标题: 香港稳定币今日开闸，业内人士：5年左右将逐渐取代SWIFT(转） [打印本页] 作者: 九嶷风 时间: 2025-8-2 21:48 标题: 香港稳定币今日开闸，业内人士：5年左右将逐渐取代SWIFT(转） ' f0 q. Q/ B' X0 g
0 p/ i0 ]8 P& |5 c - E1 e q* [/ \; u% v 今天（8月1日），全球第一个针对法币稳定币的全面监管框架——香港《稳定币条例》正式实施，相关机构可以开始申请牌照。4 H0 b7 `: A0 V4 C8 ]# N. K
& h7 A- } D0 u, X3 Q# e 就在不久前，美国总统特朗普也签署了三个加密货币法案。相比于美国，香港的稳定币法案更加简洁明了，也更加严厉：2500万港元准入门槛、100%资产抵押、1日内赎回保障。6 b6 O/ k+ m3 ]+ n! N2 E2 h& w
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一位从事10年稳定币相关业务的行业人士邵星认为，未来稳定币发行后，需要寻找渠道和流量平台来承接，要有大量的应用场景来落地。邵星也预计，之后五年左右，以合规稳定币为基础的点对点支付方式逐渐代替SWIFT（国际资金清算系统），整个金融体系会发生重大变化。 4 j5 ]$ |# r3 d3 n: l3 L - o9 Z: w' Z* U. B! a- V 稳定币是什么？ 3 A( l3 z! P1 p+ C! A5 A% \ 9 G, e, l1 z3 i1 ^7 [ 到今年6月下旬，加密资产的总市值已经超过3万亿美元，超过法国去年GDP，其中稳定币的规模达到2600亿美元左右，较2020年增长超40倍。 0 Q: p4 z9 h1 [; L* j, C4 H; u# D z) L' [% S6 x
稳定币自2014年诞生，最初并未受到广泛关注。当时加密货币市场尚处于早期阶段，用户仍可用传统货币直接买卖加密资产，稳定币作为中间介质的需求有限。随着越来越多国家对法币与加密货币之间的兑换实施限制或禁令，稳定币逐渐成为加密资产市场内部交易的重要媒介，并在全球范围内流行起来。- s6 h$ u4 [. p, d3 ?) p0 W3 I; o
% F* f# V' a# W& w 而这一轮的热潮开始于特朗普第二个总统任期。特朗普明确表示要放松对加密货币的限制，甚至他还发行了自己的加密货币$Trump，更是推动了《GENIUS法案》，极大地助推了大众对于稳定币的讨论和认知。3 B5 N1 A6 I7 t* s I) D
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稳定币和比特币等加密货币同为区块链数字货币，因而有三个相同点：虚拟资产、私密性、可去中心化。稳定币和比特币最大的不同点，在于发行时是否锚定特定资产，主要是美元和以美元计价的资产，比特币价格由于无锚定物天然有波动，稳定币则要稳定的多。/ | F- K1 C$ p+ l8 E
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这就给稳定币带来两大优势：首先，它不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快；其次，币值稳定。在实践操作中，不少金融机构都已经引入了稳定币。比如，摩根大通在2019年2月推出了摩根币（JPM Coin），用于银行间支付。头部信用卡机构Visa、万事达卡都推出了稳定币支付解决方案。 2 `6 G: z1 W& }2 e5 e7 H, F# @$ q7 T1 @9 {* R
稳定币的技术底座则是公有区块链。目前全球最大的是以太坊（Ethereum），占比50%，第二大是波场（TRon），占比近32%，剩下的还有索拉纳链（Solana）、币安智能链（BSC）和Base链等。# b$ M( Z, f4 h+ w
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从事10年稳定币相关业务的邵星，是一家出海企业基础设施配套服务提供商负责人。* R5 x: ^ a( P; Q1 f
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“未来稳定币发行后，也需要寻找渠道和流量平台来承接，关键是稳定币发行后要有大量的应用场景来落地。”邵星向观察者网表示。- I' ?, o* S( i9 N( @
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除了跨境贸易外，邵星认为，很多游戏之后也会接入稳定币业务。“全球有几十亿游戏用户，这是一个巨大的市场，游戏领域未来会成为稳定币重要流量入口。在多元化多维度沉浸式游戏体验中，购物消费、娱乐体验等都可以使用稳定币。我们自己研发了一个平台，耗时两三年，旨在打造下一代的集娱乐互动资产交易一体化的创新平台，为此投入了几千万资金。”邵星介绍。: \ R) L" ^, z! j+ u/ H
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9 L, E5 W& ?6 V1 b" v 稳定币=Q币吗？港元本身是稳定币吗？ $ Z0 @* ]1 N3 M a* g . j+ B( h% r8 _, ?2 l 不少网友说，稳定币不就是Q币吗？/ X0 g r! N! }( x( d
+ d3 w0 k9 g) [6 n 两者确实是有一定的相似性，因为都是价值锚定的代币，都有一般等价物属性。稳定币锚定法币或者国债、黄金等稳定资产；Q币也是1：1锚定人民币。 4 j( u4 {- ]4 ^/ ], b$ E! t3 b% _7 D6 l6 }6 A3 J( d
但是在发行机制、流通范围、监管环境上有所不同。 ' \4 k5 {3 j. n. l( p( h0 x) t! X4 A1 w3 v- r
稳定币大多都是基于区块链技术发行（如USDT、USDC、TUSD等），以实现去中心化，且需要相应的资产储备作为支撑，以确保稳定币和锚定资产的兑换关系；而Q币则是腾讯公司中心化发行的，并不需要资产储备作为支撑，而是基于其信用。 / n$ Z" E7 I3 T* s6 B- L& V# J7 ^
同时，Q币在购买7天之后不能再退款，从这一点上讲，Q币更像是商品，仅能单向流通，而不是真正意义上的货币。尽管Q币能在玩家之间的流通，但仅限于闭环的QQ世界；而稳定币流通范围就广得多，可以用于投资结算、跨境贸易支付、金融交易等等。 $ ~ n k$ a5 s V2 \) e5 e. f5 q, u4 r1 M; a( G4 w/ ]2 \/ s
不过，Q币作为虚拟货币，也曾引发盗取、黑市交易等不法行为，据《京华时报》2006年调查，出售Q币的淘宝店铺多达8000余个，一度还有中小型论坛用Q币付版主工资。 5 m. W- k" {$ b; @! ^) W x; g/ x& K8 b2 F( A# s
因此，2007年14家部委及央行发起了针对虚拟货币交易行为的专项打击行动。( A+ f1 X" s* z+ }+ [' G
! @/ `, {1 A/ N3 C! n 另外，也有网友提到，港元本身就用固定汇率盯住美元，这不就是稳定币吗？ # `/ d$ @) P o5 {# V t' P1 o+ V! I2 V4 v( D, F; q; U' K, l" Q2 y, e
其实不然，港元虽然锚定美元，但是并没有使用区块链技术，本质上还是由渣打、汇丰、中银香港等传统金融机构发行的中心化的货币，无法实现高效转账。 # e# m8 P! y0 @; }' W0 o+ _& }; u0 u0 P' o4 G
香港《稳定币条例》规定了什么？! J. O; e/ p3 ?, q& S4 D; @
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香港《稳定币条例》实施后，想在香港发行稳定币，得先拿到香港金管局的牌照，注册资本至少得有2500万港元。2 z5 }0 L$ H1 h7 }& p
4 Q1 c0 Y+ K+ l/ l" `7 g 而且，稳定币必须 1：1 锚定法定货币，像港元稳定币，就得保证每一枚发行的稳定币背后，都有等值的港元储备。而锚定美元的稳定币，其储备资产虽可部分用美元，但需向金管局“备案”。更严格的是，储备资产还得是高质量、高流动性的，像央行存款、国债这些，并且要定期审计，每天公开储备资产审计报告。 ' q; W$ W! l6 I1 d/ K0 q2 ^% B / }& b- E% `, x; v& _ 另外，持有人有权按面值随时赎回稳定币，发行人需在1个工作日内处理赎回请求。这条规定直接针对2023年USDC因硅谷银行破产引发的挤兑危机，堪称“投资者保护条款”。 : }+ m& R0 [+ R2 r# h* u- V. w9 j1 I9 j. Q* v. m N6 e) ~
此外，为防范诈骗，在任何时候（包括六个月的不违反期），只有关于持牌法币稳定币发行的广告会被允许。# m3 R+ b& f* f, ~, L
7 l- v8 G& z# p, ~5 Z 对于以上严格条件，邵星直言，想申请，可没那个实力，“全部搞下来估计至少一亿港元以上。”* \1 b. u$ d& M! D9 ?9 j
1 M6 O4 F. k2 E0 W 在7月29日的简报会上，香港金管局副总裁陈维民预计，首批牌照可能会在2026年年初发出。* P! H9 N) |7 N
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我国为什么要在香港做试验？复旦大学法学院教授、数字经济法治研究中心主任许多奇日前表示，场景丰富度和货币可接受度是关键。金融游戏的本质是法币竞争。美国发展稳定币可以推动稳定币的玩家去买美债，不只是让主要国家去买，还要促使中小国家也去买。我国需要抓住机会，增加使用场景，依托“一带一路”、深入高端制造，进一步提升人民币计价能力。 ! A, O/ Z. V, U. U7 n5 l2 O$ Q8 d7 z9 P: G4 O: Y! _. R `
