市场上总是有人把比特币看作是一种“新黄金”或“数字黄金”。
' ~* J" ^7 g4 C, G! u5 p% k今天小编就带大家了解一下，为什么大家总喜欢把比特币和黄金放在一起做比较。简单说，两者之间有很多相似性。
2 N i5 f6 d& O; l2 s% n在供给方面，比特币和黄金的挖矿和采矿是去中心化的，所有权也是分散的；而且与传统货币不同的是，它们的供应无法通过法令或货币政策来创造。在需求方面，比特币和黄金也存在共性，这两种资产都被视作对冲通胀和保值的手段。
1 h" a# o4 L6 b3 M1 A然而这两种资产也有很大的不同。
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一方面，黄金是实物资产，而比特币不是；另一方面，黄金历史悠久，而比特币是新兴事物；最重要的是，黄金无法复制，而只要发行一种名称不同的类似加密货币，比特币的所有特征就可以被复制。然而，不少研究对于比特币和黄金的关系做了分析，指出这两种资产之间的相关性几乎为零。
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最近一篇名为《比特币和黄金相关性谜题》（The Bitcoin Gold Correlation Puzzle1 (July 2021)）的文章研究了2011-2021年期间黄金和比特币的演变。对于比特币和黄金价格趋势十分不同，文章给出了两种可能的解释：
. c) y8 k$ N; b3 ]第一个原因，比特币和黄金的相似性只是一种表面说法，投资者并不真正接受。
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第二个原因，还有其他因素有效地抑制了真正的相关性，比如“替代效应”或“追赶效应”。
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所谓“替代效应”，换句话说，投资者卖出黄金，买进比特币，反之亦然。“追赶效应”，则是投资者购买比特币是为了追赶市场权重和黄金头寸。
0 u& w- e2 k) C" l- u; O( a9 E9 h+ A其实，除了上述研究之外，也有其他研究认为，比特币和黄金的关联性较弱，不要将比特币作为黄金的替代投资。
/ T2 b5 ?8 n/ n/ P1 l5 A+ C# X2019年的一篇文章《比特币是币黄金和大宗商品更好的避险投资吗》指出，尽管媒体和一些评论文章喜欢比较比特币和黄金的优点及属性，但是还没有经验证据证明任何这样的比较。这篇文章的作者发现，在压力时期，黄金作为一种投资资产的价值角色不容忽视，大量的证据表明，黄金对股票有避险能力，而比特币的情况大多不是如此。
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就全球股市指数而言，比特币、黄金和大宗商品具有类似的避险属性。然而当市场更加细分时，则不一样了。
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对于发达市场股市来说，黄金是一种已被证明的避险资产。对于新兴市场来说，黄金和大宗商品是安全的避险资产。
3 r$ k" W# m) S. K0 i# B对于避险能力的不同，作者给了一些理由，比如金融机构对比特币态度仍然相对谨慎。不过关键原因似乎是，比特币市场的参与者大多是比较年轻、缺乏经验的个人投资者。
9 K$ l4 {: j. e% @1 v1 N此外，文章还警告投资者，不要将比特币作为黄金和大宗商品的替代投资。从历史、价格稳定和可获得性来说，比特币仍然有很长的路要走。