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标题: Matrixport投研:IV与RV,如何利用BTC波动性获利?(转) [打印本页]

作者: 九嶷风    时间: 2025-5-4 00:01
标题: Matrixport投研:IV与RV,如何利用BTC波动性获利?(转)
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/ B4 ?- T: k. m' m+ a( T, J+ w BTC 的波动性吸引了众多期权交易者,他们希望从市场的剧烈波动中获利。然而,历史数据显示, BTC 期权买家亏损较多,这一现象与传统期权市场的趋势一致。/ k; B! X7 u  t5 F" U

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' y# b& Q5 ~$ W! Q: Y3 y, S& C这一结果主要源于市场的结构性动态,尤其是隐含波动率(IV)与实际波动率(RV)之间的关系。
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; `# Z' ]. L0 {6 x  高隐含波动率(IV)及时间衰退等因素,利于波动率卖方
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+ [6 e/ H/ ~9 J' S' n- ]+ a  在主要的期权交易所,BTC 期权通常以较高的隐含波动率定价。对 2021 年至 2025 年的分析表明,BTC 90 天的隐含波动率平均比实际波动率高出 5.8 个百分点。
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例如,当市场定价隐含波动率为 70% 时,BTC 的实际波动率约为 64.2% 。换句话说,交易者购买的期权定价隐含波动率为 70% ,但最终实际波动率往往只有 64.2% 。
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  要想在 BTC 市场中买入期权获利,交易者必须抓住市场未能预期的大规模波动。然而,准确预测这些事件的时机极为困难。如果市场没有出现显著的波动率飙升或方
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向性突破,大多数看涨期权和看跌期权都会随着时间的推移而接近价值归零,最终导致买家遭受亏损。. d$ C' m6 j6 ?( L' G
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  BTC 期权买家之所以亏损率较高,是因为他们往往为难以实现的波动率支付过高的价格。高隐含波动率、时间衰减以及极端波动发生的稀缺性,使得期权买家的胜算
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; w8 m8 \+ {! w, G% a" B+ z' A大幅降低。尽管 BTC 仍然是波动性最高的主要资产之一,其期权市场结构仍然更有利于纪律严明的波动率卖方,而非投机性的买方。
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  矿工偏向卖出波动率变现,此举更具经济意义" z2 ~& _* v3 a# S" \) L- j

5 W! u2 {9 L& U% w' X! j# f  矿工倾向于卖出波动率而非购买期权,因为卖出期权能够带来现金流入,而购买期权则需要支付溢价,导致现金流出。由于矿工的运营高度依赖资本投入,并且 BTC
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( S$ z5 H, f5 x$ Y价格的波动性直接影响其收益,他们在结构上更倾向于将 BTC 的波动率变现,而非花费资金购买昂贵的对冲工具。除非矿工预期 BTC 价格会出现重大不利变动,否则卖出
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6 P. A7 O) V% s: t( G; j波动率、持续收取期权费要比购买可能会变成无效保护的期权更具经济意义。+ C$ B7 N3 K' e( ?* e+ y5 s, z
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  大批量持有 BTC 的 MicroStrategy 如何获取收益, v! c$ U! t. U, s
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  MicroStrategy 是全球最大的 BTC 企业持有者之一,以其激进的 BTC 积累策略而闻名。尽管仍然完全暴露在 BTC 价格波动的风险之下,该公司在企业融资层面积极出$ \. }. w% U& L

4 k' G. }( H6 }4 _, t5 f售波动率,利用可转换债券和股票发行来利用其股票市场的波动性变现。+ u9 u6 L! G( O- }
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  MicroStrategy 的主要融资方式之一是发行可转换债券。可转换债券是一种债务工具,允许债券持有人按预定价格将债券转换为 MicroStrategy 公司的股票。从公司的角, ^1 y( m2 t3 G+ K$ M; @. q, P" U5 \
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度来看,发行可转换债券在经济上类似于在其股票上卖出看涨期权——该股票的交易价格通常是其持有 BTC 价值的两倍。通过向债券持有人提供这种上涨潜力,MicroStrategy
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2 r1 D. l. y: I' J+ i) f能够以远低于传统债务市场利率的融资成本获得资金。嵌入期权使债券持有人可以在 MicroStrategy 股票价格大幅上涨时获利,也就意味着 MicroStrategy 正在出售股权波动率,
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$ F; G- d1 a  [' f3 Q) Q以换取预付款资本。$ s* |! ^0 D* T% V9 w0 y. L9 S3 \
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作者: 22301    时间: 2025-5-4 16:18
这个也是可以去关注起来啊。
作者: rainwang    时间: 2025-5-4 17:16
目前这个走势,还是大有希望的啊
作者: 如梦的生活    时间: 2025-5-5 14:09
那当然是有一定的波动啊。
作者: 赚钱小样    时间: 2025-5-6 09:21
波动性获利也是可以的。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-5-6 12:36
投研 的还是要在看是有多少啊
作者: 爱美的女人    时间: 2025-5-11 22:46
投研的这些也是会有的看看




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