' u- O' i7 u( i P" m+ F% b既然谈到了巨鲸，那么我们顺便也来看看比特币不同级别鲸鱼的整体动态吧： : h+ i* P) O$ M' n ' U0 o! M3 R& V8 {% ~通过观察链上数据来看，Shark鲨鱼钱包（即持有 100–1K BTC 的钱包）仍在积极增持，而Whale鲸鱼钱包（即持有 1K-10K BTC 的钱包）和Humpback座头鲸钱包（即持有 ＞10K BTC 的钱包）最近一年整体上处于抛售趋势。如下图所示。 5 d( L( `; m Y5 @( m% F0 X8 E/ W$ h1 O: I q$ G- X
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通过这个数据我们可以进一步做个猜测，最近一年开始比特币似乎正在进入一个结构性的资金重新分配过程，早期的巨鲸开始退出，而一些机构/基金等中型玩家开始接棒并逐步建仓。我倒是认为，中长期看巨鲸抛售也并不一定是坏事，比特币变得更加分散可以一定程度上减少巨鲸对价格的操纵风险，也就是说，短期看，巨鲸的抛售可能会对阶段性行情价格带来压制，但只要中型玩家能够持续完成吸筹，那么中长期来讲，行情依然是值得继续期待的。只是在这场人类财富迁移的游戏中，最终受伤更多的可能会是Crab螃蟹（即持有 1–10 BTC 的钱包）或Shrimp虾米（即持有 <1 BTC 的钱包）。. U7 a8 ]4 n& x) ?- H
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（2）美国众议院投票通过「大而美」法案) \6 t# y4 z2 T
) v. C) R& l7 E' I1 ^& \; L在上个月的文章中，我们重点提到过两个法案，分别是《The GENIUS Act》（全称为Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act、即引导并确立美国稳定币国家创新法案、可以简称为稳定币法案，有些人也直接称之为天才法案）和《The CLARITY Act》（全称为 Crypto Legal Accountability, Regulation, and Transparency for Innovation in Technology Act，即加密技术法律责任、监管与透明创新法案），这两个都是与加密市场比较密切相关的法案，前者是规范和合法化稳定币行业的重要法案，后者将制定明确的规则将数字资产归类为商品或证券。0 K2 H+ H. b% ~* {
% Z( A5 @7 T/ @) |- P- D而现在通过的这个大而美法案（One Big Beautiful Bill），虽然看着与加密市场没有什么直接关系，但作为美国的财政法案，它的通过意味着（特朗普ZF）将要继续开启更激进的财政扩张计划。/ b! l0 ]: N$ l( ~4 ^7 l