优惠论坛

标题: 为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币上涨驱动力（转） [打印本页]
作者: 九嶷风    时间: 2025-5-23 10:19
标题: 为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币上涨驱动力（转）
/ C$ a: K, s: S
* w" t" i* @0 p1 k1 l: E

" u: w& Z6 s8 S# a) O+ ]$ W/ \# t! g9 g9 \2 M. k

4 }: W7 j. B! K" ~$ `
& W* b" M) S/ s3 s' |3 [! t/ Z/ p2 {! x" x" i( w
　编者按：比特币在披萨日这天突破新高，像是命运给予加密市场的一份庆祝礼物。但不同于以往的牛市，这次比特币新高只是属于 BTC 独自的狂欢，
! I# V, t; T) H& l& M1 E1 y! S+ i9 T, u. s) u

6 J( c  I. T9 \山寨币市场的涨幅并不大。本文通过六张图解释了为什么比特币最近突破十万美元的走势，可能比一月份那波涨势更具持续性。金融环境、稳定币流入* c% b7 s4 N4 {* }1 @$ z- Y' g

- N1 K0 ?0 d3 ^- A等关键指标显示，本轮上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固。
. X! O4 K) y  u3 r  W
2 e, M: g* D, ~* N- r8 r　　关键信息如下：. ^/ h- S# ~" ]. A4 s3 }, i5 q5 A

8 q1 t: p8 F* g4 ^+ v　　比特币目前交投于十万美元上方，市场环境显示此次上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固；8 G/ q) |7 o* m3 h0 N

# ]( L: i, w9 H- h, Y4 a( n  w6 t　　当前的金融环境、稳定币资金流入以及现货 ETF 的表现，都比此前更加有利于比特币走势；
0 ^) O2 P( }( l1 r4 S! Q- U1 U1 C9 T# a% N/ Z
　　其他关键指标也未显示出去年底至年初那种过热与投机情绪的迹象。, a; ?: C4 A4 r( `! X' _& C
3 {) p: o3 i+ ~  P0 Y1 J: |/ Y
　　比特币当前价格为 $ 106， 546.31 ，重新站上十万美元大关。由于投资者往往容易受到‘近期偏误’的影响，许多人可能会认为这次走势将重演去年 12 月
2 b# X% a. z: l* W: @0 X5 {- U( P
至今年 1 月的情形——当时上涨动能迅速减弱，价格很快跌回六位数区间，最终一度回落至 75， 000 美元。
9 @* z2 |6 N3 _! m
6 S( n5 e/ f3 d$ C! @2 ~* j　　然而，从接下来的六张图来看，当前的比特币市场比 12 月至 1 月期间显得更加稳健，这意味着其进一步上涨的可能性也更高。/ k! [9 T# @! }3 f
1 \/ ?8 \3 u0 B% [
　　‘金融状况’是指包括利率、通胀、信贷可得性和市场流动性等在内的一系列经济变量，这些因素通常受到基准国债收益率（如美国 10 年期国债收益率）、
# r4 q: I9 v: [+ s' ]0 t
2 Y. m$ F- y# w; G" V$ w美元汇率等宏观指标的影响。
, Y/ J( j, ^2 T8 \/ I6 {  X) r8 j1 @: ?  j
　　紧缩的金融环境会抑制金融市场和实体经济中的风险偏好，而宽松的环境则会激励更多风险投资行为。截至目前，从 10 年期美债收益率和美元指数来看，
2 o1 Z  f8 A! Q5 }$ X! C: t: Q4 U1 p; ?( |7 C& q5 u0 J
当前的金融环境明显比今年 1 月更为宽松，有利于比特币的持续上涨。$ g* X( A. ~  b% c. G) u* K) ?$ t
! f1 b/ ?* q3 [

  D0 ?; D" H. a& R% t0 F, W( j! Y3 i# Y% g- y$ `' Z" d

# G. o& Y% E  K" x/ E! j' F+ T4 t
　报道发布时，用以衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数为 99.60，较 1 月高点 109.00 下跌了 9%。美国 10 年期国债收益率为 4.52%，相比 1 月的 4.8%   r1 g7 z( R1 e$ _& X
. k* W! B( {; {# s( ?
高点下降了 30 个基点。* w  ]8 ?+ p' D* g4 n  q' p

/ c/ g+ I* w5 q9 o& S  d$ A' F　　虽然 30 年期美债收益率已升至 5% 以上，回到 1 月水平，但市场普遍认为这对比特币和黄金是利好因素。+ Q; Y5 Y- V+ c0 c6 L" T  z
7 Q4 g+ H$ @' k2 f# m
　　市场中还有‘干火药’
! c2 n9 t- F9 i7 L5 A7 Q, r' m+ ]3 u0 y+ }
　　以美元计价的两大稳定币——USDT 和 USDC——其总市值已达到创纪录的 1510 亿美元。根据 TradingView 的数据，这一数值比去年 12 月至今年 1 月的平均5 q! o2 F! C+ \9 R3 k

. N6 e" h8 k2 b6 L& T市值（1390 亿美元）高出近 9%。. a& b' `, m1 C- z3 @1 w6 ~# r

4 ]; d9 d1 [! ]& R" r( E" f　　换句话说，现在市场中有更多‘干火药’——也就是可用于投资比特币和其他加密资产的潜在资金。
- K- s5 \, I# v5 Q4 C$ A9 I
4 b1 h' [0 U& n# _" T/ J4 U1 Z/ X# t/ n7 I1 b; h. J4 Q

8 e, \! J, E5 n1 n1 ?7 R' G; H6 t' R% R1 T* C) `  Z
　强烈的方向性押注
, N- B% I4 [2 @3 w. \- q9 q
4 c- S3 w( i0 F  u  X　　自 4 月初比特币从接近 75，000 美元的低点反弹以来，本轮上涨主要由机构主导，其押注以做多为主，而非采取套利策略。
3 V; K- X4 k2 H: _( k/ C, a  n4 b" g* B- |
　　这一点可以从两方面看出：一是美国上市的现货比特币 ETF 持续吸引大量资金流入，二是芝商所（CME）比特币期货的未平仓合约规模依然相对温和。
, w' t( `# i+ G7 c
* Z* H; Z) d/ p, J) j0 I　　根据数据来源 Velo，CME 比特币期货的名义未平仓量已攀升至 170 亿美元，创下自 2 月 20 日以来新高。但这一数值仍明显低于去年 12 月的峰值——227.9 亿美元。6 z/ Z& o' g" X1 p
# m! a( r  _$ Q  K4 u8 _9 C
　　相反，根据 Farside Investors 的数据，当前 11 只现货比特币 ETF 的累计资金流入已创下纪录，达到 427 亿美元，远高于今年 1 月的 398 亿美元。; K! S" ~& K' b2 u. |
1 x1 V$ g5 V/ h; s

  j% l4 j$ Q  A
0 G- X* o( O, s5 E  d
" Z$ p. R. N5 x/ C$ ?6 Z: F4 U　投机狂热迹象缺失6 {7 I# {* P+ r
8 t& d: U+ o7 f5 `- z8 L2 n1 [
　　从历史上看，比特币的阶段性或周期性顶部（包括去年 12 月至今年 1 月）通常伴随着市场的高度投机情绪，这种情绪往往会推高像 DOGE 和 SHIB 这类‘非严肃’代币的市值。. p1 ]( @1 m; u* N/ J, ]

' o$ o) N+ d: V　　但目前并未出现类似迹象，DOGE 与 SHIB 的总市值仍远低于 1 月的高点。
2 c3 N- g2 s7 ^7 @% Q6 C! E* i
& E* C) }- H# v; k- ?0 y9 E) ^7 W: O4 N! |0 V
　　没有过热迹象
+ [3 o/ o* M7 K6 |. \' j
; ]( R5 e7 e. L9 }4 M: I　　虽然比特币当前接近历史高位，永续合约市场中确实出现了一定的多头杠杆需求，这在情理之中。但整体仓位依然较轻，未显示出过度杠杆堆积或多头过热的迹象，资金费率4 L! D2 k) B; X' h
: ?& E" z* }) S* p# ?! S& F3 q
也远低于去年 12 月的高点。( Y; y, |2 f' L2 _; I  c4 A

- _" U% b, B$ y& E　　图表所示为资金费率，即持有永续合约的成本。正值表示多头愿意为持仓支付溢价，也即多头出钱给空头继续维持仓位。这通常被视为市场看涨的情绪指标。
7 @- {9 L1 S; i. q4 ?9 I: ^
4 A" w# `' x8 z9 b- n7 ^/ C: \9 j! F6 D+ d, Q/ C. c

. m4 V; \' F3 \  }; h. z6 Y6 `8 P9 M. d9 N" |$ G
/ ]- o7 R/ j( h" H) r
　隐含波动率显示市场平稳( C* R, O; q3 W

' J! l4 o. z* {( O$ C% J( J　　从隐含波动率来看，当前比特币市场显得更为平静。Deribit 的 DVOL 指数（反映未来 30 天的预期波动率）明显低于去年 12 月至今年 1 月，以及 2024 年 3 月出现
! R( X8 O8 U- s; B% G" l$ v( Y+ v
/ [& W% a8 I, ?; V( l9 Q3 B价格高点时的水平。4 Q/ A, ]  g' N4 ~' i# O2 D, j

' l$ f; g( S1 \" f% j　　较低的隐含波动率意味着，交易者并未预期出现剧烈波动或重大不确定性，这通常是过热市场的标志。因此也表明此次上涨趋势更为理性，可能更具持续性。
/ c! a* ~; \4 R4 |5 Y. L3 L# `6 X
& R5 _9 L  j) z5 V; Q8 y- z' Q5 A/ S/ i3 Y% Y8 H

) p7 [; q* z& K0 o' g7 o* E
7 F3 _& y2 |) }$ ^% W; F5 c: C1 z7 [. k7 U1 Z" u
' g+ M  B' c0 B8 Y- P. S
- L0 M, E, u" m. l: X% w9 @0 w5 U' Q/ H
作者: 德罗星    时间: 2025-5-23 11:00
关注价值也是需要的事情啊。
作者: 22301    时间: 2025-5-23 11:54
这个也是可以去关注起来牛市了。
作者: 天策-菱玖    时间: 2025-5-23 13:32
VIX 的趋势可以和比特币反着做
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-5-23 13:39
看来老妹是常中意使用这个USDT的哟！
作者: 我的花园    时间: 2025-5-23 13:41
理性看起来很轻易，但要实现起来简直非常难。
作者: hong29    时间: 2025-5-23 13:47
理性的能力的确是非常的棒啊，肯定多看看
作者: xiaoyi    时间: 2025-5-23 13:51
现在很多都使用USDT了，非常简单呢
作者: 高文胜    时间: 2025-5-23 13:51
看来你是常中意使用这个USDT的哦！
作者: 心随你动    时间: 2025-5-23 13:52
理性就是试着考虑，有试着终究是好事
作者: 小梦    时间: 2025-5-23 13:54
如果能理性就好咯，都不上头了
作者: lvaeyou    时间: 2025-5-23 13:56
USDT挺不错的，对我来说很稳定
作者: 一路顺风    时间: 2025-5-23 14:03
USDT就是虚拟币吧？经常没有听说的，懂了
作者: 高文胜    时间: 2025-5-23 14:06
无缘啊 我是不用USDT的 没办法插手了
作者: 百战    时间: 2025-5-23 14:06
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: 洋森    时间: 2025-5-23 14:09
无论怎么样，玩菠菜必须要试着学会理性玩。
作者: 我的花园    时间: 2025-5-23 14:10
理性的力量的确是非常的有用啊，肯定多学习
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-5-23 14:12
只要有赢，必须也是会有输的，只要理性对待就好
作者: bishao    时间: 2025-5-23 14:13
理性就是试着考虑，有试着终究是正面的事
作者: 星星知我心    时间: 2025-5-23 14:17
我玩老虎机都是常用USDT的哦
作者: anzizhong    时间: 2025-5-23 14:17
乐天堂可以USDT的对吧？
作者: liuxin960    时间: 2025-5-23 14:19
只要理性了，那必须是一种成长了
作者: 大吉大利    时间: 2025-5-23 14:19
现在很多都使用USDT了，非常容易呢
作者: 知行合一    时间: 2025-5-23 14:21
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-5-23 14:22
每个人都要学会理性玩菠菜，不然后果可能会很惨。
作者: gkfbuw    时间: 2025-5-23 14:23
也许能理性就好咯，都不上头了
作者: drogan    时间: 2025-5-23 14:23
理性就是叫人控制心态，可以实现真的很难。
作者: 不要脸最大    时间: 2025-5-23 14:23
无缘啊 我是不会USDT的 没办法参与了
作者: 强强强123    时间: 2025-5-23 14:26
天策哪个公司可以USDT啊？
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-5-23 14:27
只要理性了，那就是一种提高了
作者: leconer    时间: 2025-5-23 14:28
不论怎么样，玩菠菜必定要尝试学会理性玩。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-5-23 14:28
论坛哪家公司可以USDT啊？
作者: yumi666    时间: 2025-5-23 14:28
用USDT可以减少卡冻结的吧
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-5-23 14:28
理性是真理，可以达成肯定是给力的事实。
作者: hong29    时间: 2025-5-23 14:29
只要有赢，必须也是会有输的，只要理性看待就好
作者: 星星知我心    时间: 2025-5-23 14:29
理性是真理，可以达成肯定是很棒的结局。
作者: 心随你动    时间: 2025-5-23 14:30
我玩轮盘都是不喜欢用USDT的哦
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-5-23 14:33
理性看起来很轻易，但要实现起来简直非常难。
作者: anzizhong    时间: 2025-5-23 14:34
USDT就是虚拟币吧？常没有听说的，懂了
作者: 老龙口    时间: 2025-5-23 14:34
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常喜欢的
作者: 徐子    时间: 2025-5-23 14:34
每个人都要学会理性玩菠菜，不然后果也许会很惨。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-5-23 14:35
用USDT可以减少卡冻结的吧
作者: ouliangzhong    时间: 2025-5-23 14:37
易发可以USDT的对吧？
作者: 大吉大利    时间: 2025-5-23 14:46
理性就是叫人控制心态，可以实现真的很不容易。
作者: 爱美的女人    时间: 2025-5-23 21:01
六张图表的还是可以在看有什么不同
作者: rainwang    时间: 2025-5-23 21:04
是不是怎么牛市来了？当心不要随便下结论吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-5-24 11:26
自然也是要在看是为什么了
作者: 赚钱小样    时间: 2025-5-27 10:45
这个上涨的上涨机率也是很高啊。
作者: 如梦的生活    时间: 2025-5-28 12:23
看一下有什么样的不同呢？



欢迎光临 优惠论坛 (https://www.tcelue.com/) Powered by Discuz! X3.1