& @. j5 } y9 Y) R$ Y( k. w优先股是金融资产，不受物理定律的约束。作为一名工程师，塞勒想出所有这些荒谬的类比，让比特币收益率看起来源于……这并不奇怪。这只能被视为金融炼金术。但由于公司没有实际收入，也没有实际的银行业务（公司只借钱不放贷），比特币收益最终必然源于该公司先前提到的庞氏骗局商业模式；散户投资者被精心策划的宣传所迷惑，哄抬普通股价格，最终让比特币收益机会得以实现。各种债务工具产生的比特币收益尚不能视为已结算，因为债务最终必须偿还。只有普通股ATM发行产生的比特币收益才是即时且最终的——真正的利润。& T2 G' U, M( `' @0 ], _
: v4 C. ~+ E3 F比特币金融公司的泡沫5 ]* F0 L( | j% t
无论是否意识到叙事无法永远影响现实，Strategy 所提出的比特币收益理念已在世界各地小型企业的管理团队中迅速传播开来，其取得了巨大成功。CEO们亲眼目睹了 Strategy 内部人士如何通过不断向追逐股票的散户抛售股票而变得暴富，于是纷纷效仿。Strategy 内部人士持续抛售股票的现象可以通过观察众多数据来验证。7 Z3 I1 Z. J1 j3 ^
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许多公司已经成功实现了这一目标，以牺牲新股东的利益为代价，让管理层和老股东发了财。但这一切终究会结束，许多公司（由于其传统主营业务陷入困境甚至失败）绝望地抓住了成为比特币财务公司这一大胆新战略的机会，一旦情况恶化，它们将首当其冲，被迫出售比特币资产偿还债权人。迈克尔·塞勒本人也曾坦言，在偶然发现比特币之前，他曾一度陷入绝望。/ L. E% W. y. L# d7 D. P3 ~( f