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标题: 美股上涨，长端利率上升打击BTC流动性资产，今年牛市难以实现（转） [打印本页]
作者: 九嶷风    时间: 2024-8-12 09:46
标题: 美股上涨，长端利率上升打击BTC流动性资产，今年牛市难以实现（转）
  美股和比特币的逻辑不同:美股上涨主要是由Gamma对冲和CTA推动，不太受联储降息与否的影响。一旦不确定性被解决，美股往往会直线拉升。5 l. _% X7 v+ R& t& a
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降息对比特币流动性资产受影响更大，但不仅限于此。降息影响的是短期利率，而长端利率对风险资产影响更大。例如，一次0.25个百分点的升息，
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若10年期利率上升25个基点，其影响力远大于单次升息。七大公司股票不依靠流动性支撑，而是由引力支撑。例如，英伟达的PE长期保持稳定，主5 A/ ~# E9 B; J$ o. o
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要依靠每股收益（EPS）和AI业务的增长推动。$ y. V5 f' W) i$ I
市场上承担风险的资产分为活期资产和长期风险资产。活期资金投向银行存款、短期债券等，长期资金投向比特币、股票、长期国债等。当10年期
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) z5 o; b7 H1 h- M. B国债收益率高于股票收益率时，投资者更倾向于购买国债而非股票。如果这种情况发生，表明市场处于晚期阶段，风险资产特别是比特币将受重创。. t( b# T$ D7 K  q

+ ~. A1 B' t: o7 s长端利率上升对所有风险资产都有较大影响，尤其是比特币等流动性风险资产。: N! i0 x" r7 _7 Y/ q

, _* q, G9 f" [, V' b美国从去年开始大规模发债，但经济依然强劲，利率在5.25-5.5%。通常情况下，升息会导致经济衰退，但美国经济的增长本质已改变。经济增长依赖; T# ^) @: V; O" P+ u! ]& U4 W
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于私营部门和ZF债务的加权平均。4 |* M! p! K1 A

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美国ZF通过持续发债来支撑经济，但这也导致市场供需矛盾加剧。2023年美国债券市场的DV01 约为7亿美元，今年预计将增加到10亿美元。财政部
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% I0 P3 ]% m" v3 j被迫发行长期债券，而市场上长期债券的买方主要是高盛那些对冲基金，这些基金通过短期低利率资金购买长期高利率债券来赚取利差。然而，当前长
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短期利率倒挂，缺乏买家，导致长期债券需求不足。预计10年期长端利率接近5%，这对比特币和黄金等无收益的流动性资产是巨大打击。比特币目前
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依靠套利维持，但在流动性减少的情况下，山寨币可能归零。总体来看，流动性资产难以进入牛市，只有当长端利率下降，市场才可能迎来转机，但今5 N$ _5 I# q% I. T* g* T: l
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年难以看到这种改变。
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作者: 22301    时间: 2024-8-12 13:19
牛市这个东西是可遇不可求了啊。
作者: 如梦的生活    时间: 2024-8-12 14:04
牛市难以实现也是正常的了
作者: 赚钱小样    时间: 2024-8-13 12:51
这个流动资金还是了解一下。
作者: rainwang    时间: 2024-8-13 17:58
什么都有和美国扯到一起来了
作者: 舞出精彩    时间: 2024-8-14 12:11
牛市是没有那么容易的事情了
作者: 爱美的女人    时间: 2024-8-15 21:43
有可能的啊，还是会打击了
作者: yubuluowang    时间: 2024-8-17 22:18
牛市真的还是比较难实现的
作者: 无名的赌徒    时间: 2024-8-18 21:36
不知道会怎样，会不会实现了



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