+ B$ B6 p+ d9 z( d) A1 W H8 t: \另外，MicroStrategy过去一周以约46亿美元买入约51,780枚比特币，助推了比特币涨势。MicroStrategy拟发行17.5亿美元可转换票据，将买入更多比特币。而且市场经历了从今年4月份以来的中期调整，市场情绪在此时得以释放，乐观的情绪带动了市场的上涨。7 |# i4 y% N+ M* O
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比特币能否继续走高？ 7 p) l+ s3 R7 Y% E8 T& p8 @( W/ U( D# f- p$ j
在“特朗普交易”行情驱动下，比特币累计涨幅已超过30%。丁肇飞表示，得益于旺盛买盘的推动，比特币再次大幅上涨，甚至与纳指走出了独立行情。 0 y5 D3 H& x5 Q2 ]6 R# R& e; z4 \3 z7 Z, x
“特朗普行情”是否已经结束？丁肇飞认为现在判断还为时过早。美联储降息预期降温的影响是相对短期的，市场可能很快完成对降息预期下调的定价，美国经济软着陆以及核心企业利润增长趋势在中长期内并未改变。- Q( N: z2 Z" q0 Z* @
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比特币短线存在抛压。丁肇飞表示，短期大幅上涨引发投资者的一部分抛售。链上数据显示，中心化交易所存量比特币本周流出超过2万枚，表明抛售规模少于新投资者扫货规模。截至11月16日，短期投资者的平均浮盈仍然保持在26%的高位，显示后继市场仍存较大抛压。一旦资金流入减缓，短期价格可能会下行。市场多空意志分歧较大，也是近期行情剧烈震荡的原因。% i# c: C9 o }) y
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赵伟提醒，尽管目前上涨势头较强，市场能否持续上涨仍取决于投资者对利好消息的消化速度以及政策变化的落实时间。长期来看，特朗普的再次当选可能为加密市场的合规化进程带来积极影响，有望增强投资者信心。随着比特币在市场中的领导地位日益巩固，预计将吸引更多机构和个人投资者，进一步推动市场规模的扩大。然而，鉴于加密市场的波动性和全球经济的不确定性，投资者仍应保持谨慎，结合自身的风险承受能力，做出合理的风险管理决策。/ x/ a$ O6 T n# n- m% n
& i' P: }( _2 b$ B从中长期看，不少分析师预计比特币还有上涨空间。Ned Davis Research策略师帕特·特肖西克（Pat Tschosik）表示，由于对特朗普获胜的乐观情绪，加密货币正在爆发，至少在特朗普上任之前，比特币价格的上涨道路上几乎没有阻力，比特币有望在明年春天飙升至12万美元以上。 6 |& c5 H0 v% `6 \ $ H6 p/ i* N/ n; q渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick今年10月就预计，如果特朗普获胜，今年年底比特币的价格将达到12.5万美元，到2025年底将达到20万美元。. L% _+ T8 j8 [( u9 u* ~
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丁肇飞也持谨慎乐观态度，预计比特币未来还有上涨空间。“特朗普交易”现在开始真正兑现其力量，叠加11月美联储降息25个基点和明年结束量化紧缩的预期，未来比特币有充分的时间来寻找新的价格平台。此外，共和党除了拿下总统宝座还同时控制参众两院，最高法院也由保守派大法官占多数，“三权合一”的新ZF或会带来新一轮Web3机遇。( S+ V/ ~2 v. t* O* {
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高承实分析称，随着各主要国家监管政策的日渐完备，投资者对主流加密货币认可度的逐步提升，以及比特币等主流加密货币的示范作用，未来加密货币在不同投资者的投资组合中肯定会扮演更为重要的角色。但投资者肯定也会对不同类别的加密货币进行区分。比如比特币的共识比较强，去中心化程度高，因此就会成为投资组合中非常重要的内容。+ I3 c8 N: N* a, R* Z2 s, g$ i
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政策里程碑时刻将至？0 ]; C! P. J7 r
+ v |& K* Z7 t- e( H) r9 v今年加密货币市场利好不断，在比特币现货ETF、以太坊现货ETF推出后，新一届美国ZF和国会大概率支持加密货币。 2 j$ }4 l% g' r+ z / z1 V7 u3 b" g# g! p! h G丁肇飞分析称，特朗普拿下了总统宝座，同时共和党也掌握了美国参议院和众议院，这意味着在各项立法上的推进少了很多阻碍，尤其是此前多项针对加密行业的立法有望加速落地，这无疑会极大促进加密行业的繁荣。0 H, m, R5 o6 C. s2 r% ?7 I% [& N
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未来的加密行业一个最重大的变化是，监管部门的介入会让行业从不规范走向规范，丁肇飞认为这个过程必然面临较大面积的淘汰和洗牌。此外，从行业叙事层面，当前加密行业整体性基建过剩，RWA（真实世界资产）以及Payfi（支付金融）可能是这一轮周期内发生重大变革的关键领域，还要关注应用层面的创新爆发。 E6 M, Y; s7 e: ^! l( V
8 C$ J- T8 C: `' W3 O在赵伟看来，美国政策的动向对加密货币市场具有深远影响。随着新一届ZF和国会的上台，政策调整和监管框架的变化可能为加密市场带来新的机会。比特币现货ETF和以太坊现货ETF的推出是加密货币市场迈向主流金融的关键步骤，这使得传统金融资本能够更便捷地参与其中，同时也可能为市场提供更高的稳定性。9 M: U) L4 k1 a5 Y/ V6 } @" r
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尽管如此，政策的逐步落实仍面临许多不确定因素，尤其是在全球范围内尚未统一的监管标准下，加密货币与传统金融体系的融合仍然充满挑战。透明度和安全性将成为加密行业健康发展的核心议题。在市场快速扩大的背景下，如何在创新与监管之间找到平衡，将对加密货币市场的未来走向产生重大影响。 7 T6 A) @3 e# e9 J8 v% S, h6 {" R. b$ k
与此同时，加密货币市场内部也存在较大差异。高承实对记者分析称，今年可能是比特币的里程碑时刻，但未见得是加密货币市场的里程碑时刻。尽管今年加密货币市场利好不断，但也要看到，比特币和其他加密货币已经走出了完全不同的市场发展路径，这与不同加密货币的背后设计和初衷紧密相关，比如固定上限的设计、不同的去中心完全化程度。 & _: g, Q t: \1 z; Z; q0 w) {# z' L+ H7 g# ]* ^/ I
高承实表示，比特币由于其固定上限和完全的去中心化，在后续不排除继续受到各类投资者、投机者的进一步青睐，导致价格进一步走高。但也必须看到，加密货币市场仍然良莠不齐，市场对不同加密货币的选择和淘汰实际上一直在进行中，其中最优质资产的共识可能会进一步强化，但去中心化程度没有那么高、共识程度没有那么强、本身质量不是那么好的加密货币，还是不会受到包括各主权国家ZF在内的各类投资者的认可。6 a; r* G( ]0 D& d) Y
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前路道阻且长 0 R/ S1 ?) X" ?$ l$ M 8 W1 P4 p: A, A随着华尔街机构、散户、美国ZF等对比特币等加密货币的热情纷纷升温，加密货币在投资组合中正扮演更重要角色。6 H/ g3 k! q5 k) z4 @6 y
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丁肇飞表示，比特币作为投资机构可选的大类资产已经成为现实，比特币既是风险资产，同时也有抗风险的价值储备属性，二者是一个此消彼长的关系，从长远的价值增长角度，在这一轮牛市的刺激下，会有越来越多的投资机构配置比特币及加密资产。. r& D. M) E6 P1 r
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在赵伟看来，随着比特币等加密货币的市场认可度不断提高，它们有望成为更多机构和个人投资组合中不可忽视的组成部分，特别是在其作为高风险高收益资产的背景下。比特币作为一种潜力巨大的资产分散化工具，具备与传统资产（如股票、债券）低相关性的特点，能够在一定程度上分散投资组合的风险。同时，从长期增长的角度来看，比特币历史走势表明，它为投资者提供了可观的回报。$ P; Z4 ^' k1 ~% D% w$ U
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比特币现货ETF的推出进一步降低了投资门槛，使得更多投资者能够便捷进入市场，从而推动了市场的普及和资本流入。然而，随着市场格局的变化，投资者面临的风险也在增加。赵伟提醒，比特币的价格波动性仍是投资者需要谨慎对待的因素，短期内的剧烈波动可能导致投资损失。此外，全球监管环境的不确定性依然是加密市场面临的主要挑战。尽管政策逐渐明朗，但全球范围内尚未统一的监管标准可能会引发市场波动。同时，技术和安全问题，尤其是黑客攻击，依然是投资者需要警惕的风险。 # ^( k2 Z4 {9 ]: m6 u2 Q8 X( y7 C" f/ c" J- {# i$ y- X
整体而言，尽管加密货币在投资组合中的地位有望进一步提升，但投资者在操作时仍需审慎，结合自身的风险承受能力，评估市场动态，确保投资决策理性且可持续。 / B4 A% B# ^& A% q0 m! h % e! `) }; B& X3 ?0 r丁肇飞也提醒，当前的加密市场多数情况下仍然是一个缺乏监管的高风险市场，投资者随时可能面临资金被挪用、黑客攻击等风险，这些风险需要多方面的努力，抛开市场的高度波动性，最大的问题是投资者的资金和交易很多时候并不在一个强有力的监管框架下展开，当然一方面有合规成本的问题，同样也有一个监管的完善程度问题。从交易所视角，投资者保护和风险体系的搭建将会成为未来制胜市场的重要法宝，也期待各国出台更完善和符合行业发展的监管框架，这不仅有助于大型投资机构的进入，从长远上这也是一个行业良性发展的必然过程。 ! J1 P8 A6 ^4 N) E- X) j7 p& q: X) B1 z2 U% C
巴菲特等价值投资者仍对比特币等加密货币嗤之以鼻，未来加密货币能否真正被广泛接受？高承实认为，巴菲特对比特币的态度有其合理之处，但一种共识一旦强大之后，就不能再以正常社会的认知来理解和认识它。就比如黄金在工业上的实际价值远没有那么大，但从古至今，几乎所有人、机构和ZF都认可黄金的价值，那么黄金就有其价格所体现的价值。比特币作为一种从民间兴起、凭借技术手段和另外一套新的叙事逻辑而不断扩展出来的强共识，那么其数字黄金的定位就真有可能成为事实。0 u. K, `. D* w3 p, K' O
7 w# h. F s+ s0 b5 z在高承实看来，比特币作为第一个大范围大规模被认可的加密货币，并不完全在于其技术实现，更在于技术保障背后的叙事，以及在这种叙事之下各类投资、投机力量的驱动。在比特币之后，更多加密货币系统纷纷涌现，这些新涌现出来的加密货币系统背后的技术创新和技术实现更是突飞猛进，由于其叙事缺陷、去中心化的不完全，导致其共识并没有比特币那么强，但这些技术在未来的数字世界中会有更多用途，也会发挥更大作用，从技术角度也值得拥抱。6 [0 {* D, c$ P, q& n