% T. l; e3 P" u4 i, ~. l 这就给稳定币带来两大优势：首先，它不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快；其次，币值稳定。在实践操作中，不少金融机构都已经引入了稳定币。比如，摩根大通在2019年2月推出了摩根币（JPM Coin），用于银行间支付。头部信用卡机构Visa、万事达卡都推出了稳定币支付解决方案。 4 j# G- \1 x& R# h, f( U- C7 T. Z( |+ t $ i' Q% e. v( j9 i; C 稳定币的技术底座则是公有区块链。目前全球最大的是以太坊（Ethereum），占比50%，第二大是波场（TRon），占比近32%，剩下的还有索拉纳链（Solana）、币安智能链（BSC）和Base链等。 2 o# x/ O0 h1 s. K, P1 G$ O3 U, Q v& M8 v3 N/ Y
从事10年稳定币相关业务的邵星，是一家出海企业基础设施配套服务提供商负责人。 * d" W/ P! V) V( F9 a- _) j8 n! `* _3 D6 `
“未来稳定币发行后，也需要寻找渠道和流量平台来承接，关键是稳定币发行后要有大量的应用场景来落地。”邵星向观察者网表示。 $ {! e/ i V2 H- T * f+ |* b2 b. l" h- B! ? 除了跨境贸易外，邵星认为，很多游戏之后也会接入稳定币业务。“全球有几十亿游戏用户，这是一个巨大的市场，游戏领域未来会成为稳定币重要流量入口。在多元化多维度沉浸式游戏体验中，购物消费、娱乐体验等都可以使用稳定币。我们自己研发了一个平台，耗时两三年，旨在打造下一代的集娱乐互动资产交易一体化的创新平台，为此投入了几千万资金。”邵星介绍。 , v2 ]+ T& s7 Y7 R 3 Q% [4 L+ ^9 t6 D$ @7 F * C' W& ~. p, e: W* \" s' g% U& C1 c" }, `+ B2 C" w
稳定币=Q币吗？港元本身是稳定币吗？ - c; g$ X& y! D- H/ T8 F! ~0 Q9 t4 f& n
不少网友说，稳定币不就是Q币吗？ 6 F( F& L$ F. H. _9 t% I% f( \, e [; l' e* U+ P: O- x
两者确实是有一定的相似性，因为都是价值锚定的代币，都有一般等价物属性。稳定币锚定法币或者国债、黄金等稳定资产；Q币也是1：1锚定人民币。" S j- U" C1 T% A" h
' s, ]) u5 r0 N) K; x/ C 但是在发行机制、流通范围、监管环境上有所不同。 % J9 ~. h) D$ z: u" \, | 3 B. \ B. T0 {& [ 稳定币大多都是基于区块链技术发行（如USDT、USDC、TUSD等），以实现去中心化，且需要相应的资产储备作为支撑，以确保稳定币和锚定资产的兑换关系；而Q币则是腾讯公司中心化发行的，并不需要资产储备作为支撑，而是基于其信用。 " L+ ]2 k5 c) |- X! z5 Q5 G3 P" A5 C- D* a4 ?. M* S
同时，Q币在购买7天之后不能再退款，从这一点上讲，Q币更像是商品，仅能单向流通，而不是真正意义上的货币。尽管Q币能在玩家之间的流通，但仅限于闭环的QQ世界；而稳定币流通范围就广得多，可以用于投资结算、跨境贸易支付、金融交易等等。 : s# O2 @5 x* a, r 5 S* H) T( M- b$ ` 不过，Q币作为虚拟货币，也曾引发盗取、黑市交易等不法行为，据《京华时报》2006年调查，出售Q币的淘宝店铺多达8000余个，一度还有中小型论坛用Q币付版主工资。) P) X/ J6 e2 H9 i+ B! I* ^
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因此，2007年14家部委及央行发起了针对虚拟货币交易行为的专项打击行动。 3 v+ d' q) u6 }" g9 ~0 W 3 g% Q- ~- N* K) T) Q) O5 g0 I1 | 另外，也有网友提到，港元本身就用固定汇率盯住美元，这不就是稳定币吗？/ O0 d; S0 @0 K! v
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其实不然，港元虽然锚定美元，但是并没有使用区块链技术，本质上还是由渣打、汇丰、中银香港等传统金融机构发行的中心化的货币，无法实现高效转账。 ( o9 ]# b1 [, |6 t& _: H! [7 b
香港《稳定币条例》规定了什么？ # \$ _8 e. ?6 P' \- A8 g; ?( W% ~* |$ _' E/ s
香港《稳定币条例》实施后，想在香港发行稳定币，得先拿到香港金管局的牌照，注册资本至少得有2500万港元。 8 L5 d9 ]# R" W, L ; r& E- P' b5 Y( y! d+ Q 而且，稳定币必须 1：1 锚定法定货币，像港元稳定币，就得保证每一枚发行的稳定币背后，都有等值的港元储备。而锚定美元的稳定币，其储备资产虽可部分用美元，但需向金管局“备案”。更严格的是，储备资产还得是高质量、高流动性的，像央行存款、国债这些，并且要定期审计，每天公开储备资产审计报告。 & A; v. a0 q6 [2 ~. q: p- o( p( X , A2 c% ^/ e; h, @+ f) B 另外，持有人有权按面值随时赎回稳定币，发行人需在1个工作日内处理赎回请求。这条规定直接针对2023年USDC因硅谷银行破产引发的挤兑危机，堪称“投资者保护条款”。 - v# j' S7 p% N# n( W & U7 @0 F% y4 k+ j 此外，为防范诈骗，在任何时候（包括六个月的不违反期），只有关于持牌法币稳定币发行的广告会被允许。 9 e! w+ |% }/ Y6 T' `7 _/ ~! q/ ]2 H3 G# u) n' v" T
对于以上严格条件，邵星直言，想申请，可没那个实力，“全部搞下来估计至少一亿港元以上。”9 q; B+ D# r. m3 e
% r7 p# Q" B9 |' S! l: u 在7月29日的简报会上，香港金管局副总裁陈维民预计，首批牌照可能会在2026年年初发出。 + h( w( [8 R; p2 D. G7 y/ M, B$ A& A! e( j w! d3 Q" c1 z
我国为什么要在香港做试验？复旦大学法学院教授、数字经济法治研究中心主任许多奇日前表示，场景丰富度和货币可接受度是关键。金融游戏的本质是法币竞争。美国发展稳定币可以推动稳定币的玩家去买美债，不只是让主要国家去买，还要促使中小国家也去买。我国需要抓住机会，增加使用场景，依托“一带一路”、深入高端制造，进一步提升人民币计价能力。 ! ]2 _" w# o: t8 {5 w: [( X( a# @' s$ _
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不过在邵星看来，香港在推进稳定币步伐上还较为谨慎，法律法规、监管体系还没完全到位，可能会参照银行的监管体系来执行，这样合规要求必然会相当高。9 n* N$ `2 {/ k" A A
1 t; j" D N: T B y- S4 V “每一届Web 3峰会我都会参加，发现香港的态度还是比较保守、谨慎，很多人仍处于观望状态。”邵星表示。但如果一直处于观望状态，那么与美国的差距肯定会拉大，所以希望能与国际尽快同步。 + `: V% D- c% K' C8 u5 ~) f9 C6 H# k$ l2 X% D) \$ I& w( s0 O; a
美元稳定币能巩固美元霸权吗？ e+ p3 [; \" e& ^! d1 f 6 o* _% D( }; x, W# p2 X 很显然，特朗普ZF之所以力推稳定币，解决高企的美债问题是主要出发点。, F5 ^! U! k Q0 ?
' \! \4 ^8 k2 [% ~9 g. z 今年2月，在白宫加密货币行业峰会上，美国财政部长贝森特表示，特朗普指示我们将通过稳定币保持美元在全球的主导地位。5月，在众议院金融服务委员会作证时，贝森特更进一步指出，有预测认为，未来几年加密货币可能创造高达2万亿美元的美国国债需求。+ K. a( B+ g# ~9 }; Y
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据美国财政部网站显示，到今年7月，美国国债规模达到36.8万亿美元。摩根大通此前估计，到去年底，约有1140亿美元的国债被用作稳定币的储备。 1 i% |, {0 Y" X1 V+ j# ]( m! M( x1 w u- }. S7 i
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在复旦大学国际关系与公共事务学院教授郑长忠看来，美国之所以热衷稳定币背后有其深层逻辑：首先，当前美债规模高企，国家信用背书能力弱化，而锚定美元的稳定币可将全球加密经济变为美元 “外围市场”，解决了美债流动性问题；另外，稳定币在加密空间里的应用，其实是在为美国抢占“元宇宙货币”的先机，如果未来元宇宙经济爆发，稳定币成了里面的“通用货币”，那美元霸权就从现实世界延伸到了数字世界。 8 r% U9 @- V; _& T% O 0 J# L1 @7 r3 Y2 }8 r, h 不过，稳定币的发展会对现有国际货币结算体系Swift造成重大冲击。 $ V0 M; e B6 b* g) X' ~ x) O8 _; ^) `3 Z3 j2 M
复旦大学国际关系与公共事务学院国际ZZ系教授朱杰进近日表示，在传统货币阶段，由于网络效应的存在，美元及SWIFT跨境支付的霸权仍然较为稳固；但在稳定币阶段，由于网络效应的削弱，美国数字货币的霸权地位可能会被削弱。 0 c- n% h& M# b/ ]$ @) R" D9 r( F
邵星预计，之后五年左右，以合规稳定币为基础的点对点支付方式逐渐代替Swift，整个金融体系会发生重大变化。0 t! c- `# b/ a
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