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标题: 美宏观数据符合预期，降息前行情持续，长手正式启动抛售（07.14~07.20）（转） [打印本页]
作者: mattf    时间: 2025-7-21 20:00
标题: 美宏观数据符合预期，降息前行情持续，长手正式启动抛售（07.14~07.20）（转）
BTC 价格走势
% y% W6 N( F1 p0 B. [% cBTC 本周开于 119130.81 美元，收于 117312.70 美元，下跌 1.53% ，最高 123231.07 美元，最低 115697.美元，振幅 6.32% ，成交量明显放大。
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3 p! c6 c( i+ c( m2 Y3 ]" i美国宏观经济数据维持 9 月降息预期，在做多热情推动下，场外资金和场内资金均积极做多，形成向上合力，推动 BTC 创出新高。料短期这一降息前前瞻交易行情将继续。
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伴随 BTC 突破历史新高，资金出现轮动，Altseason 再次启动。BTC 市占率单周大降 4.83% ，跌至 61.5% 。
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) P. N* `2 N' W; u- S( G与此同时，在 BTC 创出 12 万美元新高后，长期投资者继续其周期性减持，为市场提供了抛压，对价格上行形成压制。
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! T0 x, P9 Z/ W# M% k另一个值得警惕的影响要素是“对等关税”。市场目前定价关税将以较低税率涨幅收场，对美国通胀不会形成较大影响。但特朗普决策的反复性使得结论难以现在确认。不过这个不确定性，大概率会在 8 月 1 日截止日大体落定。* w& ~( W5 ~1 \
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政策、宏观金融及经济数据
# U! i' ]; j5 G! k. E上周我们提示重点关注的 CPI 数据本周并未超出预期。6 y$ n/ H- F2 |2 c4 V2 I1 J
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7 月 15 日，美国公布的 6 月末季调后 CPI 年率为 2.7% ，符合预期， 6 月末季调核心 CPI 年率为 2.9% ，低于预期的 3.0% 。
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数据符合预期，所以市场并未做出额外反应。但 CPI 的确开始反弹，除了“伊以冲突”引发的油价短时上涨外，关税也发挥了一定作用。第二波温和通胀已经发生，但尚不足以迫使美联储转鹰。后继关税影响会否继续明显放大，需谨慎关注。
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7 月 16 日，美国公布的 PPI 数据显示， 6 月 PPI 年率为 2.3% ，低于预期的 2.5% 和前值 2.7% ，显示出经济呈现一定冷却迹象。
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% \3 g  t6 w% k+ z0 x- W# g数据的微妙变化推动 FedWatch 9 月降息概率出现下滑，目前概率刚刚超过 50% 。
* t6 \2 W" N9 O9 U& \2 ?% ]) M) S4 }
' Q1 [5 g0 }# k  m+ FZZ与贸易层面的不确定性依旧高企。特朗普ZF于 7 月 11 日将加拿大统一关税提高至 35% ，并在随后几日向欧盟、墨西哥及二十三国发出税率高达 20 – 50% 的“通函”，所有措施均设定 8 月 1 日为生效日期。与此同时，规模 3.4 万亿美元的《大而美法案》正进入参议院审议，若最终落地，十年赤字率或被推高至 9% ，与关税通胀一道加剧“财政-货币”双重扩张的滞涨风险 。$ E/ i( f7 z# z9 S0 Q

$ u1 _' z& b# e7 u' \" D因为经济数据符合预期，美股继续上涨，纳斯达克、标普 500 别上涨 1.51% 、 0.59% ，道琼斯微跌 0.07% 。
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持续下跌后，美元指数反弹 0.64% 至 98.46 ，实现连续两周反弹。长短端美债收益率均保持了相对稳定。黄金微跌。) E/ |( d0 p  j+ C: c* ^

2 @( \! Y' D( W9 g5 u1 u# i( C4 J在数据基本符合预期，降息预期微降的背景下，BTC 在创出历史新高后小幅调整，下跌 1.53% 。/ a$ X$ g" K& o! U0 d* d

; m4 x5 z+ F, I: l3 K9 N9 ?加密市场' @1 O+ E7 g$ z5 \
本周 Crypto 市场再获历史性突破。! l% _; ?% {' T0 Q( H' F8 r0 _
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7 月 17 日，美国众议院一次批准三大 Crypto 法案——《GENIS Act》、《CLARITY Act》和《Anti-CBDC Act》。《CLARITY Act》和《Anti-CBDC Act》已移交参议院审核，而《GENIS Act》次日已被特朗普火速签署，标志着美国稳定币正式进入合规年代，也标志着储值之外，稳定币正在成为加密世界的第二大用例。
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# a' P2 z. G* E: y受此利好冲击，ETH 一扫颓势单周大涨超 20% ，并带动 Altseason 再次启动。
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8 v' }9 [, Z( p$ W在技术形态来看，BTC 目前处于“特朗普底”之上，牛市第一上升趋势线和第二上升趋势线之间。1 t+ U8 w6 Z# W9 }- ^. m

- s- t  K  J9 i. Z  u因上周抢跑三大法案通过，BTC 大涨 9.08% ，本周 BTC 选择高位调整，且伴随长手卖盘交易量有所放大。但随着企业采购和散户通过 Spot ETF 通道流入，BTC 大概率将在调整后继续向上。1 N6 p/ v; w1 z  u9 s" y9 Q$ F

+ ]  N1 s( ^# y" \  D# q+ p资金进出与抛售
9 x6 Z) Q( p5 w3 h9 x4 u, w/ Y: S9 u随着 BTC 和稳定币获得美国立法层面的支持，上市公司成为加密市场的重要买家。
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. H: d0 S$ A6 m2 M; r据媒体 Coindesk 统计，第二季度公众公司已经超过 BTC Spot ETF 通道成为 BTC 的第一大买家。其购买速度在去年 12 月以来出现明显提升，这一时间与亲 Crypto 的特朗普获选美国总统相符。
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美宏观数据符合预期，降息前行情持续，长手正式启动抛售（07.14~07.20）
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  A& t9 e2 W1 ]# i5 S上市公司持有 BTC 规模统计0 {7 i! \0 a3 J$ P/ R0 ~- \9 c* B
目前，上市公司储备 Crypto 范围已由 BTC 扩散至 Altcoin 甚至 MEMECoin。为 Altseason 的打开扫清了逻辑障碍，并提供了资金和情绪支持。7 A# t8 Z* h3 a# ]6 [

% h5 Q  T, V% {6 e& j, Q, C本周透过 BTC Spot ETF 流入市场的资金为 23.59 亿美元，而 ETH Spot ETF 通道则达到了 22.58 亿美元。其中 7 月 17、 18 两日，ETH Spot ETF 通道流入资金超过了 BTC Spot ETF，具备历史性标志意义。. g4 j1 P& r" ?: s4 M
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伴随 BTC 展开第四波上涨，以及公众公司和美国散户的高涨热情，BTC 长手开启了大幅抛售。
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eMerge Engine 链上数据显示，上周长手持仓中超过 15 万枚 BTC 发生了移动。在交易所方面，长短手共计抛售 19 万枚，抛售规模明显放大。' ^% y2 E& Y, t

( B( \& c% r3 B: p0 F% C) g美宏观数据符合预期，降息前行情持续，长手正式启动抛售（07.14~07.20）
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. }: _5 o) c( I& m# ^9 V' N长短手抛售统计（周）, C: T/ G  ?7 J8 m5 x0 N0 C
在牛市进展中，长手会持续抛售这符合历史规律，其对价格和走势的影响视乎买力对抛压的吸收程度。这一点需要后市密切关注。
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周期指标
% k" r$ j3 W& y7 [) f" r据 eMerge Engine，EMC BTC Cycle Metrics 指标为 0.5 ，处于上升期。% y* s+ y- p5 M

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作者: rainwang    时间: 2025-7-21 21:52
走势确实是要认真判断的，比判断价格有意义
作者: 22301    时间: 2025-7-22 11:09
这个倒也是可以去关注起来啊。
作者: 爬格子的瘦书生    时间: 2025-7-23 15:41
看来现在也是要开始抛售了
作者: 赚钱小样    时间: 2025-7-23 17:42
这个分享就可以了解一下的了吧



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