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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
7 [( ?/ C" k1 N8 j7 s什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
) n( } u+ P4 q
一、什么是稳定币？
, P& k4 L0 N- }$ Y. m稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 & F7 M. ]0 d" z2 F- _4 h s- o
; r4 _2 s& B5 y5 j: Q
二、为什么使用稳定币？
1 i0 f: s( `; v# D( k8 b$ Z2 c" A9 z稳定币的优点很多：
; O& m$ T% q; b( ~- A7 y一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
8 e" Y+ A$ m/ F4 f& J. Q. y0 z
一个设想方案
8 j h& s, I2 ?! {( a, ]/ L在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 5 v: r* _/ c' g5 }7 g4 X4 R) D
' H; w S' s; W0 F3 S三、稳定币的类型
6 n- O5 z* a8 p, M* @2 F并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
- d& o2 A2 R2 G- }& `2 y* s& D6 Y1） 法币背书
6 w1 o3 W* o' m0 I这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
2 L- {8 ]& G. x6 ~, p" o$ f
- P/ J, L. {! Ta. Tether (USDT)
. _4 W. I. @8 v+ w8 y( q; d这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 * d; |. M& u5 e8 i
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
4 G* V- q3 x& n5 _" D& A
  b. USD Coin ($USDC)
- q. m- A! p( T$ }% G它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
: l8 O& \" ^8 Z) @' s) M( J+ r, x8 n c. Binance USD (BUSD)
2 E: M! l0 a, M# ^
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
* z1 e. Q( [- O( \ 法币背书的稳定币风险
+ ?# T: t R3 O8 J' W3 W
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
# u' X7 V9 m2 O( p我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ t/ R" O# V# A
9 \% b1 a6 L% C2 d) a8 p2） 以代币作抵押的稳定币
* n, L+ l2 ]9 y( u/ B+ x w我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 4 w1 E- r" \* |9 R% `
 a. MakerDao DAI
9 v$ q, v+ Y1 C& f最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 0 S0 z& g3 z; F) o2 P6 x: B6 @
 b. Abracadabra ($MIM)
0 o F5 `* a, c5 H' q
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
/ v" g' O, u. s* y q. Z) I' G4 k1 G 以加密代币作背书的稳定币风险
E/ R0 ?! {* } t/ y% t5 f: k! h3 p. R2 T
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 # D8 \! S) G' z+ k
3）算法（铸币税）稳定币% ]& H3 a6 V7 F( B* `$ z- V
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 + u N: {6 f( R) @: g" R
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 + ~9 \* z7 B# N& }8 F3 G3 v- Z, p
4）部分抵押算法稳定币, N/ r, b r/ f1 i2 k
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 $ ]) F/ F! s* d: Y& }& q. u5 ~5 T9 X
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 ; f7 m/ F3 S. W' O$ P. d
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
4 T2 i5 N# I7 f( O0 a0 K
0 A- U! |7 m$ i- T因此，大量的价值会累积在 FXS。
" L4 d7 f4 O' O: Q/ d; Y
% y9 J$ h* H( `( k7 a稳定币的未来
: x1 x6 b- ?' H新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
1 W1 Y, k( i1 i- o# a* s新兴稳定币
* n# h* A. h. o5 \USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
( a" A" Q/ ~* }* H( S+ b6 s- T四、涉及的风险( N; S& _! W* l& y. w
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
" ?. X- x' b2 `9 X
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
( [ ^- l# s# S$ y五、我的建议$ z6 n; Y4 h" @- p P& Q
9 L' ?! |1 m' ? E
稳定币排名
/ h6 a1 b* B m1 z) V) b) p9 \这是我个人对前 5 种稳定币的排名： + G8 N6 v3 [0 y9 O3 ^) s
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
( W( j" x5 Z( U: K
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
7 G4 n b% K* i% Y' B 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
2 Q! N* F; {4 u
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 : g9 m1 v& T$ L$ W, W5 N y
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 $ O, T0 c& o- A
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
; `( v. g$ {7 d# d9 b来源：金色财经 |
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