6 Y! O' T6 p: }
布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
8 `9 M$ `$ D* d$ l稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
2 {- J9 Z0 g6 q; C; ^& U如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。$ y0 e; _6 @) ]
参考文献：
  K" p# Q% {: {) l, s1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
* @" q; f" s2 l7 ~6 |! p2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻* \4 B) D/ [  r: Q' B( D3 Z* C, l
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技- M% B) F: m7 O! ^& @$ Y' w
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经/ M0 F5 t( a9 [# |, R. t
本篇作者 | 蒋紫涵
# m$ `- S2 G% _- h| 责任编辑 |6 h7 u3 x6 P: S9 R+ c
徐涛
$ m1 ]& }  {" b& l主编 |
3 J& ^- x- u2 ^: T0 m) @何梦飞
4 t; f& c$ F0 L4 c: P| 图源 |. l6 j' S& U0 w% h$ d! J
VCG% `( `" t: @. R+ H& R+ p7 G5 X
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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